mikä on Distribution Waterfall?
jakolasku on osakesijoittamisessa suosittu termi, jolla tarkoitetaan tapaa, jolla pääomavoitto tarkoittaa hyödykkeen tai sijoituksen arvon nousua, joka johtuu hyödykkeen tai sijoituksen hinnannoususta. Toisin sanoen voitto syntyy, kun omaisuuserän tai sijoituksen nykyinen tai myyntihinta ylittää sen ostohinnan. rahasto jaetaan sijoitukseen osallistuvien kesken, tyypillisesti limited partners (LPS) ja general partner (GP).
osakepääomaa hallinnoi osakepääomarahaston osakepääoma yksityinen Osakepääomarahasto Yksityiset osakepääomarahastot ovat pääomapooleja, jotka on tarkoitus sijoittaa yrityksiin, jotka tarjoavat mahdollisuuden korkeaan tuottoasteeseen. Niissä on kiinteä. Osakkaan osuus kokonaisinvestoinnista on suhteellisen pieni. Jakelu vesiputous rakenteet otetaan käyttöön ensisijaisesti sen varmistamiseksi, että voitot kohdennetaan johtaja vasta sen jälkeen, kun rajoitettu kumppanit ovat saaneet sovitun tuoton sijoitukselleen. Rakenteet on eritelty yksityissijoitusmuistion (PPM) jako-osassa.
Yhteenveto
- jakovesi on osakesijoittamisessa suosittu termi, jolla tarkoitetaan tapaa, jolla rahaston myyntivoitot jaetaan sijoitukseen osallistuvien, tyypillisesti limited Partnersin (LPS) ja general partnerin (GP) kesken.
- sen päätarkoituksena on yhdenmukaistaa yleisen kumppanin kannustimia ja määritellä Palkkarakenne rajoitetuille kumppaneille.
- se koostuu yleensä neljästä taseesta: pääoman tuotosta, etuoikeutetusta tuotosta, kiinnitystuotosta ja voitonjako-osuuksista.
- Euroopassa ja Amerikassa sijaitsevat vesiputoukset ovat yleisimpiä vesiputoustyyppejä; edellinen suosii sijoittajia, kun taas jälkimmäinen nojaa isännöitsijään.
Voitonjakosopimuksen merkitys
voitonjakosopimuksessa vahvistetaan voitonjakoa koskevat säännöt ja menettelytavat. Sen päätarkoituksena on yhdenmukaistaa yleisen kumppanin kannustimia ja määritellä Palkkarakenne rajoitetuille kumppaneille.
jakaumarakenne voidaan visualisoida joukoksi kauhoja, jotka on asetettu toisen alapuolelle. Jokainen ämpäri määrittelee voitonjaon. Kun ensimmäinen ämpäri on ääriään myöten täynnä, voitot valuvat toiseen ämpäriin ja niin edelleen.
näin pääomat virtaavat rajallisilta osakkailta (alkuperäisten ämpäreiden suosimina) yleiselle osakkaalle (ämpäreiden suosimina kauempana lähteestä). Tällainen kohdentamisrakenne suojaa sijoittajien etuja ja samalla kannustaa yleistä kumppania maksimoimaan rahaston tuoton.
Jakaumarakenteen tasot
kyseinen jako on saanut nimensä sen neljän jäsentason kaskivoitumisesta, jotka on esitetty alla.
lisäksi tuottoaste, joka on tuottoasteen (Ror) vähimmäismäärä, on investoinnin voitto tai tappio tiettynä ajanjaksona, joka vastaa investoinnin alkukustannuksia prosentteina ilmaistuna. Tämä opas opettaa yleisimpiä kaavoja investoinnin vaatima sijoittaja, voi olla toinen taso. Jos esimiehelle tai yhtiökumppanille annetaan liiallinen kannustinpalkkio, PPM: n ”clawback” – lauseke velvoittaa palauttamaan tällaiset ylimääräiset palkkiot.
nämä neljä tasoa ovat:
pääoman tuotto: sijoittajien alkupääomasijoitukset sekä osa kuluista ja palkkioista palautetaan heille.
ensisijainen tuotto: 100% jakelusta menee LPs: lle, kunnes saavutetaan sisäinen tuottoaste, joka perustuu jokaiseen niille jaettuun jakeluun ja jokaiseen maksuun.
kiinniotto: kiinniottoämpäri on erittäin suotuisa yleiskumppanille. Heille annetaan kaikki tai merkittävä osa voitosta, kunnes he saavat tietyn prosenttiosuuden voitoista.
voitonjako: jäljellä oleva määrä jaetaan rajoitettujen ja yleisten osakkaiden kesken.
European Waterfall vs. American Waterfall
the European or global waterfall distribution is applied at aggregate fund level. Se antaa etusijan alkupääomasijoitusten jakamiselle ja sijoittajille edullisemmalle tuotolle kuin voitonjaolle osakkaalle/johtajalle. Suurin epäkohta eurooppalaisessa rakenteessa on johtajan maksurakenne, jota voidaan motivoida maksimoimaan sijoitustuotto pitkällä aikavälillä.
sen sijaan American waterfall-levitystä sovelletaan sopimuskohtaisesti. Se suosii yleisiä kumppaneita rahaston rajattujen kumppaneiden sijaan ja antaa etusijan VOITONJAOLLE GP: lle. Sopimukseen voi kuitenkin sisältyä” perääntymislauseke”, jotta osakerahasto olisi houkutteleva sijoittajille.
Related Readings
CFI tarjoaa Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™ – sertifikaatin Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™ – akkreditoinnin, joka kattaa rahoituksen, kirjanpidon, Luottoanalyysin, kassavirran analyysin, covenant-mallinnuksen, lainanlyhennykset ja paljon muuta. sertifiointiohjelma niille, jotka haluavat ottaa uransa seuraavalle tasolle. Jotta voit oppia ja kehittää tietopohjaasi, tutustu alla oleviin lisäresursseihin:
- myyntivoitot Veropääomavoitot Veropääomavoitot on vero, joka määrätään myyntivoitoista tai voitoista, joita yksityishenkilö saa omaisuuden myynnistä. Vero määrätään vasta, kun omaisuus on muutettu rahaksi, eikä silloin, kun se on vielä sijoittajan käsissä.
- General Partnershipa General Partnershipa (GP) on kumppanien välinen sopimus yrityksen perustamisesta ja pyörittämisestä yhdessä. Se on yksi yleisimmistä oikeushenkilöistä, jotka muodostavat yrityksen. Kaikki yleisen kumppanuuden osapuolet ovat vastuussa liiketoiminnasta, ja heillä on rajoittamaton vastuu yritysveloista.
- Hurdle RateHurdle Rate DefinitionA hurdle rate, joka tunnetaan myös nimellä minimum acceptable rate of return (Marr), on pienin vaadittu tuotto-tai tavoitekorko, jonka sijoittajat odottavat saavansa sijoituksesta. Korko määritetään arvioimalla pääomakustannuksia, niihin liittyviä riskejä, liiketoiminnan laajentumismahdollisuuksia, samankaltaisten investointien tuottoprosentteja ja muita tekijöitä
- sisäinen tuottoprosentti (IRR)sisäinen tuottoprosentti (IRR)sisäinen tuottoprosentti (IRR) on diskonttokorko, joka tekee hankkeen nettonykyarvosta (NPV) nollan. Toisin sanoen, se on odotettu yhdiste vuotuinen tuotto, joka ansaitaan hankkeen tai investoinnin.