Cycle économique

Qu’est-ce que le Cycle Économique?

Le cycle économique est la fluctuation de l’économie entre les périodes d’expansion (croissance) et de contraction (récession). Des facteurs tels que le produit intérieur brut (PIB), les taux d’intérêt, l’emploi total et les dépenses de consommation peuvent aider à déterminer le stade actuel du cycle économique.

Fonctionnement du Cycle économique

Les quatre étapes du cycle économique sont également appelées cycle économique. Ces quatre étapes sont l’expansion, le pic, la contraction et le creux.

Pendant la phase d’expansion, l’économie connaît une croissance relativement rapide, les taux d’intérêt ont tendance à être bas, la production augmente et les pressions inflationnistes s’intensifient. Le pic d’un cycle est atteint lorsque la croissance atteint son taux maximum. La croissance maximale crée généralement des déséquilibres dans l’économie qui doivent être corrigés. Cette correction se produit pendant une période de contraction où la croissance ralentit, l’emploi diminue et les prix stagnent. Le creux du cycle est atteint lorsque l’économie atteint un point bas et que la croissance commence à se redresser.

Le National Bureau of Economic Research (NBER) est la source définitive de la fixation des dates officielles des cycles économiques américains. Mesuré principalement par les variations du produit intérieur brut (PIB), le NBER mesure la durée des cycles économiques d’un creux à l’autre ou d’un pic à un pic. Des années 1950 à nos jours, les cycles économiques américains ont duré environ cinq ans et demi en moyenne. Cependant, la durée des cycles varie considérablement, allant de seulement 18 mois pendant le cycle de pointe à pointe en 1981-1982, jusqu’à l’expansion record actuelle qui a commencé en 2009.

Cette grande variation de la durée du cycle dissipe le mythe selon lequel les cycles économiques peuvent mourir de vieillesse, ou sont un rythme naturel régulier d’activité semblable aux vagues physiques ou aux oscillations d’un pendule. Cependant, il y a un débat sur ce qui détermine leur longueur et ce qui provoque l’existence de cycles en premier lieu.

Exemples de cycles économiques

L’école monétariste de pensée économique lie le cycle économique au cycle du crédit. Les variations des taux d’intérêt peuvent réduire ou induire l’activité économique en rendant les emprunts des ménages, des entreprises et du gouvernement plus ou moins coûteux. Ajoutant à la complexité de l’interprétation des cycles économiques, le célèbre économiste et proto-monétariste Irving Fisher a fait valoir qu’il n’existe pas d’équilibre et donc de cycles parce que l’économie évolue naturellement dans une gamme de déséquilibres, car les producteurs sur- ou sous-investissent constamment et sur- ou sous-produisent alors qu’ils essaient de répondre aux demandes en constante évolution des consommateurs.

L’approche keynésienne soutient que les changements de la demande globale, stimulés par l’instabilité inhérente et la volatilité de la demande d’investissement, sont responsables des cycles générateurs. Lorsque, pour une raison quelconque, le climat des affaires devient sombre et que l’investissement ralentit, une boucle auto-réalisatrice de malaise économique peut en résulter.

Moins de dépenses signifie moins de demande, ce qui incite les entreprises à licencier des travailleurs et à réduire encore davantage leurs effectifs. Les travailleurs au chômage signifient moins de dépenses de consommation et l’ensemble de l’économie souffre, sans solution claire autre que l’intervention du gouvernement et la relance économique, selon les keynésiens.

Les économistes autrichiens soutiennent que la manipulation du crédit et des taux d’intérêt par la banque centrale crée des distorsions insoutenables dans la structure des relations entre les industries et les entreprises qui sont corrigées lors d’une récession.

Chaque fois que la banque centrale abaisse les taux inférieurs à ce que le marché déterminerait naturellement, les investissements et les entreprises se tournent vers les industries et les processus de production qui bénéficient le plus des taux bas. Mais en même temps, l’épargne réelle nécessaire pour financer ces investissements est supprimée par les taux artificiellement bas. En fin de compte, les investissements insoutenables font faillite dans une série de défaillances d’entreprises et de prix des actifs en baisse qui entraînent un ralentissement économique.

Considérations particulières

Les gouvernements et les grandes institutions financières utilisent divers moyens pour tenter de gérer le cours et les effets des cycles économiques. L’un des outils dont dispose le gouvernement est la politique fiscale. Pour tenter de mettre fin à une récession, le gouvernement peut recourir à une politique budgétaire expansionniste, qui implique des dépenses déficitaires rapides. Inversement, il peut essayer d’utiliser une politique budgétaire restrictive pour empêcher l’économie de surchauffer pendant les expansions, en taxant et en générant un excédent budgétaire pour réduire les dépenses globales.

Les banques centrales tentent d’utiliser la politique monétaire pour aider à gérer et à contrôler le cycle économique. Lorsque le cycle atteint le ralentissement, une banque centrale peut abaisser les taux d’intérêt ou mettre en œuvre une politique monétaire expansionniste pour stimuler les dépenses et les investissements. Pendant l’expansion, elle peut recourir à une politique monétaire restrictive en augmentant les taux d’intérêt et en ralentissant le flux de crédit dans l’économie afin de réduire les pressions inflationnistes et la nécessité d’une correction du marché.

En période d’expansion, les investisseurs cherchent à acheter des entreprises dans les domaines de la technologie, des biens d’équipement et de l’énergie de base. En période de contraction, les investisseurs cherchent à acheter des entreprises qui prospèrent pendant les récessions, telles que les services publics, les services financiers et les soins de santé.

Les entreprises qui peuvent suivre la relation entre leur performance et les cycles économiques au fil du temps peuvent planifier stratégiquement pour se protéger des ralentissements imminents et se positionner pour tirer le meilleur parti des expansions économiques. Par exemple, si votre entreprise suit le même cycle économique que le reste de l’économie, les signes avant-coureurs d’une récession imminente suggèrent que ce n’est pas le bon moment pour vous de développer votre entreprise. vous pourriez plutôt être mieux servi en constituant une réserve de trésorerie contre les temps difficiles à venir.