Si vous êtes un trader expérimenté, dont les stratégies ont évolué vers le côté plus sophistiqué des choses, vos entrées et sorties de trading peuvent nécessiter un peu de nuance supplémentaire. Dans de nombreux cas, les types d’ordres d’actions de base peuvent toujours couvrir la plupart de vos besoins d’exécution de transactions. Mais si vos commandes nécessitent un peu plus de réglage, il existe une multitude de types de commandes de stock avancés à votre disposition.
Comme avec la variété plus basique des ordres de stock, vous voulez probablement connaître très bien ces types d’ordres avancés afin de pouvoir les faire correspondre au contexte approprié et éviter les erreurs qui pourraient être risquées ou coûteuses. Notez que certains des types de commandes décrits ici chevauchent la catégorie « basique » à « avancée » — vous voudrez peut-être vous familiariser avec tous pour mieux comprendre quand et quand ne pas les utiliser.
Avant de commencer, il y a quelques choses à noter. Ces types d’ordres avancés se divisent en deux catégories : les ordres conditionnels et les ordres de durée. Conditionnel signifie qu’une commande doit être exécutée dans des conditions spécifiques ou que le remplissage déclenchera une condition. La durée signifie qu’une commande doit avoir lieu dans un délai spécifique, ou « temps en vigueur ». »
Commande One-Cancels-Other
Une commande one-cancels-other (OCO) est une commande conditionnelle dans laquelle deux commandes sont passées et une commande est annulée lorsque l’autre commande est exécutée. Cela peut sembler compliqué, mais c’est assez facile à comprendre dans le contexte.
- Supposons que vous achetiez des actions d’une action se négociant à 40 $. Votre objectif de profit est de 30% et vous ne voulez pas perdre plus de 10% de valeur dans votre position.
- Vous pouvez placer un ordre OCO composé d’une limite de vente (ordre « take profit ») à 52 $ et d’un stop de vente (souvent appelé ordre « stop-loss ») à 36 $.
- Si le cours de l’action atteint 52 $, votre position se clôturera à un profit et votre arrêt de vente sera immédiatement annulé, éliminant ainsi le risque d’ouvrir par inadvertance une position courte si l’action diminuait pour se négocier à nouveau à 36 $.
Ordre de Bracket
Disponible sur la plupart des plateformes de trading conçues pour les traders actifs, un ordre de bracket placera immédiatement un OCO « take profit » et un ordre stop une fois qu’une position est ouverte.
- Si vous entrez dans une position longue, un ordre de parenthèse placera immédiatement une limite de vente OCO (take profit) et un stop de vente.
- Si vous entrez une position courte, un ordre de parenthèse placera une limite d’achat OCO (take profit) et un stop d’achat.
Ordre Stop Limit
Un ordre stop-limit vous permet de définir une fourchette de prix à exécuter, en spécifiant le prix auquel un ordre doit être déclenché et le prix limite auquel l’ordre doit être exécuté. Il dit essentiellement: « Je veux acheter (vendre) au prix X mais pas plus haut (inférieur) que le prix Y. »
Supposons que vous lorgniez un titre qui se négocie à 120 $. Vous souhaitez acheter lorsque le prix atteint 125 $, mais pas s’il dépasse 130 $. Vous placez donc un ordre stop limit — un stop d’achat à 125 $ et une limite d’achat à 130 $. En faisant cela, votre commande peut être déclenchée au prix inférieur (spécifié) tout en empêchant toute commande d’être déclenchée au-delà de votre limite de prix. Donc, si le stock s’ouvre à un écart au-delà de 130 $, votre commande n’est pas remplie jusqu’à ce que le prix retombe à 130 $ ou moins. Pour les positions de vente à découvert, vous feriez l’inverse.
Si vous utilisez la plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade, vous pouvez configurer des parenthèses avec des ordres stop et stop limit lors du placement de votre transaction initiale. Sous l’onglet Commerce, sélectionnez un stock et choisissez Acheter personnalisé (ou Vendre personnalisé) dans le menu (voir figure 1).
Bon jusqu’à Annulation (CGV) par rapport à la Commande Journalière
Cet ordre de durée peut être utilisé pour spécifier l’heure en vigueur pour d’autres types d’ordres conditionnels. Cela signifie essentiellement: « Gardez cette commande active jusqu’à ce que je l’annule. »Les commandes qui n’ont pas été remplies à la fin de la journée sont généralement annulées une fois le marché fermé. Mais si vous souhaitez conserver un ordre d’achat ou un ordre de vente en place jusqu’à ce qu’il soit exécuté, ou quelle que soit la durée pendant laquelle votre courtier vous permettra de le garder actif (généralement pas plus de 90 jours), vous voudrez peut-être utiliser un ordre GTC.
Une note rapide sur l’heure en vigueur
Un peu de bon sens : Si vous placez un type d’ordre conditionnel qui implique deux ordres ou plus, assurez-vous que l’heure en vigueur (TIF) pour chaque ordre est identique. Par exemple, si vous passez une commande OCO (one-cancels-other), il ne serait pas bon que la commande à annuler immédiatement soit une commande GTC (good’til cancelled).
De plus, ne confondez pas une commande journalière (qui est annulée en fin de journée) avec une commande GTC (qui n’est pas annulée en fin de journée). Vous ne voulez pas être surpris par une « position mystère » le lendemain flottant dans la zone de retour négative. Dans la plateforme thinkorswim, le menu TIF se trouve à droite du type de commande.
Arrêts suiveurs
Les arrêts suiveurs ne sont pas des « ordres » en soi, mais ils sont un moyen de déplacer ou de « suivre » automatiquement les arrêts (ordres d’arrêt de base). Considérez le trailing stop comme une sorte de plan de sortie.
Voici comment cela fonctionne. Disons que vous avez acheté des actions et que toute votre position est maintenant dans la zone de profit. Que pourriez-vous faire de votre arrêt? Vous pouvez le laisser en place. Vous pouvez le déplacer jusqu’à un niveau plus « seuil de rentabilité » pour éviter la perte si le marché évolue contre vous. Ou vous pouvez le définir pour « suivre » votre position rentable à mesure qu’elle augmente.
- Supposons que vous définissiez un arrêt de fuite à une distance spécifiée en dessous de votre position actuelle.
- Si votre position continue de se déplacer plus haut, votre stop suiveur se déplace également plus haut.
- Si votre position ne correspond pas au prix de votre stop suiveur, votre ordre stop est déclenché, fermant votre position.
Vous pensez probablement: « D’accord, mais à quelle distance en dessous de ma position le stop suiveur devrait-il suivre? »Il existe de nombreuses façons de calculer un arrêt de fuite. Si vous utilisez la plateforme thinkorswim, vous pouvez extraire un ticket de commande et sélectionner dans le menu sous le type de commande (voir figure 2). Les choix incluent les types d’ordre de base ainsi que les ordres trailing stops et stop limit.
Avant d’implémenter l’un de ces types d’ordres, il est important d’en savoir plus sur les ordres stop. Avec un ordre stop limit, vous risquez de manquer complètement le marché. Dans un marché en évolution rapide, il peut être impossible de déclencher l’ordre au prix stop, puis de l’exécuter au prix stop-limit ou mieux, vous risquez donc de ne pas bénéficier de la protection que vous recherchiez. Un ordre trailing stop ou stop loss ne garantira pas une exécution au prix d’activation ou proche de celui-ci. Une fois activés, ils sont en concurrence avec d’autres ordres entrants au marché. Et, bien sûr, un ordre à cours limité ne garantit pas l’exécution car le marché pourrait ne jamais atteindre votre prix limite.
La ligne de fond
Les types de commandes avancés peuvent être des outils utiles pour affiner vos entrées et sorties de commande. Mais vous devez savoir ce que chacun est conçu pour accomplir. Et comme pour toute idée ou composant commercial que vous essayez pour la première fois, envisagez de vous entraîner d’abord dans un environnement simulé tel que le simulateur de marché boursier paperMoney® sur la plate-forme thinkorswim.
Commande immédiate ou annulée (IOC)
Cet ordre de durée est similaire à l’ordre tout ou rien, mais au lieu de traiter en quantités, il traite du temps. Essentiellement, l’ordre du CIO dit: « Donnez-moi autant de ma commande que possible dans ce délai spécifique (généralement quelques secondes) et annulez toutes les commandes non remplies une fois ce délai écoulé. »Vous pouvez spécifier l’heure en vigueur pour ce type de commande.
Supposons que vous souhaitiez acheter 5 000 actions, mais que vous ne souhaitiez pas vous faire remplir à un large éventail de prix. Ou peut-être que le volume est mince et que vous ne voulez pas déplacer le marché. Vous pouvez placer un ordre IOC market ou limit pendant cinq secondes avant la fermeture de la fenêtre de commande. Vous pourriez recevoir un remplissage partiel, disons 1 000 actions au lieu de 5 000. Mais vous pouvez toujours répéter la commande lorsque les prix atteignent à nouveau un niveau favorable.
Pourquoi cela est rarement utilisé: Contrairement aux investisseurs institutionnels qui peuvent négocier à des niveaux élevés de volume, la plupart des investisseurs n’ont pas à se soucier de déplacer les marchés. On peut soutenir qu’un investisseur de détail peut déplacer un marché très illiquide, comme ceux des penny stocks. Mais en général, l’investisseur moyen évite de négocier de tels actifs risqués (et les courtiers le découragent). Par conséquent, il n’y a pas beaucoup de besoin (ou de demande) pour ce type de commande.
Commande Tout ou rien (AON)
Son nom dit tout: « Donnez-moi la quantité totale d’actions que je demande ou ne m’en donnez pas du tout. » Une commande AON garantit que vous n’obtiendrez pas de remplissage partiel. Donc, si vous commandez 1 500 actions d’une action, vous recevrez exactement ce montant, à condition qu’il y ait suffisamment d’actions au moment de la commande pour répondre à votre demande.
Pourquoi ce type d’ordre est pratiquement inexistant: les ordres AON étaient couramment utilisés parmi ceux qui négociaient des penny stocks. Encore une fois, la plupart des investisseurs évitent les penny stocks en raison de leur profil de risque élevé, et la plupart des courtiers le préfèrent de cette façon, ne serait-ce que pour réduire le risque des clients et des courtiers. Par conséquent, les commandes AON sont généralement absentes du menu des commandes.
Ordre de remplissage ou de destruction (FOK)
L’ordre FOK est unique en ce sens qu’il s’agit du seul type d’ordre que vous ne voulez pas crier par téléphone à votre courtier dans un cadre public, car les gens ont invariablement une mauvaise idée. En dehors de cela, l’ordre FOK est comme un ordre tout ou rien (AON) mais avec la limite de temps d’un ordre immédiat ou annulé (IOC).
Source de confusion ? Ça ne l’est pas vraiment. La commande FOK signifie essentiellement: « Remplissez toute ma commande dans le délai spécifié ou annulez la commande. »Par exemple, supposons que vous souhaitiez acheter exactement 500 actions dans les 10 secondes suivantes. Si les actions sont disponibles dans ce délai de 10 secondes, vous serez comblé. Sinon, votre commande expirera après 10 secondes.
Pourquoi ce type d’ordre est pratiquement inexistant: les ordres FOK, bien que nuancés avec un penchant vers la précision, ont suffisamment de conditions pour les rendre impraticables. En d’autres termes, de nombreux traders se retrouvent sans remplissage, ils passent donc à d’autres types d’ordres pour exécuter leurs transactions. Au fil du temps, les traders ont principalement utilisé d’autres types d’ordres, « tuant » efficacement l’ordre de remplissage ou de destruction grâce à une faible demande.
Vous voulez en savoir plus sur les types de commandes de stock de base? Regardez cette courte vidéo: