Che cosa è Agenzia Teoria?
La teoria dell’agenzia è un principio che viene utilizzato per spiegare e risolvere i problemi nel rapporto tra i presidi aziendali e i loro agenti. Più comunemente, tale relazione è quella tra azionisti, come presidi e dirigenti aziendali, come agenti.
Take Away chiave
- La teoria dell’agenzia tenta di spiegare e risolvere le controversie sulle priorità tra i presidi e i loro agenti.
- I committenti si affidano agli agenti per eseguire determinate operazioni, in particolare finanziarie, determinando una differenza di accordo su priorità e metodi.
- La differenza di priorità e interessi tra agenti e mandanti è nota come problema dell’agente principale.
- Risolvere le differenze nelle aspettative è chiamato ” ridurre la perdita di agenzia.”
- La compensazione basata sulle prestazioni è un modo utilizzato per raggiungere un equilibrio tra principale e agente.
- Le relazioni comuni principal-agent incluse nella teoria dell’agenzia includono azionisti e management, pianificatori finanziari e loro clienti, locatari e locatori.
Comprendere la teoria dell’agenzia
Un’agenzia, in termini generali, è qualsiasi relazione tra due parti in cui uno, l’agente, rappresenta l’altro, il principale, nelle transazioni quotidiane. Il principale o i principali hanno assunto l’agente per eseguire un servizio per loro conto.
I presidi delegano l’autorità decisionale agli agenti. Poiché molte decisioni che influenzano finanziariamente il principale sono prese dall’agente, possono sorgere differenze di opinione e persino differenze di priorità e interessi. La teoria dell’agenzia presuppone che gli interessi di un committente e di un agente non siano sempre allineati. Questo è a volte indicato come il problema dell’agente principale.
Per definizione, un agente utilizza le risorse di un principal. Il preside ha affidato denaro, ma ha poco o nessun input giorno per giorno. L’agente è il decisore, ma sta incorrendo poco o nessun rischio perché eventuali perdite saranno a carico del principale.
I pianificatori finanziari e i gestori di portafoglio sono agenti per conto dei loro committenti e sono responsabili del patrimonio dei committenti. Un locatario può essere incaricato di proteggere e salvaguardare beni che non appartengono a loro. Anche se il locatario ha il compito di prendersi cura dei beni, il locatario ha meno interesse a proteggere i beni rispetto ai proprietari effettivi.
Aree di controversia nella teoria dell’agenzia
La teoria dell’agenzia affronta le controversie che sorgono principalmente in due aree chiave: una differenza di obiettivi o una differenza di avversione al rischio.
Ad esempio, i dirigenti aziendali possono decidere di espandere un’attività in nuovi mercati. Ciò sacrificherà la redditività a breve termine della società nell’aspettativa di crescita e guadagni più elevati in futuro. Tuttavia, gli azionisti possono dare priorità alla crescita del capitale a breve termine e opporsi alla decisione della società.
Un’altra questione centrale spesso affrontata dalla teoria dell’agenzia comporta livelli incompatibili di tolleranza al rischio tra un committente e un agente. Ad esempio, gli azionisti di una banca possono obiettare che la direzione ha impostato la barra troppo bassa sulle approvazioni dei prestiti, assumendo così un rischio troppo elevato di default.
Riduzione della perdita di agenzia
Vari sostenitori della teoria dell’agenzia hanno proposto modi per risolvere le controversie tra agenti e presidi. Questo è definito ” ridurre la perdita di agenzia.”La perdita dell’agenzia è l’importo che il principale sostiene è stato perso a causa dell’agente che agisce in contrasto con gli interessi del principale.
La principale tra queste strategie è l’offerta di incentivi ai manager aziendali per massimizzare i profitti dei loro committenti. Le stock option assegnate ai dirigenti della società hanno la loro origine nella teoria dell’agenzia. Questi incentivi cercano un modo per ottimizzare il rapporto tra presidi e agenti. Altre pratiche includono legare la compensazione esecutiva in parte ai rendimenti degli azionisti. Questi sono esempi di come la teoria dell’agenzia viene utilizzata nel governo societario.
Queste pratiche hanno portato alla preoccupazione che la gestione metterà in pericolo la crescita aziendale a lungo termine al fine di aumentare i profitti a breve termine e la propria retribuzione. Questo può essere visto spesso nella pianificazione del budget, dove la gestione riduce le stime nei budget annuali in modo che siano garantiti per soddisfare gli obiettivi di performance. Queste preoccupazioni hanno portato a un altro sistema di compensazione in cui la retribuzione dei dirigenti è parzialmente differita e da determinare in base a obiettivi a lungo termine.
Queste soluzioni hanno i loro paralleli in altre relazioni di agenzia. La compensazione basata sulle prestazioni è un esempio. Un altro è che richiede che un legame è pubblicato per garantire la consegna del risultato desiderato. E poi c’è l’ultima risorsa, che sta semplicemente licenziando l’agente.