Anche se Chicagoan Sam Zell è meglio conosciuto per possedere tali proprietà media famosi come il Los Angeles Times, Chicago Tribune e New York’s Newsday, fama di Zell e worth 5 miliardi di patrimonio netto in ultima analisi, provengono dalla sua padronanza dei principi di investimento immobiliare. Questa maestria, ripetutamente dimostrata nel corso di una carriera di 50 anni, deriva dalla comprensione acuta di Zell delle mega-tendenze del mercato immobiliare e dalla sua dedizione a trasformare le proprietà in difficoltà.
Atteggiamento fai-da-te
Anche durante l’infanzia, Zell ha combinato un senso imprenditoriale astuto con una determinazione fai-da-te. Da ragazzo a Chicago, dove è nato da rifugiati polacchi nel 1941, Zell ha iniziato la sua carriera commerciale comprando copie della rivista Playboy e rivendendole ai ragazzi del quartiere con un margine di profitto del 600%. Ha applicato gli stessi principi quando è entrato immobiliare investire nel 1960. Zell, che ha ricevuto il suo bachelor e lauree in legge presso l’Università del Michigan, si è parlato in un ruolo di gestione immobiliare con un padrone di casa locale. Presto Zell cominciò a comprare proprietà in difficoltà, sistemarle e affittarle agli studenti. Zell era un padrone di casa hands-on che ha messo un sacco di energia in scouting e fissare posizioni.
Diversificazione e opportunità
Nel 1969, Zell e il suo partner Robert Lurie formarono Equity Properties Management Corp. per centralizzare gli investimenti di Zell in rapida diversificazione nel settore immobiliare. Nel 1970, Zell espanse oltre il suo interesse iniziale nel settore immobiliare residenziale e cominciò ad acquisire spazi per uffici sotto l’egida di Equity Office Properties Trust, o EOP. Zell ha strutturato la sua attività come una serie di fondi di investimento immobiliari, o REIT, sotto l’ombrello azionario. EOP è stato un REIT; Patrimonio immobiliare residenziale Trust è stato un altro. La struttura REIT ha permesso a Zell di ridurre radicalmente le imposte sul reddito delle società. Oltre a sfruttare la struttura fiscale REIT, Zell ha lucidato le sue abilità come venditore e ha convinto un numero crescente di investitori ad affidare i loro soldi a lui.
Equity Properties Management è cresciuto in tutto il 1970, ma non è stato fino al 1980 che Zell ha visto la sua opportunità di diventare un grande magnate immobiliare. A metà degli anni 1980, U. S. immobiliare si è schiantato, e Zell piombò in per acquisire uffici e immobili residenziali a prezzi di fuoco-vendita. Ha anche ottenuto più profondamente coinvolto nel business manufactured-home, che sarebbe diventato un altro ramo della gestione delle proprietà azionarie. Quando il settore immobiliare è rimbalzato, Zell ha realizzato vasti profitti dai suoi investimenti. Ha iniziato a diffondere la ricchezza—per esempio, con l’acquisto di Anixter, meglio conosciuto per la produzione di computer e cavi Ethernet. Ha acquistato la società nel 1987 per million 600 milioni e oggi vale otto volte più di tanto.
L’investimento di Anixter era tipico della strategia di Zell perché tendeva a investire in proprietà relativamente anonime. Il portafoglio immobiliare di Zell è rimasto notevolmente indistinto nel corso degli anni—una collezione di tutti i giorni di singole proprietà che non erano necessariamente spettacolari di per sé.
Carenze del marchio azionario
La visione di Zell nella prima parte degli anni 2010 era quella di trasformare tutti i suoi REIT di gestione delle proprietà azionarie in forti marchi nazionali. In precedenza, l’unico magnate immobiliare a ottenere il marchio giusto era Donald Trump, ma le aspirazioni di Trump erano limitate agli inquilini residenziali e commerciali di fascia alta e agli appassionati di casinò. Zell voleva che i suoi marchi si rivolgessero a clienti residenziali e commerciali a vari livelli di reddito in tutto il paese.
Lo scopo principale dell’esercizio di branding era quello di sfruttare le gigantesche proprietà di spazi per uffici di Zell. L’idea era che il nome azionario avrebbe persuaso le imprese con molte sedi a comprare tutto il loro spazio ufficio da EOP. Non si è rivelata una strategia vincente, in quanto EOP ha scoperto che le imprese tendevano ad acquistare spazi per uffici basati su differenziatori locali come il prezzo e la gestione, non su differenziatori nazionali come il marchio. Zell ha dovuto vendere un po ‘ di spazio ufficio per meno di quello che ha pagato per questo, ma questo non gli è costato tutto il suo impero—anche se ha subito una perdita di billion 1 miliardo.
Zell ha venduto EOP a Blackstone per Black 36 miliardi nel 2006, segnalando la fine di un’era nella sua vita professionale. Nel 2007 (allora a metà degli anni ‘ 60), ha deciso di tornare in gioco, questa volta come magnate dei giornali, acquisendo un portafoglio di giornali di proprietà di the Tribune Co., tra cui il Chicago Tribune, Los Angeles Times, Newsday e Baltimore Sun.