Che cos’è il finanziamento del debitore in possesso (DIP)?
Il finanziamento del debitore in possesso (DIP) è un tipo speciale di finanziamento destinato alle aziende in fallimento. Solo le aziende che hanno presentato istanza di protezione fallimentare ai sensi del capitolo 11 sono autorizzati ad accedere al finanziamento DIP, che di solito accade all’inizio di un deposito. DIP finanziamento viene utilizzato per facilitare la riorganizzazione di un debitore-in-possesso (lo stato di una società che ha presentato istanza di fallimento), consentendo di raccogliere capitali per finanziare le sue operazioni come il suo caso di fallimento corre il suo corso. DIP finanziamento è unico da altri metodi di finanziamento in quanto di solito ha la priorità sul debito esistente, equità, e altri crediti.
Take Away chiave
- Debitore-in-possesso (DIP) finanziamento è il finanziamento per le imprese nel Capitolo 11 fallimento che permette loro di continuare ad operare.
- I finanziatori di DIP financing assumono una posizione senior sui privilegi delle attività dell’azienda, prima dei precedenti finanziatori.
- I finanziatori consentono il finanziamento DIP in quanto consente a un’impresa di continuare le operazioni, riorganizzare e, infine, pagare i debiti.
- I prestiti a termine sono il tipo di finanziamento più comune fornito mentre storicamente erano prestiti rotativi.
Comprensione del finanziamento del debitore in possesso (DIP)
Poiché il capitolo 11 favorisce la riorganizzazione aziendale rispetto alla liquidazione, il deposito per la protezione può offrire un’ancora di salvezza vitale alle aziende in difficoltà che necessitano di finanziamenti. Nel finanziamento del debitore in possesso (DIP), il giudice deve approvare il piano di finanziamento coerente con la protezione concessa all’impresa. La supervisione del prestito da parte del creditore è anche soggetta all’approvazione e alla protezione del tribunale. Se il finanziamento è approvato, l’azienda avrà la liquidità di cui ha bisogno per continuare a operare.
Quando una società è in grado di garantire il finanziamento DIP, consente a fornitori, fornitori e clienti di sapere che il debitore sarà in grado di rimanere in attività, fornire servizi ed effettuare pagamenti per beni e servizi durante la sua riorganizzazione. Se il creditore ha scoperto che l’azienda è degna di credito dopo aver esaminato le sue finanze, è ovvio che il mercato arriverà alla stessa conclusione.
Come parte della Grande Recessione, due case automobilistiche statunitensi fallite, General Motors e Chrysler, erano i beneficiari del finanziamento del debitore in possesso (DIP).
Ottenere il finanziamento del debitore in possesso (DIP)
Il finanziamento DIP di solito si verifica all’inizio del processo di archiviazione del fallimento, ma spesso le aziende in difficoltà che possono beneficiare della protezione del tribunale ritarderanno il deposito per mancata accettazione della realtà della loro situazione. Tale indecisione e ritardo può perdere tempo prezioso, come il processo di finanziamento DIP tende ad essere lungo.
Anzianità
Una volta che una società entra nel Capitolo 11 fallimento e trova un prestatore disposto, deve ottenere l’approvazione dal tribunale fallimentare. Fornire un prestito ai sensi del diritto fallimentare fornisce un creditore con tanto bisogno di comfort nel fornire finanziamenti a una società in difficoltà finanziarie. I finanziatori di DIP financing hanno la priorità assoluta sulle attività in caso di liquidazione della società, un budget autorizzato, un tasso di interesse di mercato o premium e qualsiasi ulteriore misura di comfort che il tribunale o il creditore ritenga giustifichi l’inclusione. Istituti di credito corrente di solito devono accettare i termini, in particolare nel prendere un sedile posteriore per un pegno sulle attività.
Bilancio autorizzato
Il bilancio approvato è un aspetto importante del finanziamento DIP. Il “budget DIP” può includere una previsione delle entrate, delle spese, del flusso di cassa netto e dei deflussi della società per i periodi di rotazione. Essa deve anche fattore nella previsione dei tempi dei pagamenti ai fornitori, tasse professionali, variazioni stagionali nelle sue entrate, e le eventuali spese di capitale. Una volta concordato il budget DIP, entrambe le parti concorderanno le dimensioni e la struttura della linea di credito o del prestito. Questa è solo una parte dei negoziati e legwork necessari per garantire il finanziamento DIP.
Tipi di prestiti
Il finanziamento DIP è spesso fornito tramite prestiti a termine. Tali prestiti sono interamente finanziati durante il processo di fallimento, il che significa maggiori costi di interesse per il mutuatario. Precedentemente, le linee di credito revolving erano il metodo più utilizzato, che consente a un mutuatario di attingere il prestito e rimborsare se necessario; come una carta di credito. Ciò consente una maggiore flessibilità e quindi la capacità di mantenere i costi di interesse più bassi, in quanto un mutuatario può gestire attivamente l’importo del prestito preso in prestito.