- 5/22/2019 2:12pm EDT
- Di Will Healy, Contributore di InvestorPlace
Sprint (NYSE:S) continua a rimanere nel limbo. Tra una fusione in pericolo e un rapporto sugli utili deludente, il titolo Sprint era caduto anche se quello del suo acquirente in attesa, T-Mobile (NASDAQ:TMUS), aumenta costantemente. Sprint stock a spillo più alto il Lunedi come la Federal Communications Commission (FCC) sembrava via libera alla fusione.
Tuttavia, con il Dipartimento di Giustizia (DOJ) impostato per bloccare l’unione, Sprint ha di nuovo iniziato a cadere. Peggio ancora, dato lo stato noto della rete 5G di Sprint, ci si deve chiedere se può rimanere un’entità vitale senza l’aiuto di T-Mobile. Date queste condizioni, Sprint stock non offre opzioni di investimento valide per gli azionisti.
FCC, DOJ su lati opposti
Sprint stock salito più alto di quasi il 19% nel commercio lunedi come FCC presidente Ajit Pai ha dato la sua approvazione alla fusione. Prima di questo annuncio, S stock scambiato più del 20% al di sotto del prezzo T-Mobile garantito agli azionisti Sprint se l’affare ha avuto luogo. Con l’approvazione FCC, gran parte di quel divario si era chiuso.
Tuttavia, il titolo è sceso di oltre il 3% nel trading di mercoledì, poiché i membri dello staff antitrust del DOJ hanno raccomandato di bloccare l’affare. Ora, gli incaricati politici all’interno del Dipartimento di Giustizia devono decidere se presentare una causa per bloccare l’accordo. La maggior parte si aspetta una decisione definitiva entro un mese. Qualunque cosa accada, porta ulteriore incertezza a un accordo visto come controverso e inevitabile.
Aspettatevi una sorta di fusione
Gli investitori devono capire che una fusione avverrà indipendentemente dal fatto che si verifichi o meno una fusione. Il governo può consentire a T-Mobile di acquistare le attività di Sprint. Si può anche lasciare Sprint declino. Se Sprint si piega, alcuni o tutti i restanti giocatori 5G potrebbero acquistare le attività di Sprint nel processo di fallimento. Come suggerisce la mia collega Dana Blankenhorn, potrebbero anche affrontare giocatori con il tacco migliore come Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL) o Amazon (NASDAQ:AMZN) acquistando le risorse di Sprint. Quindi, pochi nel settore telco vincerà se il DOJ blocca l’affare.
Il nostro James Brumley spiega questo caso in modo più dettagliato. Sono d’accordo con lui che i regolatori sanno che il mercato potrebbe finire con solo tre giocatori 5G indipendentemente dalla loro decisione sulla fusione. Tuttavia, prevedere se e quando si verifica un accordo rimane la sfida.
Sprint Stock non è un investimento
Di conseguenza, Sprint stock ha cessato di servire come investimento. Sia i numeri che l’illustrazione del management della rete lasciano agli investitori pochi motivi per scegliere S stock A & T (NYSE: T)o Verizon (NYSE:VZ). CEO Michael Combes anche rifiutato di rispondere a una domanda sul fatto che l’azienda può offrire una copertura a livello nazionale se la fusione T-Mobile non si verifica.
Di per sé, questo rende il 5G di Sprint meno prezioso di quello dei suoi tre peer diretti. Che fa ben sperare per una società con billion 28.27 miliardi di valore contabile e billion 36.28 miliardi di debito a lungo termine.
In tutta onestà, anche le scorte di AT & T e Verizon affrontano le loro sfide. A causa del costo di un buildout 5G e di altri fattori, entrambe le aziende devono affrontare pesanti carichi di debito. Nel caso di AT & T, una mossa nei contenuti multimediali ha posto ulteriore pressione su tale equità. Di conseguenza, entrambi i titoli supportano multipli bassi.
Tuttavia, si possono ancora classificare tali società come investimenti. I prezzi delle azioni più bassi hanno dato sia A & T e Verizon alcuni dei più alti rendimenti da dividendi nel S & P 500. Sprint non può permettersi una vincita a tutti. Inoltre, sia A & T e Verizon hanno aumentato i loro pagamenti ogni anno per decenni. 5G sarà probabilmente finanziare questi aumenti dei dividendi in futuro. Quindi, anche se queste azioni rimangono un po ‘ depresse, possono ancora fornire un rendimento per gli azionisti.
Un accordo è l’unica speranza per Sprint Stock
La fusione è diventata l’unica possibilità nota per Sprint stock di fornire un ulteriore significativo rialzo. Poiché i titolari di azioni S riceveranno 0,10256 azioni di azioni T-Mobile, ciò si traduce in un prezzo di acquisto di circa $7,85 per azione al momento della stesura di questo documento. Con l’attuale prezzo delle azioni Sprint di circa 7 7 per azione, che rappresenta un premio di quasi il 12%. Senza l’accordo, i commercianti probabilmente guarderanno Sprint diventare la Sears Holdings (OTCMKTS:SHLDQ) del settore wireless mentre gradualmente sanguina.
Alla fine, non sappiamo cosa faranno i regolatori. Quindi, sono per lo più d’accordo con il mio collega Vince Martin che Sprint stock è diventato un gioco d’azzardo. Tuttavia, vedo questo come un povero gioco d’azzardo, in quanto non sappiamo quando i regolatori governativi prenderanno la loro decisione finale.
La linea di fondo su Sprint Stock
Sprint stock offre poche speranze per i rendimenti degli investitori al di fuori dell’approvazione formale della fusione T-Mobile. Data la sua condizione finanziaria, Sprint farà fatica a costruire una rete 5G a livello nazionale senza alcun aiuto. Quindi, un’acquisizione di qualche tipo probabilmente si verificherà indipendentemente da ciò che i regolatori potrebbero pensare.
Questo lascia i titolari di Sprint stock con solo gioco d’azzardo invece di investire opzioni. O scommettono sull’approvazione del governo, o assistono a una caduta quasi certa nello status di penny-stock. Con la FCC e DOJ a scopi incrociati, quello che accadrà è l’ipotesi di chiunque.
Le persone che vogliono giocare potrebbero avere più fortuna (e certamente più divertente) a un tavolo di blackjack. Coloro che desiderano investire vedranno probabilmente rendimenti più elevati nelle azioni di AT&T, Verizon o quella del loro potenziale pretendente.
Al momento della stesura di questo documento, Will Healy non deteneva una posizione in nessuno dei suddetti titoli. Puoi seguire Will su Twitter all’indirizzo @ HealyWriting.
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