エージェンシー理論

エージェンシー理論とは何ですか？

エージェンシー理論は、ビジネスプリンシパルとそのエージェントの関係における問題を説明し、解決するために使用される原則です。 最も一般的には、その関係は、プリンシパルとしての株主と、代理人としての会社の幹部との間の関係です。

エージェンシー理論の理解

エージェンシーは、広義には、一方のエージェントが日々の取引において他方のプリンシパルを表す二つの当事者間の関係です。 プリンシパルまたはプリンシパルは、代理店に代わってサービスを実行するためにエージェントを雇っています。

プリンシパルは意思決定権限をエージェントに委任します。 プリンシパルに財政的に影響を与える多くの決定は、エージェントによって行われるので、意見の違い、さらには優先順位と利益の違いが発生する可能 代理店理論は、プリンシパルとエージェントの利益が常に一致しているとは限らないと仮定しています。 これは、プリンシパル-エージェント問題と呼ばれることもあります。

定義上、エージェントはプリンシパルのリソースを使用しています。 プリンシパルはお金を委託しているが、ほとんど、あるいはまったく日常の入力を持っています。 エージェントは意思決定者ですが、損失は元本が負担するため、ほとんど、あるいはまったくリスクが発生しています。

ファイナンシャル-プランナーおよびポートフォリオ-マネージャーは、プリンシパルに代わって代理人であり、プリンシパルの資産に責任が与えられます。 借手は、それらに属していない資産の保護と保護を担当することができます。 賃借人が資産の世話をする仕事を任されているにもかかわらず、賃借人は実際の所有者よりも商品を保護することにあまり関心がありません。

エージェンシー理論における紛争の分野

エージェンシー理論は、主に二つの重要な分野で発生する紛争に対処します：目標の違いまたはリスク回避の違い。

例えば、会社の幹部は、新しい市場に事業を拡大することを決定することができます。 これは、将来の成長とより高い収益を期待して、会社の短期的な収益性を犠牲にするでしょう。 しかし、株主は短期的な資本成長を優先し、会社の決定に反対することができます。

代理店理論によってしばしば対処されるもう一つの中心的な問題は、プリンシパルと代理店の間のリスク許容度の互換性のないレベルを含む。 例えば、銀行の株主は、経営陣がローン承認の基準を低すぎると設定しているため、デフォルトのリスクが大きすぎると反対する可能性があります。

代理店の損失を減らす

代理店理論の様々な支持者は、代理店とプリンシパルの間の紛争を解決する方法を提案している。 これは「代理店の損失を減らす」と呼ばれます。”代理店の損失は、元本が主張する金額は、元本の利益に反して行動するエージェントのために失われました。

これらの戦略の中でチーフは、彼らのプリンシパルの利益を最大化するために、企業経営者へのインセンティブの提供です。 会社の幹部に授与されるストックオプションは、代理店理論に由来しています。 これらのインセンティブは、プリンシパルとエージェントの関係を最適化する方法を模索しています。 その他の慣行には、役員報酬を株主還元に部分的に結びつけることが含まれます。 これらは、コーポレートガバナンスにおいてエージェンシー理論がどのように使用されているかの例です。

これらの慣行は、短期的な利益と自分の賃金を高めるために、経営陣が長期的な企業の成長を危険にさらすことになるという懸念につながっています。 これは、多くの場合、彼らはパフォーマンス目標を達成することが保証されているように、経営陣は、年間予算の見積もりを削減する予算計画で見るこ これらの懸念は、役員給与が部分的に延期され、長期的な目標に従って決定されるさらに別の報酬スキームにつながっています。

これらのソリューションは、他の代理店関係に類似しています。 パフォーマンスベースの補償はその一例です。 もう一つは、所望の結果の配信を保証するために債券が掲載されていることを必要としています。 そして、単にエージェントを発射している最後の手段があります。