- 5/22/2019 2:12pm EDT
- Av Will Healy, InvestorPlace Bidragsyter
Sprint (NYSE: S)fortsetter å forbli i limbo. Midt i en fusjon i fare og en skuffende inntjeningsrapport, Hadde Sprint-aksjen falt like som den som kjøperen i vente, T-Mobile (NASDAQ:TMUS), stiger jevnt. Sprint lager spiked høyere på mandag da Federal Communications Commission (FCC) syntes å grønt lys fusjonen.
Men Med Justisdepartementet (DOJ) satt til å blokkere unionen, Har Sprint igjen begynt å falle. Verre, gitt Den kjente tilstanden Til Sprints 5G-nettverk, må man lure på om det kan forbli en levedyktig enhet uten Hjelp av T-Mobile. På grunn av disse forholdene tilbyr Sprint stock ingen levedyktige investeringsalternativer for aksjonærer.
FCC, DOJ På Motsatte Sider
Sprint lager økte høyere med nesten 19% i mandag handel SOM Fcc Styreformann Ajit Pai ga sin godkjenning til fusjonen. Før denne kunngjøringen handlet S aksjer mer enn 20% under prisen T-Mobile garantert Til Sprint aksjonærer hvis avtalen fant sted. MED FCC-godkjenning hadde mye av det gapet lukket.
aksjen falt imidlertid tilbake med mer enn 3% i onsdagshandel, da antitrustansatte på DOJ anbefalte å blokkere avtalen. Nå må politiske utnevnelser i DOJ avgjøre om de skal sende inn en sak for å blokkere avtalen. De fleste forventer en endelig avgjørelse innen en måned. Uansett hva som skjer, bringer det ytterligere usikkerhet til en avtale sett på som både kontroversiell og uunngåelig.
Forvent En Slags Fusjon
Investorer må forstå at en fusjon vil skje om en fusjon skjer eller ikke. Regjeringen kan tillate T-Mobile å kjøpe Sprints eiendeler. Det kan også la Sprint nedgang. Hvis Sprint folder, kan noen eller alle de resterende 5g-spillerne kjøpe Sprints eiendeler i konkursprosessen. Som min kollega Dana Blankenhorn antyder, kan de også møte bedre hælte spillere som Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL) eller Amazon (NASDAQ:AMZN) som kjøper Sprints eiendeler. Derfor vil få i telco-industrien vinne hvis DOJ blokkerer avtalen.
Vår Egen James Brumley staver ut denne saken i større detalj. Jeg er enig med ham at regulatorer vet at markedet kan ende opp med bare tre 5G-spillere uavhengig av deres beslutning om fusjonen. Likevel er det fortsatt utfordringen å forutsi om og når en avtale oppstår.
Sprint Lager Er Ikke En Investering
Som et resultat Har Sprint lager opphørt å tjene som en investering. Både tallene og ledelsens illustrasjon av nettverket gir investorer få grunner til Å velge s lager over PÅ& T (NYSE: T)eller Verizon (NYSE:VZ). CEO Michael Combes nektet selv å svare på et spørsmål om selskapet kan tilby landsdekkende dekning hvis t-Mobile fusjonen ikke forekommer.
i seg selv gjør Dette Sprints 5G mindre verdifullt enn sine tre direkte jevnaldrende. Det lover dårlig for et selskap med $28.27 milliarder i bokført verdi og $ 36.28 milliarder i langsiktig gjeld.
i rettferdighet står aksjene PÅ& T OG Verizon også overfor sine utfordringer. På grunn AV kostnaden FOR EN 5g buildout og andre faktorer, står begge selskapene overfor store gjeldsbelastninger. I TILFELLE&T har et trekk i medieinnhold lagt ytterligere press på den egenkapitalen. Som et resultat støtter begge aksjene lave multipler.
imidlertid kan man fortsatt klassifisere disse selskapene som investeringer. Lavere aksjekurser har gitt både PÅ &T OG Verizon noen av de høyeste utbytteutbyttene I S&P 500. Sprint har ikke råd til en utbetaling i det hele tatt. Videre har BÅDE PÅ&T OG Verizon økt sine utbetalinger hvert år i flere tiår. 5G vil trolig finansiere disse utbytteøkningene i fremtiden. Derfor, selv om disse aksjene forblir noe deprimerte, kan de fortsatt levere aksjonæravkastning.
En Avtale Er Det Eneste Håpet For Sprint Lager
fusjonen har blitt Den eneste kjente muligheten For Sprint lager for å levere ytterligere betydelig oppside. Siden innehavere Av s lager vil motta 0.10256 aksjer I T-Mobile lager, oversetter dette til en kjøpesum på ca $ 7.85 per aksje fra tidspunktet for denne skrivingen. Med dagens Sprint aksjekurs på rundt $ 7 per aksje, som representerer en premie på nesten 12%. Uten avtalen vil handelsmenn trolig se Sprint bli sears Holdings (OTCMKTS:SHLDQ) av den trådløse industrien da den gradvis bløder ut.
Til slutt vet vi ikke hva regulatorer vil gjøre. Derfor er jeg mest enig med min kollega Vince Martin at Sprint lager har blitt en gamble. Men jeg ser dette som en dårlig gamble, da vi ikke vet nar regjeringsregulatorer vil ta sin endelige beslutning.
Bunnlinjen På Sprint-Aksjen
Sprint-aksjen gir lite håp for investoravkastning utenfor den formelle godkjenningen Av t-Mobile-fusjonen. På grunn Av sin økonomiske tilstand vil Sprint kjempe for å bygge et landsdekkende 5G-nettverk uten hjelp. Derfor vil en overtakelse av noe slag trolig skje uansett hva regulatorer kan tenke.
dette etterlater innehavere Av Sprint lager med bare gambling i stedet for å investere alternativer. De satser enten på regjeringens godkjenning, eller de opplever en nesten sikker nedgang i penny-stock status. Med FCC og DOJ på kryss formål, hva som vil skje er noen gjetning.
Folk som ønsker å gamble kan ha bedre hell (og sikkert mer moro) på et blackjack-bord. De som ønsker å investere vil sannsynligvis se høyere avkastning I aksjene PÅ& T, Verizon eller deres potensielle frier.
I skrivende stund hadde Will Healy ingen posisjon i noen av de nevnte verdipapirene. Du kan følge Will På Twitter på @HealyWriting.
SubscribeUnsubscribe