- 5/22/2019 2:12pm EDT
- door Will Healy, deelnemer aan InvestorPlace
Sprint (NYSE:S) blijft in limbo. Te midden van een fusie in gevaar en een teleurstellende winst rapport, Sprint aandeel was gedaald, zelfs als dat van de koper-in-waiting, T-Mobile (NASDAQ:TMUS), gestaag stijgt. Sprint aandeel spiked hoger op maandag als de Federal Communications Commission (FCC) bleek groen licht voor de fusie.
nu het Ministerie van Justitie de Unie wil blokkeren, begint de Sprint echter opnieuw te dalen. Erger nog, gezien de bekende staat van Sprint ‘ s 5G-netwerk, moet men zich afvragen of het een levensvatbare entiteit kan blijven zonder de hulp van T-Mobile. Gezien deze omstandigheden biedt Sprint stock geen levensvatbare beleggingsopties voor aandeelhouders.FCC, DOJ aan tegengestelde zijden
Sprint aandeel steeg met bijna 19% in de handel maandag als FCC voorzitter Ajit Pai gaf zijn goedkeuring aan de fusie. Vóór deze aankondiging, s aandelen verhandeld meer dan 20% onder de prijs T-Mobile gegarandeerd te Sprint aandeelhouders als de deal plaatsvond. Met FCC goedkeuring, veel van die kloof was gesloten.
het aandeel daalde echter met meer dan 3% in de handel op woensdag, omdat antitrustpersoneel van het ministerie van Justitie aanraadde de transactie te blokkeren. Politieke benoemingen binnen het ministerie van Justitie moeten beslissen of ze een aanklacht indienen om de overeenkomst te blokkeren. De meesten verwachten een definitieve beslissing binnen een maand. Wat er ook gebeurt, het brengt nog meer onzekerheid in een overeenkomst die als zowel controversieel als onvermijdelijk wordt beschouwd.
verwacht een soort fusie
beleggers moeten begrijpen dat een fusie zal plaatsvinden, ongeacht of een fusie plaatsvindt. De overheid kan toestaan dat T-Mobile om de activa van Sprint te kopen. Het kan ook Sprint laten afnemen. Als Sprint foldt, kunnen sommige of alle resterende 5G-spelers de activa van Sprint kopen in het faillissementsproces. Zoals mijn collega Dana Blankenhorn suggereert, kunnen ze ook beter-heeled spelers zoals Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL) of Amazon (NASDAQ:AMZN) kopen activa Sprint ‘ s. Vandaar, weinigen in de telco-industrie zal winnen als het DOJ blokkeert de deal.
onze eigen James Brumley beschrijft dit geval in meer detail. Ik ben het met hem eens dat toezichthouders weten dat de markt kan eindigen met slechts drie 5G-spelers, ongeacht hun beslissing over de fusie. Toch blijft het voorspellen of en wanneer een deal plaatsvindt de uitdaging.Het Sprintbestand Is geen investering
als gevolg daarvan is het Sprintbestand niet langer een investering. Zowel de cijfers als de illustratie van het management van het netwerk geven beleggers weinig redenen om te kiezen voor een aandeel van&T (NYSE:T) of Verizon (NYSE:VZ). CEO Michael Combes zelfs geweigerd om een vraag te beantwoorden over de vraag of het bedrijf landelijke dekking kan bieden als de T-Mobile fusie niet plaatsvindt.
op zichzelf maakt dit de 5G van Sprint minder waardevol dan die van de drie directe peers. Dat belooft weinig goeds voor een bedrijf met $28.27 miljard aan boekwaarde en $36.28 miljard aan langetermijnschulden.
eerlijk gezegd staan de aandelen van AT& T en Verizon ook voor hun uitdagingen. Als gevolg van de kosten van een 5G buildout en andere factoren, beide bedrijven geconfronteerd met zware schuldenlasten. In het geval van AT & T heeft een overstap naar media-inhoud deze gelijkheid verder onder druk gezet. Als gevolg daarvan ondersteunen beide bestanden lage veelvouden.
deze ondernemingen kunnen echter nog steeds als investeringen worden aangemerkt. De lagere aandelenkoersen hebben zowel bij&T als bij Verizon enkele van de hoogste dividendrendementen in de S&P 500 opgeleverd. Sprint kan zich geen uitbetaling veroorloven. Bovendien hebben zowel met&T als Verizon hun uitbetalingen elk jaar gedurende tientallen jaren verhoogd. 5G zal deze dividendverhogingen waarschijnlijk in de toekomst financieren. Dus, zelfs als deze aandelen enigszins depressief blijven, kunnen ze nog steeds aandeelhoudersrendement opleveren.
een Deal Is de enige hoop voor Sprint-aandelen
de fusie is de enige bekende mogelijkheid geworden voor Sprint-aandelen om verdere significante opwaartse effecten te realiseren. Aangezien houders van s voorraad zal ontvangen 0,10256 aandelen van T-Mobile voorraad, dit vertaalt zich in een koopprijs van ongeveer $7,85 per aandeel vanaf het moment van dit schrijven. Met de huidige sprint aandelenkoers van ongeveer $ 7 per aandeel, dat een premie van bijna 12% vertegenwoordigt. Zonder de deal, handelaren zullen waarschijnlijk kijken Sprint worden de Sears Holdings (OTCMKTS: SHLDQ)van de draadloze industrie als het geleidelijk bloedt.
uiteindelijk weten we niet wat regelgevers zullen doen. Vandaar, ik ben het meestal eens met mijn collega Vince Martin dat Sprint aandeel is uitgegroeid tot een gok. Ik zie dit echter als een slechte gok, omdat we niet weten wanneer de regelgevende instanties van de overheid hun definitieve beslissing zullen nemen.
de Bottom Line op Sprint-aandelen
Sprint-aandelen bieden weinig hoop voor het rendement van investeerders buiten de formele goedkeuring van de fusie met T-Mobile. Gezien de financiële situatie, Sprint zal moeite hebben om een landelijk 5G-netwerk op te bouwen zonder enige hulp. Vandaar, een overname van een soort zal waarschijnlijk plaatsvinden, ongeacht wat de toezichthouders kunnen denken.
dit laat houders van Sprint aandelen met alleen gokken in plaats van investeren opties. Of ze wedden op goedkeuring van de overheid, of ze zien een bijna zekere daling in de status van penny stock. Met de FCC en DOJ op kruispunt doeleinden, wat er zal gebeuren is ieders gok.
mensen die willen gokken hebben misschien meer geluk (en zeker meer plezier) aan een blackjack tafel. Degenen die willen beleggen, zullen waarschijnlijk een hoger rendement zien in de aandelen van& T, Verizon of dat van hun potentiële kandidaat.
vanaf dit schrijven had Will Healy geen positie in een van de bovengenoemde effecten. Je kunt Will volgen op Twitter op @ HealyWriting.
abonneren abonneren