Feltheimer, CEO w Linsgate, Robert Altman, prezes i dyrektor generalny w ZeniMax Media i aktorka Lynda Carter pozują razem podczas Bethesda E3 Showcase w Shrine Auditorium 09 czerwca 2019 w Los Angeles w Kalifornii. (Fot. Christian Petersen / Getty Images)
Microsoft Msft zapłaci $7.5 mld na przejęcie ZeniMax Media i jego wydawcy gier Bethesda Softworks, według Microsoftu.
jest to najlepsza wiadomość dla akcjonariuszy Microsoftu, ponieważ jego oferta wspólnego przejęcia TikTok została odrzucona w zeszłym tygodniu.
Jak to? Bethesda buy Microsoftu przechodzi dwa kluczowe testy udanych akwizycji: da to Microsoftowi większy kawałek dużego rynku, a połączone firmy będą lepiej. Czy umowa przejdzie trzeci test-zarabiając dodatnią wartość bieżącą netto na $ 7.5 miliard inwestycji-okaże się.
Umowa Microsoft/Bethesda
Microsoft płaci 7,5 miliarda dolarów za przejęcie producenta gier ZeniMax Media, spółki dominującej studia gier, takie jak Bethesda. Umowa-która daje Microsoft kontrolę nad popularnymi grami, takimi jak The Elder Scrolls, Fallout, Doom, Quake i Wolfenstein — zwiększa pozycję Microsoft wobec Sony przez „pogłębienie katalogu gier siedem tygodni przed wydaniem nowej generacji konsol do gier,” według New York Times NYT.
przemysł gier
USA branża oprogramowania do gier wideo jest duża, rośnie i jest bardzo opłacalna. Według IBISWorld branża wygenerowała 28 miliardów dolarów w 2019 r. przychodów ,2 miliardy dolarów zysku i oczekuje się, że w ciągu najbliższych pięciu lat wzrośnie w tempie 5,7% rocznie do prawie 37 miliardów dolarów do 2025 r.
globalny rynek jest znacznie większy. Według The Times gracze na całym świecie mają wydać prawie 160 miliardów dolarów w 2020 roku. Podczas gdy Microsoft przewiduje, że do 2021 r.oczekuje się, że gry na całym świecie osiągną 200 miliardów dolarów.
z 81% penetracją smartfonów pod koniec 2019 r., dostęp do gier mobilnych i popyt na nie wzrosły. Co więcej, konsole do gier-takie jak te dostarczane przez Microsoft, Sony i Nintendo — są podłączone do Internetu, co daje im przewagę marketingową w ich wysiłkach na rzecz zwiększenia bezpośredniego pobierania gier, zauważył IBISWorld.
wraz z pandemią wysyłającą ludzi do domów, Newzoo prognozuje, że w tym roku w grę zagra około 2,7 miliarda ludzi.
dlaczego firmom będzie lepiej
ta umowa da Microsoft dostęp do popularnej gamy gier i znacznie zwiększy pulę talentów do tworzenia gier — zwiększając tym samym swój udział w rynku.
Microsoft jest już dużym graczem w branży oprogramowania do gier wideo z 9% udziałem w rynku-opóźnia Activision Blizzard ATVI (13%), według IBISWorld. Walczy również z Sony w branży konsol do gier.
Microsoft Studios — jego wewnętrzny deweloper i wydawca gier wideo-zyskał udział w rynku dzięki przejęciom popularnych gier-takich jak Banjo-Kazooie i najpopularniejszej gry Halo, która została opracowana przez Bungie Studios na oryginalną konsolę Xbox. Oczekuje się, że przychody z gier Microsoftu osiągną 2,5 miliarda dolarów w 2021 roku fiskalnym-rośnie w tempie 10,5% pięcioletniego średniego rocznego wzrostu, zauważył IBISWorld.
pandemia pomogła znacznie zwiększyć tempo wzrostu. W czerwcu 2020 r. – kończącym kwartał przychody z gier Microsoftu wzrosły o 64% do 1 USD.3 miliardy z poprzedniego roku.
przejęcie Bethesdy umożliwi Microsoftowi zwiększenie portfolio gier dostępnych w Xbox Game Pass i zwiększenie liczby zespołów creative studio z 15 do 23, zgodnie z Times. Microsoft doda 2300 pracowników ze studiów, w tym ” Bethesda Softworks, Bethesda Game Studios, id Software, ZeniMax Online Studios, Arkane, MachineGames, Tango Gameworks, Alpha Dog i Roundhouse Studios.”
krótko mówiąc, transakcja zwiększy udział Microsoftu w rynku gier i zwiększy jego zdolność do utrzymania tych zysków – z pomocą struktury i przywództwa Bethesdy — które pozostaną na miejscu po zamknięciu transakcji.
jednak jeden z analityków zauważył, że przejęcie nastąpiło w czasie, gdy Sony ma przewagę konkurencyjną. George Jijiashvili, analityk w researcher Omdia, zwrócił uwagę, że premiera PlayStation 5 Sony jest silniejsza niż Microsoft i oczekuje się, że „wyprzedzi nowe urządzenia Xbox, Seria X i seria S”, zauważył Times.
w dłuższej perspektywie nabyty talent twórczy powinien zwiększyć udział Microsoftu w przyszłym rynku gier. Jak argumentował Jijiashvili, opóźnienie Halo Infinite Microsoftu-długo oczekiwanego wyłączności Xbox – ” jest ogromnym ciosem dla Microsoftu, ale to zakłady, że Game Pass Ultimate będzie kołysać więcej graczy w dłuższej perspektywie, dzięki uruchomieniom day-one, gry w chmurze i rosnącej bibliotece atrakcyjnych tytułów.”
wpływ finansowy na Microsoft
jednym wielkim znakiem zapytania tej transakcji jest to, czy Microsoft zarobi z powrotem $7.5 mld cena zakupu poprzez przyszłe przyrostowe przepływy pieniężne. Microsoft powiedział ,że ” przejęcie zamknąć w drugiej połowie roku obrotowego 2021 i mieć minimalny wpływ na non-GAAP dochodów operacyjnych w latach obrotowych 2021 i 2022.”
to o wiele lepszy wynik dla akcjonariuszy Microsoftu niż jego nieudana oferta dla Tiktoka. Jak pisałem 5 sierpnia, umowa ta obciążałaby Microsoft konkurencyjnym, przestarzałym i politycznym ryzykiem i mogłaby kosztować firmę 30 miliardów dolarów-znacznie więcej niż 26,2 miliarda dolarów, które zapłaciła za LinkedIn.
w przeciwieństwie do witryny z krótkimi filmami, TikTok, gry są w sterówce Microsoftu. Jak powiedział CEO Satya Nadella The Times, ” Gaming był tam u podstaw tej firmy, obok języków (programowania) i być może systemów operacyjnych, ale chodzi o to, że idąc naprzód, te interaktywne media mają znacznie większy zasięg.”
Obserwuj mnie na Twitterze.