Embora Chicagoan Sam Zell é mais conhecido por possuir tal famoso propriedades de mídia como o Los Angeles Times, Chicago Tribune e Nova York Newsday, Zell fama e us $5 bilhões de patrimônio líquido, em última análise, se originam a partir de seu domínio de imóveis investir princípios. Esta mestria, repetidamente demonstrada ao longo de uma carreira de 50 anos, resulta da compreensão aguda de Zell sobre mega-tendências do mercado imobiliário e sua dedicação em virar propriedades problemáticas.
atitude “Do-It-Yourself”
mesmo na infância, Zell combinou um sentido empreendedor astuto com determinação “do-it-yourself”. Quando jovem, em Chicago, onde ele nasceu para refugiados poloneses em 1941, Zell começou sua carreira de negócios, comprando cópias da revista Playboy e revendendo-os a meninos do bairro em uma margem de 600%. Ele aplicou os mesmos princípios quando entrou para o investimento imobiliário na década de 1960. Zell, que recebeu seus diplomas de bacharel e direito da Universidade de Michigan, convenceu-se a um papel de gestão de propriedade com um proprietário local. Logo Zell começou a comprar propriedades angustiadas, consertá-las e alugá-las aos estudantes. O Zell era um senhorio que investia muita energia no reconhecimento e reparação de locais.
Diversification and Opportunity
In 1969, Zell and his partner Robert Lurie formed Equity Properties Management Corp. to centralize Zell’s rapidly diversifying investments in real estate. Na década de 1970, Zell se expandiu além de seu interesse inicial em imóveis residenciais e começou a adquirir espaço de escritório sob a égide do Equity Office Properties Trust, ou EOP. Zell estruturou seu negócio como uma série de fundos de investimento imobiliário, ou REITs, sob a Guarda De Fundos Próprios. A EOP foi uma reiteração; a Equity Residential Properties Trust foi outra. A estrutura REIT permitiu que Zell reduzisse radicalmente seus impostos de renda corporativa. Além de explorar a estrutura tributária, Zell poliu suas habilidades como vendedor e convenceu um número crescente de investidores a confiar seu dinheiro a ele.
a gestão de propriedades de Capital cresceu ao longo da década de 1970, mas foi só na década de 1980 que Zell viu a sua oportunidade de se tornar um magnata imobiliário. Em meados da década de 1980, os Estados Unidos imóveis caiu, e Zell entrou para adquirir escritórios e propriedades residenciais a preços de venda de fogo. Ele também se envolveu mais profundamente no negócio manufaturado-home, que se tornaria outro ramo da Gestão de propriedades de capital próprio. Quando os imóveis se recuperaram, Zell percebeu grandes lucros de seus investimentos. Ele começou a espalhar a riqueza—por exemplo, comprando Anixter, mais conhecido por fabricar cabos de computador e Ethernet. Ele comprou a empresa em 1987 por US $ 600 milhões e hoje vale oito vezes mais.
o investimento no Anixter era típico da estratégia de Zell porque ele tendia a investir em Propriedades relativamente anônimas. O portfólio imobiliário de Zell permaneceu notavelmente indistinguível ao longo dos anos—uma coleção de obras de propriedades individuais que não eram necessariamente espetaculares em si mesmas.
Shortfalls of the Equity Brand
Zell’s crowning vision in the early part of the 2010s was to turn all of his Equity Properties Management REITs into strong national brand names. Anteriormente, o único magnata imobiliário a acertar a marca era Donald Trump, mas as aspirações de Trump eram limitadas a inquilinos residenciais e comerciais de alto nível e entusiastas de casino. Zell queria que suas marcas apelassem para clientes residenciais e comerciais em vários níveis de renda em todo o país.
o principal objetivo do exercício de branding era alavancar as gigantescas propriedades de espaço de escritório de Zell. A ideia era que o nome do capital próprio persuadiria as empresas com muitos locais a comprar todo o seu espaço de escritório a partir da EOP. Não provou ser uma estratégia vencedora, como EOP descobriu que as empresas tenderam a comprar espaço de escritório com base em diferenciadores locais, como preço e gestão, e não em diferenciadores nacionais, como marca. Zell teve que vender algum espaço de escritório por menos do que ele pagou por ele, mas isso não lhe custou todo o seu império—embora ele tenha sofrido uma perda de US $1 bilhão.
Zell vendeu EOP para Blackstone por $36 bilhões em 2006, sinalizando o fim de uma era em sua vida profissional. Em 2007 (então em meados dos anos 60), ele decidiu voltar ao jogo, desta vez como um magnata do jornal, adquirindo um portfólio de jornais de propriedade da Tribune Co., incluindo o Chicago Tribune, Los Angeles Times, Newsday e Baltimore Sun.