Ce Este Teoria Agenției?
teoria Agenției este un principiu care este folosit pentru a explica și rezolva problemele din relația dintre directorii de afaceri și agenții lor. Cel mai frecvent, această relație este cea dintre acționari, ca directori, și directori de companii, ca agenți.
key Takeaways
- teoria Agenției încearcă să explice și să rezolve disputele privind prioritățile dintre directori și agenții lor.
- directorii se bazează pe agenți pentru a executa anumite tranzacții, în special financiare, rezultând o diferență de acord cu privire la priorități și metode.
- diferența de priorități și interese între agenți și directori este cunoscută sub numele de problema principal-agent.
- rezolvarea diferențelor de așteptări se numește „reducerea pierderii Agenției.”
- compensarea bazată pe performanță este o modalitate utilizată pentru a obține un echilibru între principal și agent.
- relațiile comune principal-agent incluse în teoria agenției includ acționarii și conducerea, planificatorii financiari și clienții acestora, precum și locatarii și locatorii.
înțelegerea teoriei Agenției
o agenție, în termeni generali, este orice relație între două părți în care una, agentul, o reprezintă pe cealaltă, principalul, în tranzacțiile de zi cu zi. Principalul sau directorii au angajat agentul pentru a efectua un serviciu în numele lor.
directorii delegă autoritatea decizională agenților. Deoarece multe decizii care afectează principalul financiar sunt luate de agent, pot apărea diferențe de opinie și chiar diferențe de priorități și interese. Teoria Agenției presupune că interesele unui principal și ale unui agent nu sunt întotdeauna aliniate. Aceasta este uneori menționată ca problema principal-agent.
prin definiție, un agent folosește resursele unui principal. Principalul a încredințat bani, dar are puțin sau deloc de intrare de zi cu zi. Agentul este factorul de decizie, dar suportă un risc mic sau deloc, deoarece orice pierderi vor fi suportate de principal.
planificatorii financiari și managerii de portofoliu sunt agenți în numele directorilor lor și sunt responsabili pentru activele directorilor. Un locatar poate fi responsabil de protejarea și protejarea activelor care nu le aparțin. Chiar dacă locatarul este însărcinat cu sarcina de a avea grijă de active, Locatarul are un interes mai mic în protejarea bunurilor decât proprietarii reali.
domenii de dispută în teoria Agenției
teoria Agenției abordează disputele care apar în principal în două domenii cheie: o diferență de obiective sau o diferență de aversiune față de risc.
de exemplu, directorii companiei pot decide să extindă o afacere pe noi piețe. Acest lucru va sacrifica profitabilitatea pe termen scurt a companiei în așteptarea creșterii și a câștigurilor mai mari în viitor. Cu toate acestea, acționarii pot acorda prioritate creșterii capitalului pe termen scurt și se pot opune deciziei companiei.
o altă problemă centrală abordată adesea de teoria Agenției implică niveluri incompatibile de toleranță la risc între un principal și un agent. De exemplu, acționarii dintr-o bancă pot obiecta că conducerea a stabilit bara prea mică pentru aprobările împrumuturilor, asumându-și astfel un risc prea mare de neplată.
reducerea pierderilor de agenție
diverși susținători ai teoriei agenției au propus modalități de rezolvare a disputelor dintre agenți și directori. Aceasta se numește ” reducerea pierderii Agenției.”Pierderea agenției este suma pe care principalul susține că a fost pierdută din cauza agentului care acționează contrar intereselor principalului.
principalul dintre aceste strategii este oferirea de stimulente managerilor corporativi pentru a maximiza profiturile directorilor lor. Opțiunile pe acțiuni acordate directorilor companiei își au originea în teoria Agenției. Aceste stimulente caută o modalitate de a optimiza relația dintre directori și agenți. Alte practici includ legarea compensației executive în parte la randamentele acționarilor. Acestea sunt exemple ale modului în care teoria agenției este utilizată în guvernanța corporativă.
aceste practici au condus la îngrijorarea că managementul va pune în pericol creșterea companiei pe termen lung pentru a stimula profiturile pe termen scurt și propriile salarii. Acest lucru poate fi adesea observat în planificarea bugetară, unde managementul reduce estimările bugetelor anuale, astfel încât acestea să fie garantate pentru a îndeplini obiectivele de performanță. Aceste preocupări au condus la încă o schemă de compensare în care plata executivului este parțial amânată și urmează să fie determinată în funcție de obiectivele pe termen lung.
aceste soluții au paralele în alte relații de agenție. Compensarea bazată pe performanță este un exemplu. O alta este solicitarea ca o obligațiune este postat pentru a garanta livrarea de rezultatul dorit. Și apoi există ultima soluție, care este pur și simplu de ardere agent.