Distribution vattenfall

Vad är en Distribution vattenfall?

ett distributionsvattenfall är en populär term i aktieinvestering som hänvisar till det sätt på vilket realisationsvinsterkapitalvinsten realisationsvinst är en ökning av värdet på en tillgång eller investering till följd av tillgångens eller investeringens prisuppskattning. Med andra ord uppstår vinsten när nuvarande eller försäljningspriset för en tillgång eller investering överstiger dess köpeskilling. av en fond fördelas mellan deltagarna i en investering, vanligtvis limited partners (LP) och general partner (GP).

aktiebolagens kapital förvaltas av den allmänna partnern i en private equity-fondprivatkapitalfonderprivatkapitalfonder är pooler av kapital som ska investeras i företag som representerar en möjlighet till hög avkastning. De kommer med en fast. Den allmänna partnern själv bidrar med en relativt liten del av den totala investeringen. Distributionsvattenfallstrukturer införs främst för att säkerställa att vinsten fördelas till chefen först efter att de begränsade partnerna har fått den överenskomna avkastningen på sin investering. Strukturerna beskrivs i avsnittet distribution av private placement memorandum (PPM).

Fördelningsvattenfallets betydelse

ett fördelningsvattenfall fastställer regler och förfaranden för vinstfördelning i ett private equity-investeringsavtal. Huvudsyftet är att anpassa incitamenten för den allmänna partnern och definiera en lönestruktur för begränsade partners.

fördelningsstrukturen kan visualiseras som en uppsättning skopor placerade under varandra. Varje hink definierar en vinstfördelning. När den första hinken är fylld till randen flyter vinsten in i den andra hinken och så vidare.

på ett sådant sätt flyter kapitalet från begränsade partner (gynnas av de första hinkarna) till den allmänna partnern (gynnas av hinkar längre bort från källan). En sådan fördelningsstruktur skyddar investerarnas intressen och stimulerar samtidigt den allmänna partnern att maximera fondens avkastning.

nivåer i en Distributionsvattenfallstruktur

fördelningen i fråga härleder sitt namn från den kaskad naturen hos dess fyra beståndsdelar, som visas nedan.

dessutom är hindersatsen, som är den lägsta avkastningsräntan avkastningsräntan (ror) är vinsten eller förlusten av en investering under en tidsperiod som motsvarar den initiala kostnaden för investeringen uttryckt i procent. Den här guiden lär ut de vanligaste formlerna på en investering som krävs av en investerare, kan vara en annan nivå. Om överdriven incitamentsavgift ges till chefen eller generalpartnern, föreskriver en ”clawback” – klausul i PPM återbetalning av sådana överskottsavgifter.

de fyra nivåerna är:

avkastning av kapital: investerarnas initiala kapitalinvesteringar, plus vissa kostnader och avgifter returneras till dem.

föredragen avkastning: 100% av distributionen går till LPs tills den föredragna interna avkastningen baserad på varje distribution till dem och varje bidrag som anropas uppnås.

Catch-up: catch-up-skopan är mycket gynnsam för den allmänna partnern. De ges hela eller en stor del av vinsten tills de får en viss procentandel av vinsten.

Carried Interest: det utgör fördelningen av det återstående beloppet mellan de begränsade och allmänna partnerna.

European Waterfall vs. American Waterfall

den europeiska eller globala vattenfallsdistributionen tillämpas på en sammanlagd fondnivå. Det ger företräde åt fördelningen av initiala kapitalinvesteringar och en föredragen avkastning till investerarna framför fördelningen av vinster till den allmänna partnern/chefen. Den största nackdelen med den europeiska strukturen är betalningsstrukturen för chefen, som kan demotiveras för att maximera investeringsavkastningen på lång sikt.

å andra sidan tillämpas den amerikanska vattenfallsdistributionen på en deal-by-deal-basis. Det gynnar de allmänna partnerna framför fondens begränsade partner och ger företräde åt fördelningen av vinster till GP. Det kan dock innehålla en” clawback ” – klausul i avtalet för att göra aktiefonden attraktiv för investerare.

relaterade avläsningar

CFI erbjuder Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) 2657 credit analyst (CBCA) 7657 credit Analyst (CBCA) är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, återbetalningar av lån och mycket mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din kunskapsbas, vänligen utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:

• realisationsvinster TaxCapital vinster TaxCapital vinster skatt är en skatt på realisationsvinster eller vinster som en individ gör från att sälja tillgångar. Skatten tas ut först när tillgången har omvandlats till kontanter, och inte när den fortfarande är i händerna på en investerare.
• allmänt Partnerskapallmänt Partnerskapett allmänt partnerskap (GP) är ett avtal mellan partners för att etablera och driva ett företag tillsammans. Det är en av de vanligaste juridiska personerna att bilda ett företag. Alla partners i ett allmänt partnerskap är ansvariga för verksamheten och är föremål för obegränsat ansvar för affärsskulder.
• Hurdle RateHurdle Rate Definitionenhurdle rate, som också kallas minsta acceptabla avkastning (MARR), är den lägsta avkastningsräntan eller målräntan som investerare förväntar sig att få på en investering. Räntan bestäms genom att bedöma kapitalkostnaden, riskerna, aktuella möjligheter i affärsutvidgning, avkastning för liknande investeringar och andra faktorer
• intern avkastning (IRR)intern avkastning (IRR)den interna avkastningen (IRR) är diskonteringsräntan som gör nettonuvärdet (NPV) för ett projekt noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering.