økonomisk cyklus

Hvad er den økonomiske cyklus?

den økonomiske cyklus er udsving i økonomien mellem perioder med ekspansion (vækst) og sammentrækning (recession). Faktorer som bruttonationalprodukt (BNP), renter, samlet beskæftigelse og forbrugsudgifter kan hjælpe med at bestemme den aktuelle fase af den økonomiske cyklus.

Sådan fungerer den økonomiske cyklus

de fire faser af den økonomiske cyklus kaldes også konjunkturcyklussen. Disse fire faser er ekspansion, top, sammentrækning og trug.

i ekspansionsfasen oplever økonomien relativt hurtig vækst, renten har tendens til at være lav, produktionsstigninger og inflationstryk opbygges. Toppen af en cyklus nås, når væksten rammer sin maksimale hastighed. Peak vækst skaber typisk nogle ubalancer i økonomien, der skal rettes. Denne korrektion sker gennem en periode med sammentrækning, når væksten aftager, beskæftigelsen falder, og priserne stagnerer. Cyklusens trug nås, når økonomien rammer et lavt punkt, og væksten begynder at komme sig.

National Bureau of Economic Research (NBER) er den endelige kilde til at indstille officielle datoer for amerikanske økonomiske cyklusser. Målt primært ved ændringer i bruttonationalproduktet (BNP) måler NBER længden af økonomiske cyklusser fra lav til lav eller top til top. Fra 1950 ‘ erne til i dag har amerikanske økonomiske cyklusser i gennemsnit varet omkring fem og et halvt år. Der er dog stor variation i længden af cyklusser, der spænder fra kun 18 måneder i løbet af peak-to-peak cyklus i 1981-1982, op til den nuværende rekordlange ekspansion, der begyndte i 2009.

denne store variation i cykluslængde fordriver myten om, at økonomiske cyklusser kan dø af alderdom eller er en regelmæssig naturlig rytme af aktivitet, der ligner fysiske bølger eller svingninger i et pendul. Der er dog en vis debat om, hvad der bestemmer deres længde, og hvad der får cyklusser til at eksistere i første omgang.

eksempler på økonomiske cyklusser

den monetaristiske skole for økonomisk tanke binder den økonomiske cyklus til kreditcyklussen. Ændringer i rentesatser kan reducere eller fremkalde økonomisk aktivitet ved at gøre låntagning af husholdninger, virksomheder og regeringen mere eller mindre dyre. Tilføjelse til kompleksiteten ved fortolkning af konjunkturcyklusser, berømt økonom og proto-monetarist Irving Fisher hævdede, at der ikke findes noget som ligevægt og derfor, cyklusser eksisterer, fordi økonomien naturligt skifter over en række uligevægt, da producenterne konstant over – eller underinvesterer og over-eller underproducerer, når de prøver at matche stadigt skiftende forbrugernes krav.

den keynesianske tilgang hævder, at ændringer i den samlede efterspørgsel, ansporet af iboende ustabilitet og volatilitet i investeringsefterspørgslen, er ansvarlig for at generere cyklusser. Når, uanset årsagen, business stemning bliver dyster og investeringer bremser, en selvopfyldende løkke af økonomisk utilpashed kan resultere.

mindre udgifter betyder mindre efterspørgsel, hvilket får virksomheder til at afskedige arbejdstagere og skære yderligere ned. Arbejdsløse arbejdstagere betyder mindre forbrugsudgifter, og hele økonomien sours, uden nogen anden klar løsning end regeringens indgriben og økonomisk stimulans, ifølge Keynesianerne.

østrigske økonomer hævder, at centralbankens manipulation af kredit og renter skaber uholdbare forvrængninger i strukturen i forholdet mellem industrier og virksomheder, der korrigeres under en recession.

når centralbanken sænker satser under, hvad markedet naturligt ville bestemme, bliver investeringer og forretning skævt mod industrier og produktionsprocesser, der drager mest fordel af lave satser. Men samtidig bliver den reelle besparelse, der er nødvendig for at finansiere disse investeringer, undertrykt af de kunstigt lave satser. I sidste ende går de uholdbare investeringer i stykker i et udslæt af forretningsfejl og faldende aktivpriser, der resulterer i en økonomisk afmatning.

særlige overvejelser

regeringer og større finansielle institutioner bruger forskellige midler til at forsøge at styre kurset og virkningerne af økonomiske cyklusser. Et redskab til regeringens rådighed er finanspolitikken. For at forsøge at afslutte en recession kan regeringen anvende ekspansiv finanspolitik, som indebærer hurtige underskudsudgifter. Omvendt kan det forsøge at bruge kontraktiv finanspolitik for at forhindre økonomien i at overophedes under udvidelser ved at beskatte og drive et budgetoverskud for at reducere de samlede udgifter.

Centralbanker forsøger at bruge pengepolitikken til at hjælpe med at styre og kontrollere den økonomiske cyklus. Når cyklussen rammer nedgangen, kan en centralbank sænke renten eller gennemføre ekspansiv pengepolitik for at øge udgifterne og investeringerne. Under ekspansion kan den anvende kontraktiv pengepolitik ved at hæve renten og bremse strømmen af kredit ind i økonomien for at reducere inflationspresset og behovet for en markedskorrektion.

i ekspansionstider søger investorer at købe virksomheder inden for teknologi, kapitalgoder og basisenergi. I tider med sammentrækning ser investorer ud til at købe virksomheder, der trives under recessioner som forsyningsselskaber, Økonomi og sundhedspleje.

virksomheder, der kan spore forholdet mellem deres præstationer og konjunkturcyklusser over tid, kan planlægge strategisk for at beskytte sig mod at nærme sig nedture og positionere sig for at drage maksimal fordel af økonomiske udvidelser. For eksempel, hvis din virksomhed generelt følger den samme økonomiske cyklus som resten af økonomien, så advarselstegn på en forestående recession tyder på, at det ikke er et godt tidspunkt for dig at udvide din virksomhed annonce kan du i stedet blive bedre tjent ved at opbygge en kontant reserve mod hårde tider forude.