Felthheimer, CEO de Linsgate, Robert Altman, Presidente y CEO de ZeniMax Media y la actriz Lynda Carter posan juntos durante la exhibición Bethesda E3 en el Auditorio Shrine el 09 de junio de 2019 en Los Ángeles, California. (Foto de Christian Petersen/Getty Images)
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Microsoft MSFT pagará 7 7.5 mil millones para adquirir ZeniMax Media y su editor de juegos Bethesda Softworks, según Microsoft.
Esta es la mejor noticia para los accionistas de Microsoft desde que su oferta de co-adquisición de TikTok fue rechazada la semana pasada.
¿Cómo es eso? Bethesda buy de Microsoft pasa dos pruebas clave para adquisiciones exitosas: le dará a Microsoft una parte más grande de un gran mercado y las empresas combinadas estarán mejor. Queda por ver si el acuerdo pasará la tercera prueba — obtener un valor actual neto positivo en la inversión de 7 7,5 mil millones—.
El acuerdo Microsoft / Bethesda
Microsoft está pagando 7 7,5 mil millones para adquirir el fabricante de juegos ZeniMax Media, la empresa matriz de estudios de juegos como Bethesda. El acuerdo, que le da a Microsoft el control de juegos populares como The Elder Scrolls, Fallout, Doom, Quake y Wolfenstein, aumenta la posición de Microsoft contra Sony al «profundizar su catálogo de juegos siete semanas antes de que Microsoft y Sony lancen una nueva generación de consolas de juegos», según el New York Times NYT.
La Industria del Juego
Los estados UNIDOS la industria del software de videojuegos es grande, en crecimiento y altamente rentable. Según IBISWorld, la industria generó revenue 28 mil millones en ingresos de 2019, profit 2 mil millones en ganancias y se espera que crezca a una tasa anual del 5.7% en los próximos cinco años a casi 3 37 mil millones para 2025.
El mercado global es mucho más grande. Se espera que los jugadores de todo el mundo gasten casi 1 160 mil millones en 2020, según The Times. Mientras que Microsoft prevé que para 2021, se espera que los juegos en todo el mundo alcancen los 2 200 mil millones.
Con un 81% de penetración de teléfonos inteligentes a finales de 2019, el acceso y la demanda de juegos móviles ha crecido. Además, las consolas de juegos, como las suministradas por Microsoft, Sony y Nintendo, están conectadas a Internet, lo que les da una ventaja de marketing en sus esfuerzos por aumentar las descargas directas de juegos, señaló IBISWorld.
Con la pandemia enviando personas a interiores, Newzoo pronostica que aproximadamente 2,7 mil millones de personas jugarán un juego este año.
Por qué Las Empresas estarán Mejor
Este acuerdo le dará a Microsoft acceso a una variedad popular de juegos y se sumará significativamente a su grupo de talentos de desarrollo de juegos, aumentando así su cuota de mercado.
Microsoft ya es un gran jugador en la industria del software de videojuegos con una cuota de mercado del 9%, quedando atrás Activision Blizzard ATVI (13%), según IBISWorld. También está luchando contra Sony en la industria de las consolas de juegos.
Microsoft Studios, su desarrollador interno y editor de videojuegos, ha ganado cuota de mercado a través de adquisiciones de juegos populares, como Banjo— Kazooie y su juego más popular, Halo, que fue desarrollado por Bungie Studios para la consola Xbox original. Se espera que los ingresos de juegos de Microsoft alcancen los 2 2.5 mil millones en el año fiscal 2021, creciendo a una tasa de crecimiento anual promedio de cinco años del 10.5%, señaló IBISWorld.
La pandemia ha ayudado a impulsar considerablemente esa tasa de crecimiento. En el trimestre de junio de 2020, los ingresos de juegos de Microsoft aumentaron un 64% a $1.3 mil millones del año anterior.
La adquisición de Bethesda permitirá a Microsoft aumentar su cartera de juegos disponibles en su Xbox Game Pass y ampliar el número de equipos de estudio creativo de 15 a 23, según The Times. Microsoft agregará 2,300 empleados de estudios que incluyen » Bethesda Softworks, Bethesda Game Studios, id Software, ZeniMax Online Studios, Arkane, MachineGames, Tango Gameworks, Alpha Dog y Roundhouse Studios.»
En resumen, el acuerdo aumentará la participación de Microsoft en el mercado de los juegos y aumentará su capacidad para mantener esas ganancias, con la ayuda de la estructura y el liderazgo de Bethesda, que permanecerán en su lugar después del cierre del acuerdo.
Sin embargo, un analista señaló que la adquisición se produjo en un momento en que Sony tiene una ventaja competitiva. George Jijiashvili, analista de researcher Omdia, señaló que el lanzamiento de PlayStation 5 de Sony es más fuerte que el de Microsoft y se espera que «venda más que los nuevos dispositivos Xbox, la Serie X y la Serie S», señaló el Times.
A largo plazo, el talento creativo adquirido debería aumentar la futura cuota de mercado de juegos de Microsoft. Como argumentó Jijiashvili, el retraso de Halo Infinite de Microsoft, una exclusiva de Xbox muy esperada, «es un gran golpe para Microsoft, pero está apostando a que el Game Pass Ultimate influirá en más jugadores a largo plazo, gracias a los lanzamientos del primer día, los juegos en la nube y una creciente biblioteca de títulos atractivos.»
El impacto financiero en Microsoft
Un gran signo de interrogación de este acuerdo es si Microsoft recuperará los 7 7.5 mil millones de precio de compra a través de flujos de efectivo incrementales futuros. Microsoft dijo que «la adquisición se cerrará en la segunda mitad del año fiscal 2021 y tendrá un impacto mínimo en los ingresos operativos sin PCGA en los años fiscales 2021 y 2022.»
Este es un resultado mucho mejor para los accionistas de Microsoft que su fallida oferta por TikTok. Como escribí el 5 de agosto, ese acuerdo habría cargado a Microsoft con riesgos competitivos, obsoletos y políticos y podría haberle costado a la compañía 3 30 mil millones, considerablemente más que los 2 26.2 mil millones que pagó por LinkedIn.
A diferencia del sitio de videos cortos, TikTok, los juegos están en la timonera de Microsoft. Como dijo el CEO Satya Nadella a The Times, » Los juegos han estado ahí en la fundación de esta compañía, al lado de los lenguajes (de programación) tal vez y tal vez los sistemas operativos, pero el punto es que, en el futuro, este medio interactivo tiene mucho más alcance.»
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