Aunque Chicagoan Sam Zell es mejor conocido por poseer propiedades de medios tan famosas como Los Angeles Times, Chicago Tribune y Newsday de Nueva York, la fama de Zell y su patrimonio neto de 5 5 mil millones en última instancia se originan en su dominio de los principios de inversión en bienes raíces. Este dominio, demostrado repetidamente a lo largo de una carrera de 50 años, es el resultado de la aguda comprensión de Zell de las megatendencias del mercado inmobiliario y su dedicación para cambiar las propiedades con problemas.
Actitud de «Hágalo usted mismo»
Incluso en la infancia, Zell combinó el astuto sentido empresarial con la determinación de «hágalo usted mismo». Cuando era un niño en Chicago, donde nació de refugiados polacos en 1941, Zell comenzó su carrera empresarial comprando copias de la revista Playboy y revendiéndolas a los chicos del vecindario con un margen de beneficio del 600%. Aplicó los mismos principios cuando entró a invertir en bienes raíces en la década de 1960.Zell, que recibió su licenciatura y licenciatura en derecho de la Universidad de Michigan, se convenció para que desempeñara un papel de administración de propiedades con un propietario local. Pronto Zell comenzó a comprar propiedades en dificultades, arreglarlas y alquilarlas a estudiantes. Zell era un casero práctico que puso mucha energía en explorar y arreglar ubicaciones.
Diversificación y oportunidad
En 1969, Zell y su socio Robert Lurie formaron Equity Properties Management Corp.para centralizar las inversiones rápidamente diversificadas de Zell en bienes raíces. En la década de 1970, Zell se expandió más allá de su interés inicial en bienes raíces residenciales y comenzó a adquirir espacio de oficinas bajo la égida de Equity Office Properties Trust, o EOP. Zell estructuró su negocio como una serie de fideicomisos de inversión en bienes raíces, o REIT, bajo el paraguas de la equidad. El EOP era un REIT; el Fideicomiso de Propiedades Residenciales de Equidad era otro. La estructura REIT permitió a Zell reducir radicalmente sus impuestos sobre la renta corporativa. Además de explotar la estructura de impuestos REIT, Zell pulió sus habilidades como vendedor y convenció a un número creciente de inversores para que le confiaran su dinero.
La Administración de propiedades de capital creció a lo largo de la década de 1970, pero no fue hasta la década de 1980 que Zell vio su oportunidad de convertirse en un magnate de bienes raíces a lo grande. A mediados de la década de 1980, los bienes raíces estadounidenses se estrellaron, y Zell se abalanzó para adquirir propiedades residenciales y de oficinas a precios de venta de incendios. También se involucró más profundamente en el negocio de las casas manufacturadas, que se convertiría en otra rama de la Administración de Propiedades de Capital. Cuando los bienes raíces se recuperaron, Zell obtuvo enormes ganancias de sus inversiones. Comenzó a difundir la riqueza, por ejemplo, comprando Anixter, mejor conocido por fabricar cables de computadora y Ethernet. Compró la compañía en 1987 por 600 millones de dólares y hoy vale ocho veces más.
La inversión en Anixter era típica de la estrategia de Zell porque tendía a invertir en propiedades relativamente anónimas. La cartera de bienes raíces de Zell se mantuvo notablemente sin distinción a lo largo de los años, una colección diaria de propiedades individuales que no eran necesariamente espectaculares en sí mismas.
Deficiencias de la Marca de Valores
La visión de coronación de Zell a principios de la década de 2010 fue convertir todos sus REIT de Administración de Propiedades de Valores en marcas nacionales sólidas. Anteriormente, el único magnate de bienes raíces que consiguió la marca correcta fue Donald Trump, pero las aspiraciones de Trump se limitaban a inquilinos residenciales y comerciales de gama alta y entusiastas de los casinos adinerados. Zell quería que sus marcas atrajeran a clientes residenciales y comerciales en varios niveles de ingresos en todo el país.
El propósito principal del ejercicio de marca era aprovechar las gigantescas existencias de espacio de oficina de Zell. La idea era que el nombre de Capital persuadiera a las empresas con muchas ubicaciones a comprar todo su espacio de oficina de EOP. No resultó ser una estrategia ganadora, ya que EOP descubrió que las empresas tendían a comprar espacio de oficinas basándose en diferenciadores locales, como el precio y la gestión, no en diferenciadores nacionales, como el nombre de la marca. Zell tuvo que vender un espacio de oficina por menos de lo que pagó, pero esto no le costó todo su imperio, aunque sufrió una pérdida de billion 1 mil millones.
Zell vendió EOP a Blackstone por 3 36 mil millones en 2006, señalando el final de una era en su vida profesional. En 2007 (entonces a mediados de los 60), decidió volver al juego, esta vez como magnate de periódicos, adquiriendo una cartera de periódicos propiedad de the Tribune Co., incluyendo el Chicago Tribune, Los Angeles Times, Newsday y Baltimore Sun.