Libor er renten bankene belaster hverandre for kortsiktige lån. Historisk Sett Er Libor-kursen vanligvis noen tiendedeler av et punkt over den føderale fondskursen. Da den divergerte fra fed-fondskursen i September 2007, var den blant de finansielle indikatorene foreshadowing finanskrisen i 2008.
Libor er en forkortelse For London Interbank Offered Rate. Opprinnelig publiserte London-banker i British Banking Association (BBA) det som en referanse for globale bankrenter. I februar 2014, etter AT BBA ble funnet skyldig i prisfastsettelse, Overtok Intercontinental Exchange (ICE) administrasjonen. Rentefiksing henvendelsen avslørte hvordan bankene manipulert renten for egen vinning.
Historiske Libor-Renter
tabellen og diagrammet nedenfor viser et øyeblikksbilde av de historiske Libor-rentene sammenlignet med fed-fondskursen siden 1986. Vær særlig oppmerksom På Libor-prisene fra 2007-2009, da den divergerte fra fed-fondskursen.
i April 2008 steg den tremåneders Libor til 2,9%, selv om Federal Reserve senket fed – fondskursen til 2%. Det var etter At Fed hadde aggressivt falt frekvensen seks ganger i de foregående syv månedene. Etter 2010 nektet Libor jevnt å være nærmere fed – fondskursen. Fra 2010 til 2014 brukte Fed kvantitative lettelser for å holde prisene lave. Det kjøpte US Treasury notes og boliglån-backed securities fra sine medlemsbanker.
Hvorfor Divergerte Libor plutselig fra Feds rentemål? Det er fordi bankene begynte å få panikk da Fed bailed Ut Bear Stearns, som gikk konkurs på grunn av investeringer i subprime boliglån. Gjennom våren og sommeren ble bankfolk mer nølende til å låne til hverandre. De var redde for sikkerheten som inkluderte subprime boliglån. Libor steg jevnt for å indikere høyere lånekostnader.
den 8. oktober 2008 falt Fed fondskursen til 1,5%. Libor steg til en høyde på 4.8% i oktober 10. Ved utgangen av måneden hadde Dow falt 16%.
Ved utgangen Av 2009 Returnerte Libor til mer normale nivåer takket Være Federal Reserve-tiltak for å gjenopprette likviditet.
Siden 2010 Har Libor stadig avvist å være nærmere fed – fondskursen. Fra 2010 til 2014 brukte Fed kvantitative lettelser for å holde prisene lave. Det kjøpte US Treasury notes og boliglån-backed securities fra sine medlemsbanker.
i September 2011 implementerte Fed Operation Twist, en annen form for kvantitativ lettelse. Til tross for denne lettelsen steg Libor-prisen i slutten av 2011. Investorer vokste bekymret potensielle gjeld mislighold Fra Hellas og andre bidragsytere til eurosonen gjeldskrisen.
i slutten Av 2015 begynte Libor å stige igjen. Investorer forventet At Federal Open Market Committee ville øke fed funds rate i desember. Det samme skjedde i 2016.
| Dato | Fed Fond Rate | 3-Måneders LIBOR Rate |
|---|---|---|
| Des 31 1986 | 6.00 | 6.43750 |
| Des 31 1987 | 6.88 | 7.43750 |
| Des 30 1988 | 9.75 | 9.31250 |
| Des 29 1989 | 8.25 | 8.37500 |
| Des 31 1990 | 7.00 | 7.57813 |
| Des 31 1991 | 4.00 | 4.25000 |
| Des 31 1992 | 3.00 | 3.43750 |
| Des 31 1993 | 3.00 | 3.37500 |
| Des 30 1994 | 5.50 | 6.50000 |
| Des 29 1995 | 5.50 | 5.62500 |
| Des 31 1996 | 5.25 | 5.56250 |
| Des 31 1997 | 5.50 | 5.81250 |
| Des 31 1998 | 4.75 | 5.06563 |
| Des 31 1999 | 5.50 | 6.00375 |
| Des 29 2000 | 6.50 | 6.39875 |
| Des 31 2001 | 1.75 | 1.88125 |
| Des 31 2002 | 1.25 | 1.38000 |
| Des 31 2003 | 1.00 | 1.15188 |
| Des 31 2004 | 2.25 | 2.56438 |
| Des 30 2005 | 4.25 | 4.53625 |
| Jan 31 2006 | 4.50 | 4.68000 |
| Mar 28 2006 | 4.75 | 4.96000 |
| Mai 10 2006 | 5.00 | 5.16438 |
| Jun 29 2006 | 5.25 | 5.50813 |
| Sep 18 2007 | 4.75 | 5.58750 |
| Okt 31 2007 | 4.50 | 4.89375 |
| Des 11 2007 | 4.25 | 5.11125 |
| Jan 22 2008 | 3.50 | 3.71750 |
| Jan 30 2008 | 3.00 | 3.23938 |
| Mar 18 2008 | 2.25 | 2.54188 |
| Apr 30 2008 | 2.00 | 2.85000 |
| Okt 8 2008 | 1.50 | 4.52375 |
| Okt 29 2008 | 1.00 | 3.42000 |
| Des 16 2008 | 0 | 2.18563 |
| Mar 31 2009 | 0 | 1.19188 |
| Jun 17 2009 | 0 | 0.61000 |
| Des 18 2009 | 0 | 0.25125 |
| Des 31 2010 | 0 | 0.30281 |
| Des 31 2011 | 0 | 0.58100 |
| Des 31 2012 | 0 | 0.30600 |
| Des 31 2013 | 0 | 0.24420 |
| Des 31 2014 | 0 | 0.25560 |
| Des 31 2015 | 0.50 | 0.62000 |
| Des 31 2016 | 0.75 | 0.99789 |
| Des 29 2017 | 1.50 | 1.69248 |
Kilde: «Historisk Fed Funds Rate,» Federal Reserve. «Historisk Libor Rate,» Federal Reserve.
Tidlig Historie
på 1980-tallet begynte banker og hedgefond å handle opsjoner basert på lån. Derivatkontraktene lovet høy avkastning. Det var bare ett stikk. Begge parter måtte bli enige om rentene på de underliggende lånene. De trengte en standard metode for å bestemme hva en bank ville belaste for et fremtidig lån.
Det var da British Banking Association gikk inn. I 1984 opprettet det et panel av banker. Det spurte dem hvilken rente de ville belaste for ulike lånelengder i forskjellige valutaer. Bankene kan nå bruke resultatene til prisderivater.
det faktiske undersøkelsesspørsmålet var: «i hvilken hastighet tror du interbankinnskudd vil bli tilbudt av en prime bank til en annen prime bank for en rimelig markedsstørrelse i dag klokken 11?»
den 2. September 1985 publiserte BBA forgjengeren Til Libor. DET ble kalt BBAIRS, kort for British Bankers Association Renteswap. I januar 1986 lanserte Den De Første Libor-prisene for tre valutaer: AMERIKANSKE dollar, Britiske pund og Japanske yen.
BBA reagerte på finanskrisen i 2008 ved å endre undersøkelsesspørsmålet. Det spurte panelmedlemmer: «i hvilken hastighet kan du låne penger, skulle du gjøre det ved å be om og deretter akseptere interbank-tilbud i en rimelig markedsstørrelse like før klokken 11?»Spørsmålet var mer realistisk. Det ga bedre resultater ved å spørre banken hva den faktisk kunne gjøre, i stedet for hva den trodde.