Denuvo wird von der Denuvo Software Solutions GmbH, einem Softwareunternehmen mit Sitz in Salzburg, Österreich, entwickelt. Das Unternehmen wurde durch ein Management-Buyout von DigitalWorks gegründet, dem Zweig der Sony Digital Audio Disc Corporation, der die SecuROM DRM-Technologie entwickelte. Es beschäftigte ursprünglich 45 Mitarbeiter. Im Januar 2018 wurde das Unternehmen vom größeren Softwareunternehmen Irdeto übernommen. Die Entwicklung der Denuvo-Software begann im Jahr 2014. FIFA 15, das im September 2014 veröffentlicht wurde, war das erste Spiel, das Denuvo verwendete.
3DM, eine chinesische Warez-Gruppe, behauptete erstmals, in einem am 1. Dezember 2014 veröffentlichten Blogbeitrag gegen die Denuvo-Technologie verstoßen zu haben, in dem sie ankündigten, geknackte Versionen der Denuvo-geschützten Spiele FIFA 15, Dragon Age: Inquisition und Lords of the Fallen. Im Anschluss daran veröffentlichte 3DM die Version von Dragon Age: Inquisition etwa zwei Wochen nach dem Versand dieses Spiels. Der gesamte Cracking-Fortschritt dauerte ungefähr einen Monat, eine ungewöhnlich lange Zeit in der Cracking-Szene des Spiels. Auf die Frage nach dieser Entwicklung räumte Denuvo Software Solutions ein, dass „jedes geschützte Spiel irgendwann geknackt wird“. Die Technologie-Website Ars Technica stellte jedoch fest, dass die meisten Verkäufe für große Spiele innerhalb von 30 Tagen nach der Veröffentlichung stattfinden, und so können Publisher Denuvo als Erfolg betrachten, wenn es bedeutete, dass ein Spiel deutlich länger brauchte, um geknackt zu werden. Im Januar 2016 gab der Gründer von 3DM, Bird Sister, bekannt, dass sie den Versuch aufgeben würden, die Denuvo-Implementierung für Just Cause 3 zu brechen, und warnte davor, dass es aufgrund des anhaltenden Trends für die Implementierung in naher Zukunft „keine kostenlosen Spiele auf der Welt“ geben würde. Anschließend entschied sich 3DM, ein Jahr lang keine Spiele zu knacken, um zu prüfen, ob ein solcher Schritt Einfluss auf den Spieleverkauf haben würde.
Bis Oktober 2017 konnten Cracker den Schutz von Denuvo innerhalb weniger Stunden nach der Veröffentlichung eines Spiels umgehen, wobei bemerkenswerte Beispiele South Park sind: Das gebrochene, aber Ganze, Mittelerde: Schatten des Krieges, Totaler Krieg: Warhammer 2 und FIFA 18, alle werden an ihren Veröffentlichungsterminen geknackt. In einem anderen bemerkenswerten Fall hatte Assassin’s Creed Origins, das Denuvo in das Sicherheitstool VMProtect sowie Ubisofts proprietäres DRM für die Uplay-Distributionssoftware integriert hatte, seine Sicherheitsfunktionen im Februar 2018, drei Monate nach der Veröffentlichung des Spiels, vom italienischen Kollektiv CPY umgangen. Im Dezember 2018 wurde der Schutz von Hitman 2 drei Tage vor seinem offiziellen Veröffentlichungstermin aufgrund des exklusiven Zugangs zur Vorbestellung umgangen und Vergleiche mit Final Fantasy XV gezogen, dessen Schutz vier Tage vor der Veröffentlichung entfernt wurde.
Bis 2019 wurden mehrere Produkte wie Devil May Cry 5, Metro Exodus, Resident Evil 2, Far Cry New Dawn, Football Manager 2019 und Soul Calibur 6 innerhalb der ersten Woche nach Veröffentlichung geknackt, wobei Ace Combat 7 dreizehn Tage dauerte. Im Fall von Rage 2, die auf Steam sowie Bethesda Softworks eigenen Bethesda Launcher veröffentlicht wurde, wurde die Steam-Version von Denuvo geschützt, während die Bethesda Launcher-Version nicht war, was dazu führte, dass das Spiel sofort geknackt wurde und Denuvo zwei Tage später aus der Steam-Version entfernt wurde.
Ein Schwesterprodukt, Denuvo Anti-Cheat, wurde im März 2019 angekündigt und erstmals nach einem Patch am 14.Mai 2020 mit Doom Eternal verwendet. Weniger als eine Woche später kündigte Doom-Entwickler id Software jedoch an, dass sie es nach einer negativen Reaktion der Spieler aus dem Spiel entfernen würden.