Několik čtenářů požádalo, že jsme vyhodnotit načasování trhu hodnotu Tony Caldaro je „Objektivní Elliott Wave (OEW)“ analýzu. Pan Caldaro popisuje OEW jako zahrnující chybějící principů, tak, že: „Uplatňování těchto nově nabyté principy trhu, …vlny byly křišťálově čisté. Body obratu byly přesné, do dnešního dne, protože byly kvantitativně odvozeny. Nebylo pochyb o tom, kdy vlna skončila a začala další.“Na základě záznamu o „STŘEDNĚDOBÉM HORIZONTU“ outlook osnovy v Tony Caldaro denní komentář blog a soudobé denní údaje pro S&P 500 index v období od ledna 2006 do ledna 2008 (523 obchodní dny), jsme došli k závěru, že:
Náš první krok je převést denní střednědobých výhledů do kvantitativních investičních pozic, přes následující pravidla a předpoklady:
- Tam jsou často několik pracovních míst a výhledů pro každý tržní den. Pro každý den používáme nejstarší výhled.
- Když aplikace outlook znamená změnu v investiční držení těla, předpokládáme, že akce je přijata na předchozí zavřít pro S&P 500 index (pravděpodobně, o sbližování právních outlook mohly být známy v předchozí close). Tento předpoklad může zavést zkreslení ve prospěch metody OEW pro tento přezkum.
- když komentář explicitně poskytuje různé výhledy pro různé indexy, zaměříme se na výhled pro index S&P 500 (SPX).
- předpokládáme následující korespondenci mezi tržními výhledy a investičními postoji:
- Vzestupnou/uptrend = 100%
- Vzestupnou/uptrend s výhradami = 50%
- Neutrální/opatrný/smíšené signály = 100% Cash
- Makléřského/korekce = 100% Krátký
- Makléřského/korekce s výhradami = 50% Krátké
- Předpokládáme, že návratnost peněz, zatímco z trhu přesně kompenzuje všechny obchodní náklady/tření.
- za dva obchodní dny, kdy neexistuje žádný komentář, předpokládáme, že investiční pozice je stejná jako předchozí obchodní den.
některé výhledy nezapadají do výše uvedených pěti typů, což vyžaduje ad hoc soudy.
následující graf, na základě výše uvedených předpokladů, překryvy investičních pozic, odvozené od OEW střednědobých výhledů (viz tabulka v komentářích připojen níže), na pozemku S&P 500 index se za celý vzorek období. Existují 72 změny v investiční pozici odvozené od OEW, v průměru asi jedna každých sedm obchodních dnů. Vizuální kontrola nenaznačuje žádný zřejmý vztah mezi investičním postojem odvozeným od OEW a budoucími výnosy. Výhledy jsou jasně býčí, neutrální a medvědí 44%, 28% a 12% času během období vzorku.
pro citlivější testování vztahujeme investiční pozice odvozené od OEW k budoucím výnosům indexu S&P 500.
další graf je upravený bodový graf, který se vztahuje aktuální OEW-odvozené investiční držení těla, aby S&P 500 index se vrací na příštích sedm obchodních dnů (od informačního obsahu střednědobého OEW outlook změny v průměru každých sedm obchodních dnů). Abychom se vyhnuli překrývání testovacích intervalů, používáme data z každého sedmého obchodního dne, což přináší celkem 74 pozorování. Graf objednávky tento vytřídilo vzorek z nejvíce pesimistický OEW-odvozené investiční držení těla (-100%, nebo 100% Krátký)), aby nejoptimističtější OEW-odvozené investiční pozici (+100%, nebo 100%). Body vzorku na vodorovné ose proto nejsou v časovém sledu.
Pearsonova korelace mezi oběma řadami je 0,00 a statistika r-na druhou je 0,00. Tyto výsledky nenaznačují žádný vztah mezi investičními pozicemi odvozenými od OEW a výnosy indexu S&P 500 během následujících sedmi obchodních dnů. Naproti tomu Pearsonova korelace mezi současnými investičními pozicemi odvozenými od OEW a výnosy indexu S&P 500 za předchozích sedm obchodních dnů je 0.31. Důkazy naznačují, že výhledy OEW mohou být poněkud reaktivní, ale ne prediktivní.
následující tabulka představuje alternativní způsob, jak analyzovat tento stejný vytřídilo dataset pomocí seskupení dat podle aktuální OEW investice držení těla. Nevykazuje žádný systematický vztah mezi investičními pozicemi odvozenými od OEW a výnosy indexu S&P 500 během následujících sedmi obchodních dnů. Má tendenci potvrzovat dojem z předchozího grafu, že pesimistické investiční pozice OEW mohou do jisté míry předpovídat relativně vysokou volatilitu indexu S&P 500 během následujících sedmi obchodních dnů. Nicméně, většina dílčích vzorků je velmi malá, takže výběr jiného data zahájení pro získání vzorku by mohl mít za následek podstatně odlišné výsledky.
co když sedm obchodních dnů je příliš krátké období pro střednědobé výhledy OEW?
následující tabulka shrnuje výnosy indexu S&P 500 v příštích 21 obchodních dnech podle investičního postoje odvozeného od OEW. Abychom se vyhnuli překrývání testovacích intervalů, používáme data z každého 21. obchodního dne, což přináší celkem 24 pozorování. Výsledky nenaznačují Žádný systematický vztah mezi investičními pozicemi odvozenými od OEW a širokými výnosy z akciových trhů v příštích 21 obchodních dnech. Nicméně, celkový vzorek a podvzorek velikosti, jsou tak malé, že sbíráme různé počáteční datum pro vzorek třídit mohl produkovat výrazně odlišné výsledky. Pro tento test je zapotřebí mnohem delší období vzorku.
poslední graf shrnuje závěrečný test na základě výkonu počáteční $100,000 portfolio obchodované podle denní OEW-odvozené investiční držení těla, jak je definováno výše (72 změny). Graf ukazuje pro srovnání výkonnost investice buy-and-hold ve výši 100 000 USD v indexu S&P 500. Portfolio OEW má tendenci podhodnocovat (překonávat) nákup a držení, když trh roste (klesá), stejně jako portfolio, které není prediktivně dlouhé, krátké nebo v hotovosti.
stručně řečeno, důkazy nepodporuje přesvědčení, že „Objektivní Elliot Wave“ metoda úspěšně krát široký AMERICKÝ akciový trh. Zdá se, že metoda reaguje spíše na minulé výnosy než na předpovídání budoucích výnosů.
Tony Calardo poslal následující připomínky k výše uvedené recenzi:
Komentář 1: „Když jste mě kontaktoval před analýzou, ušetřila bych si spoustu času a úsilí. OEW je o trendech, ne o krátkodobém obchodování. Každý trend je významná vlna. Během období, které jste zkoumali: 2006-2008 došlo pouze k devíti změnám trendů. Proto jen devět vln. Kdybych propagoval obchodování na základě těchto vln, bylo by devět obchodů. Ne 72 krátkodobé obchody, které jste nějak dospěli na základě vaší analýzy. Blog není určen pro krátkodobé obchodníky. Toto je opakovaně zmíněno v průběhu let.“
Odpověď 1: výše uvedená analýza Se spoléhá výhradně na denní „STŘEDNĚDOBÉM HORIZONTU“ synopse z denní OEW komentáře, za předpokladu, že OEW blog čtenáři se mohou zaměřit na tento systematický a prominentní outlook pro vedení. Následující tabulka obsahuje základní podrobná data aplikace outlook (původně nebyla součástí analýzy kvůli její délce). V prvním sloupci jsou uvedena data aplikace outlook pomocí (jak je uvedeno výše) nejstaršího Outlooku poskytovaného pro každý kalendářní den. Druhý sloupec reprodukuje 521 střednědobých výhledů z komentářů OEW za období vzorku. Třetí sloupec přiděluje předpokládali investičních pozic, jak čtenáři mohou reagovat na výhledy (se zaměřením na SPX, kde vypukla samostatně), jak je definován v analýze. Záměrem předpokládané investiční pozice je těžit ze všech posunů střednědobého výhledu OEW. Tento přístup neukládá žádnou frekvenci obchodování. Spíše, umožňuje variaci ve střednědobých výhledech řídit frekvenci akce. Je možné interpretovat denní střednědobé výhledy OEW s alternativními předpoklady investičního postoje tak, že uvádějí pouze devět obchodů. Je pravděpodobné, že takové předpoklady by ignorovaly některé informace v denních střednědobých výhledech. Čtenáři mohou skenovat tabulku a rozhodnout, jak by mohli reagovat.
Nicméně, aby zajistily, že datových jednotek analýzy, upravili jsme původní test vztahu mezi OEW-odvozené investiční pozice a budoucí návrat na S&P 500 index takový, že budoucí návrat interval přesně odpovídá průměrné frekvenci změny v OEW střednědobý výhled (sedm obchodních dnů). Přidali jsme také analýzu, která se vztahuje OEW-odvozené investiční pozici k budoucí výkonnosti S&P 500 index po delší dobu (21 obchodních dnů).
komentář 2: „Připojil jsem graf mé prognózy z poloviny roku 2006 pro SPX. Jak můžete pozorovat, trh se rozvinul do 2% prognózy, zatímco rostl o 25%.“
Odpověď 2: obecně platí, že CXOadvisory.com recenze prognostické metody a výstupy nespoléhejte na údaje stanovené meteorologové. Čtenáři mohou dále zkoumat, jak si přejí.
komentář 3: „váš závěr byl správný na základě údajů, které jste použili. Komentář pojednává o tom, co trh udělal, ve vlnách, a ne samotné vlny. Střednědobý trend pro SPX, pokud je srovnáván s SPX, měl být zkoumán sám. Nebo dlouhodobý trend. Během celého dvouletého období došlo pouze k devíti střednědobým trendovým zvratům a pouze k jednomu dlouhodobému zvratu trendu.“
odpověď 3: výše uvedená analýza se spoléhá výhradně na „střednědobé“ výhledy pro SPX, jak jsou zaznamenány v blogu OEW. Viz odpověď 1 výše.