mai mulți cititori au solicitat să evaluăm valoarea de sincronizare a pieței analizei „obiectivului Elliott Wave (OEW)” a lui Tony Caldaro. Caldaro descrie OEW ca încorporând principii lipsă, astfel încât: „aplicând aceste principii noi pe piață, …valurile erau clare. Punctele de cotitură au fost precise, până în prezent, deoarece au fost derivate cantitativ. Nu a existat nicio îndoială când s-a încheiat un val și a început altul.”Pe baza înregistrării sinopselor de perspectivă” pe termen mediu ” din blogul de comentarii zilnice al lui Tony Caldaro și a datelor zilnice contemporane pentru indicele S & P 500 din perioada ianuarie 2006 până în ianuarie 2008 (523 de zile de tranzacționare), concluzionăm că:
primul nostru pas este de a traduce perspectivele zilnice pe termen mediu în poziții cantitative de investiții, prin:
- există adesea mai multe postări și perspective pentru fiecare zi de piață. Folosim cele mai vechi perspective pentru fiecare zi.
- când o perspectivă implică o schimbare a poziției investiționale, presupunem că se iau măsuri la închiderea anterioară pentru indicele S& P 500 (probabil, o aproximare a perspectivei ar fi putut fi cunoscută la închiderea anterioară). Această presupunere poate introduce o prejudecată în favoarea metodei OEW pentru această revizuire.
- când un comentariu oferă în mod explicit perspective diferite pentru indici diferiți, ne concentrăm asupra perspectivelor pentru indicele S&P 500 (SPX).
- ne asumăm următoarea corespondență între perspectivele pieței și pozițiile de investiții:
- Bullish/uptrend = 100% lung
- Bullish/uptrend cu rezerve = 50% lung
- neutru/precaut/semnale mixte = 100% numerar
- Bearish / corecție = 100% scurt
- Bearish / corecție cu rezerve = 50% scurt
- ne asumăm randamentul în numerar în timp ce în afara pieței compensează exact toate costurile de tranzacționare/fricțiuni.
- pentru două zile de tranzacționare în care nu există comentarii, presupunem că poziția investiției este aceeași cu ziua de tranzacționare precedentă.
unele perspective nu se încadrează perfect în cele cinci tipuri de mai sus, necesitând judecăți ad-hoc.
următoarea diagramă, bazată pe ipotezele de mai sus, suprapune pozițiile de investiții derivate din perspectivele pe termen mediu ale OEW (a se vedea tabelul din comentariile anexate mai jos) pe un grafic al indicelui S &P 500 pe întreaga perioadă a eșantionului. Există 72 de modificări ale poziției de investiții derivate din OEW, o medie de aproximativ una la fiecare șapte zile de tranzacționare. Inspecția vizuală nu indică nicio relație evidentă între poziția investițională derivată din OEW și randamentele viitoare. Perspectivele sunt în mod clar bullish, neutre și bearish 44%, 28% și, respectiv, 12% din timp, în perioada de probă.
pentru teste mai sensibile, corelăm pozițiile de investiții derivate din OEW cu viitoarele randamente ale indicelui S& P 500.
următoarea diagramă este un grafic scatter modificat care corelează poziția actuală de investiții derivată din OEW cu indicele S&P 500 revine în următoarele șapte zile de tranzacționare (deoarece conținutul informațional al perspectivei OEW pe termen mediu se schimbă în medie la fiecare șapte zile de tranzacționare). Pentru a evita suprapunerea intervalelor de testare, folosim date din fiecare a șaptea zi de tranzacționare, rezultând un total de 74 de observații. Graficul ordonă acest eșantion vânturat de la cea mai pesimistă postură de investiții derivată din OEW (-100% sau 100% scurtă)) până la cea mai optimistă postură de investiții derivată din OEW (+100% sau 100% lungă). Prin urmare, punctele de eșantionare de pe axa orizontală nu sunt în secvență de timp.
corelația Pearson dintre cele două serii este 0,00, iar statistica R-pătrat este 0,00. Aceste rezultate nu indică nicio relație între pozițiile de investiții derivate din OEW și randamentele indicelui S&P 500 în următoarele șapte zile de tranzacționare. În schimb, corelația Pearson între pozițiile actuale de investiții derivate din OEW și indicele S&P 500 revine în ultimele șapte zile de tranzacționare este de 0,31. Dovezile sugerează că perspectivele OEW pot fi oarecum reactive, dar nu predictive.
următorul tabel prezintă o modalitate alternativă de a analiza același set de date winnowed prin gruparea datelor în funcție de poziția actuală de investiții OEW. Nu arată nicio relație sistematică între pozițiile de investiții derivate din OEW și indicele S&P 500 revine în următoarele șapte zile de tranzacționare. Are tendința de a confirma impresia din graficul precedent că pozițiile pesimiste de investiții OEW pot prezice într-o oarecare măsură volatilitatea indicelui S&P 500 relativ ridicată în următoarele șapte zile de tranzacționare. Cu toate acestea, majoritatea subeșantioanelor sunt foarte mici, astfel încât alegerea unei date de început diferite pentru vânturarea eșantionului ar putea duce la rezultate substanțial diferite.
ce se întâmplă dacă șapte zile de tranzacționare este o perioadă prea scurtă pentru perspectivele pe termen mediu OEW?
tabelul următor rezumă indicele S & P 500 revine în următoarele 21 de zile de tranzacționare în funcție de poziția de investiții derivată din OEW. Pentru a evita suprapunerea intervalelor de testare, folosim date din fiecare a 21-a zi de tranzacționare, obținând un total de doar 24 de observații. Rezultatele nu indică nicio relație sistematică între posturile de investiții derivate din OEW și randamentele largi ale pieței bursiere în următoarele 21 de zile de tranzacționare. Cu toate acestea, eșantionul general și dimensiunile subeșantionului sunt atât de mici încât alegerea unei date de început diferite pentru vânturarea eșantionului ar putea produce rezultate dramatic diferite. Pentru acest test este necesară o perioadă de probă mult mai lungă.
ultima diagramă rezumă un test final bazat pe performanța unui portofoliu inițial de 100.000 USD tranzacționat în funcție de poziția zilnică de investiții derivată din OEW, așa cum este definită mai sus (72 de modificări). Graficul arată pentru comparație performanța unei investiții de cumpărare și reținere de 100.000 USD în indicele S & P 500. Portofoliul OEW tinde să subperformeze (să depășească) cumpărarea și menținerea atunci când piața crește (scade), la fel ca un portofoliu care nu este predictiv lung, scurt sau în numerar.
pe scurt, dovezile nu susțin convingerea că metoda” obiectiv Elliot Wave ” ori cu succes larg piața de Valori din SUA. Metoda pare să reacționeze mai mult la randamentele anterioare decât să prezică randamentele viitoare.
Tony Calardo a trimis următoarele comentarii cu privire la recenzia de mai sus:
comentariul 1: „Dacă m-ați fi contactat înainte de analiză, v-aș fi economisit mult timp și efort. OEW se referă la tendințe, nu la tranzacționarea pe termen scurt. Fiecare tendință este un val semnificativ. În perioada pe care ați examinat-o: 2006-2008, au existat doar nouă schimbări de tendință. Prin urmare, doar nouă valuri. Dacă aș fi promovat tranzacționarea pe baza acestor valuri, ar fi existat nouă tranzacții. Nu cele 72 de tranzacții pe termen scurt la care ați ajuns cumva pe baza analizei dvs. Blogul nu este destinat comercianților pe termen scurt. Acest lucru este menționat în mod repetat de-a lungul anilor.”
răspunsul 1: analiza de mai sus se bazează exclusiv pe sinopsisul zilnic „pe termen mediu” din comentariile zilnice OEW, presupunând că cititorii blogului OEW se pot concentra pe această perspectivă sistematică și proeminentă pentru îndrumare. Următorul tabel furnizează datele outlook detaliate care stau la baza (inițial nu sunt incluse în analiză din cauza lungimii sale). Prima coloană listează datele outlook, folosind (după cum sa menționat mai sus) cea mai veche outlook furnizată pentru fiecare zi calendaristică. A doua coloană reproduce cele 521 de perspective pe termen mediu din comentariile OEW din perioada eșantionului. A treia coloană atribuie poziții de investiții ipotezate, modul în care cititorii ar putea reacționa la perspective (concentrându-se pe SPX în cazul în care sunt defalcate separat), așa cum este definit în analiză. Intenția posturii de investiții ipotezate este de a beneficia de toate schimbările din perspectiva pe termen mediu a OEW. Abordarea nu impune nicio frecvență de tranzacționare. Mai degrabă, permite variația perspectivelor pe termen mediu să ghideze frecvența acțiunii. Este posibil să se interpreteze perspectivele zilnice pe termen mediu ale OEW cu ipoteze alternative de poziție a investițiilor, astfel încât acestea să indice doar nouă tranzacții. Este discutabil faptul că astfel de ipoteze ar ignora unele informații din perspectivele zilnice pe termen mediu. Cititorii pot scana tabelul și pot decide cum ar putea reacționa.
cu toate acestea, pentru a ne asigura că datele conduc analiza, am ajustat testul inițial al relației dintre poziția investițională derivată din OEW și randamentul viitor al indicelui S& P 500, astfel încât viitorul interval de returnare să se potrivească exact cu frecvența medie a modificărilor perspectivei pe termen mediu OEW (șapte zile de tranzacționare). Am adăugat, de asemenea, o analiză care corelează poziția investițională derivată din OEW cu performanța viitoare a indicelui S&P 500 pe o perioadă mai lungă (21 de zile de tranzacționare).
comentariu 2: „Am atașat o diagramă a prognozei mele de la mijlocul anului 2006 pentru SPX. După cum puteți observa piața desfășurat în termen de 2% din prognoza, în timp ce acesta a fost în creștere 25%.”
răspuns 2: în general, CXOadvisory.com revizuirile metodelor și rezultatelor de prognoză nu se bazează pe datele specificate de meteorologi. Cititorii pot investiga mai departe după cum doresc.
comentariul 3: „concluzia dvs. a fost corectă pe baza datelor pe care le-ați utilizat. Comentariul discută despre ceea ce a făcut piața, în valuri, și nu valurile în sine. Tendința pe termen mediu pentru SPX, în comparație cu SPX, ar fi trebuit examinată singură. Sau, tendința pe termen lung. Au existat doar nouă inversări ale tendințelor pe termen mediu pe întreaga perioadă de doi ani și o singură inversare a tendințelor pe termen lung.”
răspunsul 3: analiza de mai sus se bazează exclusiv pe sinopsele outlook „pe termen mediu” pentru SPX, așa cum sunt înregistrate în blogul OEW. A se vedea răspunsul 1 de mai sus.