Diversi lettori hanno richiesto di valutare il valore di market timing dell’analisi “Objective Elliott Wave (OEW)” di Tony Caldaro. Caldaro descrive OEW come incorporando principi mancanti, in modo tale che: “Applicando questi nuovi principi al mercato, the le onde erano cristalline. I punti di svolta erano precisi, al giorno, perché erano derivati quantitativamente. Non c’era dubbio quando un’onda finì e un’altra iniziò.”Sulla base del record di “MEDIO TERMINE”, outlook sinossi di Tony Caldaro quotidiana commento blog e contemporanea (dati giornalieri, per il S&P 500 index nel periodo gennaio 2006-gennaio 2008 (523 giorni di negoziazione), possiamo concludere che:
il Nostro primo passo è quello di tradurre il giornaliero medio termine, le prospettive quantitativa di investimento posture, tramite le seguenti regole e presupposti:
- Spesso ci sono più post e prospettive per ogni giorno di mercato. Usiamo la prima prospettiva per ogni giorno.
- Quando un outlook implica un cambiamento nella postura degli investimenti, assumiamo che l’azione sia intrapresa alla chiusura precedente per l’indice S& P 500 (presumibilmente, un’approssimazione dell’outlook avrebbe potuto essere nota alla chiusura precedente). Questa ipotesi potrebbe introdurre un pregiudizio a favore del metodo OEW per questa revisione.
- Quando un commento fornisce esplicitamente prospettive diverse per diversi indici, ci concentriamo sulle prospettive per l’indice S& P 500 (SPX).
- Assumiamo la seguente corrispondenza tra prospettive di mercato e posizioni di investimento:
- Bullish / uptrend = 100% Long
- Bullish/uptrend with reservations = 50% Long
- Neutral/caute/mixed signals = 100% Cash
- Bearish/correction = 100% Short
- Bearish / correction with reservations = 50% Short
- Assumiamo che il ritorno sul denaro mentre fuori dal mercato compensi esattamente tutti i costi/attriti di trading.
- Per due giorni di negoziazione in cui non ci sono commenti, assumiamo che la posizione di investimento sia la stessa del giorno di negoziazione precedente.
Alcune prospettive non rientrano perfettamente nei cinque tipi di cui sopra, richiedendo giudizi ad hoc.
Il seguente grafico, basato sulle ipotesi di cui sopra, sovrappone le posizioni di investimento derivate dalle prospettive a medio termine OEW (si veda la tabella nei commenti allegati di seguito) su un grafico dell’indice S& P 500 per l’intero periodo campione. Ci sono 72 cambiamenti nella postura degli investimenti derivati da OEW, una media di circa uno ogni sette giorni di negoziazione. L’ispezione visiva non indica alcuna relazione ovvia tra la postura di investimento derivata da OEW e i rendimenti futuri. Le prospettive sono chiaramente rialziste, neutre e ribassiste 44%, 28% e 12% del tempo, rispettivamente, durante il periodo campione.
Per test più sensibili, mettiamo in relazione le posizioni di investimento derivate da OEW ai rendimenti futuri dell’indice S& P 500.
Il grafico successivo è un grafico a dispersione modificato che mette in relazione l’attuale posizione di investimento derivata da OEW con i rendimenti dell’indice S&P 500 nei prossimi sette giorni di negoziazione (poiché il contenuto informativo delle prospettive OEW a medio termine cambia in media ogni sette giorni di negoziazione). Per evitare la sovrapposizione dell’intervallo di test, utilizziamo i dati di ogni settimo giorno di negoziazione, ottenendo un totale di 74 osservazioni. Il grafico ordina questo campione vagliato dalla più pessimistica postura di investimento derivata da OEW (-100% o 100% Short)) alla più ottimistica postura di investimento derivata da OEW (+100% o 100% long). I punti di campionamento sull’asse orizzontale non sono quindi in sequenza temporale.
La correlazione di Pearson tra le due serie è 0,00 e la statistica R-quadrato è 0,00. Questi risultati non indicano alcuna relazione tra posture di investimento derivate da OEW e rendimenti dell’indice S&P 500 nei prossimi sette giorni di negoziazione. Al contrario, la correlazione di Pearson tra le attuali posizioni di investimento derivate da OEW e i rendimenti dell’indice S&P 500 nei sette giorni di negoziazione precedenti è 0.31. Le prove suggeriscono che le prospettive di OEW possono essere in qualche modo reattive ma non predittive.
La seguente tabella presenta un modo alternativo per analizzare questo stesso set di dati vagliato raggruppando i dati in base alla posizione di investimento OEW corrente. Non mostra alcuna relazione sistematica tra posture di investimento derivate da OEW e rendimenti dell’indice S&P 500 nei prossimi sette giorni di negoziazione. Tende a confermare l’impressione del grafico precedente che le posizioni pessimistiche degli investimenti OEW possano in qualche modo prevedere una volatilità dell’indice S&P 500 relativamente elevata nei prossimi sette giorni di negoziazione. Tuttavia, la maggior parte dei sottocampioni sono molto piccoli, quindi scegliere una data di inizio diversa per la vagliatura del campione potrebbe portare a risultati sostanzialmente diversi.
Cosa succede se sette giorni di negoziazione sono un periodo troppo breve per le prospettive a medio termine di OEW?
La tabella successiva riassume i rendimenti dell’indice S & P 500 nei prossimi 21 giorni di negoziazione in base alla postura di investimento derivata da OEW. Per evitare la sovrapposizione dell’intervallo di test, utilizziamo i dati di ogni giorno di negoziazione 21st, ottenendo un totale di sole osservazioni 24. I risultati non indicano alcuna relazione sistematica tra posture di investimento derivate da OEW e ampi rendimenti del mercato azionario nei prossimi 21 giorni di negoziazione. Tuttavia, le dimensioni complessive del campione e del sottocampione sono così ridotte che scegliere una data di inizio diversa per la vagliatura del campione potrebbe produrre risultati drammaticamente diversi. Per questo test è necessario un periodo di campionamento molto più lungo.
L’ultimo grafico riassume un test finale basato sulla performance di un portafoglio iniziale di $100,000 scambiato in base alla posizione di investimento giornaliera derivata da OEW come definito sopra (72 variazioni). Il grafico mostra per confronto la performance di un investimento buy-and-hold da $100.000 nell’indice S&P 500. Il portafoglio OEW tende a sottoperformare (sovraperformare) buy-and-hold quando il mercato è in aumento (in calo), come farebbe un portafoglio che non è predittivamente lungo, breve o in contanti.
In sintesi, le prove non supportano la convinzione che il metodo” Objective Elliot Wave ” tempi con successo l’ampio mercato azionario statunitense. Il metodo sembra più per reagire ai rendimenti passati che per prevedere i rendimenti futuri.
Tony Calardo ha inviato i seguenti commenti sulla recensione di cui sopra:
Commento 1: “Se mi avessi contattato prima dell’analisi ti avrei risparmiato un sacco di tempo e fatica. OEW è tutto sulle tendenze, non sul trading a breve termine. Ogni tendenza è un’onda significativa. Durante il periodo che hai esaminato: 2006-2008, ci sono stati solo nove cambiamenti di tendenza. Quindi solo nove onde. Se stavo promuovendo il trading basato su queste onde ci sarebbero stati nove mestieri. Non i commerci a breve termine 72 che in qualche modo sei arrivato in base alla tua analisi. Il blog non è per i commercianti a breve termine. Questo è menzionato ripetutamente nel corso degli anni.”
Risposta 1: L’analisi di cui sopra si basa esclusivamente sulla sinossi quotidiana “A MEDIO TERMINE” dai commenti quotidiani OEW, nell’ipotesi che i lettori del blog OEW possano concentrarsi su questa prospettiva sistematica e prominente per una guida. La tabella seguente fornisce i dati di outlook dettagliati sottostanti (originariamente non inclusi nell’analisi a causa della sua lunghezza). La prima colonna elenca le date di outlook, utilizzando (come indicato sopra) il primo outlook fornito per ogni giorno di calendario. La seconda colonna riproduce le 521 prospettive a medio termine tratte dai commenti dell’OEW nel periodo campione. La terza colonna assegna posture di investimento ipotizzate, come i lettori potrebbero reagire alle prospettive (concentrandosi su SPX dove suddivisi separatamente), come definito nell’analisi. L’intento della posizione di investimento ipotizzata è di beneficiare di tutti i cambiamenti nelle prospettive a medio termine dell’OEW. L’approccio non impone alcuna frequenza di trading. Piuttosto, lascia che la variazione delle prospettive a medio termine guidi la frequenza dell’azione. Potrebbe essere possibile interpretare le prospettive a medio termine quotidiane dell’OEW con ipotesi alternative di postura degli investimenti tali da indicare solo nove operazioni. È discutibile che tali ipotesi ignorerebbero alcune delle informazioni nelle prospettive quotidiane a medio termine. I lettori possono eseguire la scansione della tabella e decidere come potrebbero reagire.
Tuttavia, per garantire che i dati guidino l’analisi, abbiamo corretto il test originale della relazione tra la postura di investimento derivata da OEW e il rendimento futuro dell’indice S&P 500 in modo tale che l’intervallo di rendimento futuro corrisponda esattamente alla frequenza media delle variazioni delle prospettive a medio termine OEW (sette giorni di negoziazione). Abbiamo anche aggiunto un’analisi che mette in relazione la postura di investimento derivata da OEW con la performance futura dell’indice S&P 500 su un periodo più lungo (21 giorni di negoziazione).
Commento 2: “Ho allegato un grafico della mia previsione di metà 2006 per l’SPX. Come si può osservare il mercato dispiegato entro il 2% delle previsioni, mentre era in aumento del 25%.”
Risposta 2: In generale, CXOadvisory.com le revisioni dei metodi e degli output di previsione non si basano sui dati specificati dai previsori. I lettori possono indagare ulteriormente come desiderano.
Commento 3: “La tua conclusione è stata corretta in base ai dati che hai utilizzato. Il commento discute ciò che il mercato ha fatto, all’interno delle onde, e non le onde stesse. La tendenza A MEDIO TERMINE per l’SPX, se confrontata con l’SPX, da sola avrebbe dovuto essere esaminata. Oppure, la tendenza A LUNGO TERMINE. Ci sono state solo nove inversioni di tendenza a medio termine durante l’intero biennio e solo un’inversione di tendenza a lungo termine.”
Risposta 3: L’analisi di cui sopra si basa esclusivamente sulle sinossi di outlook “a MEDIO TERMINE” per l’SPX come registrato nel blog OEW. Vedere la Risposta 1 sopra.