Flere lesere har bedt om at Vi vurderer markedsverdien av Tony Caldaros» Objective Elliott Wave (OEW) » – analyse. Mr. Caldaro beskriver OEW som å inkorporere manglende læresetninger, slik at: «Bruk av disse nyvunne læresetningene til markedet, … bølgene var krystallklare. Vendepunktene var presise, til dagen, fordi de var kvantitativt avledet. Det var ingen tvil når en bølge avsluttet og en annen begynte. Basert På oversikten over «MELLOMLANG SIKT» synopser I Tony Caldaros daglige kommentarblogg og samtidige daglige data For s&P 500-indeksen over perioden januar 2006 til januar 2008 (523 handelsdager), konkluderer vi med at:
Vårt første skritt er å oversette de daglige mellomlang sikt utsiktene til kvantitative investeringsstillinger, via følgende regler og forutsetninger:
- det er ofte flere innlegg og utsikter for hver markedsdag. Vi bruker de tidligste utsiktene for hver dag.
- når et perspektiv innebærer en endring i investeringsstilling, antar vi at det tas tiltak ved forrige lukk For s&P 500-indeksen(antagelig kunne en tilnærming av utsiktene vært kjent ved forrige lukk). Denne antagelsen kan introdusere en bias til fordel FOR OEW-metoden for denne vurderingen.
- når en kommentar eksplisitt gir forskjellige utsikter for ulike indekser, fokuserer vi på utsiktene For S&P 500 index (SPX).
- vi antar følgende korrespondanse mellom markedsutsikter og investeringsstillinger:
- Bullish/uptrend = 100% Lang
- Bullish/uptrend med reservasjoner = 50% Lang
- Nøytrale/forsiktige/blandede signaler = 100% Kontanter
- Bearish/korreksjon = 100% Kort
- Bearish/korreksjon med reservasjoner = 50% Kort
- vi antar at avkastningen på kontanter mens ut av markedet nøyaktig oppveier alle handelskostnader / friksjoner.
- for to handelsdager der det ikke er kommentarer, antar vi at investeringsstillingen er den samme som forrige handelsdag.
noen utsikter passer ikke pent inn i de fem typene ovenfor, noe som krever ad hoc-dommer.
følgende diagram, basert på de ovennevnte forutsetningene, overlegger investeringsstillinger avledet fra OEW mellomlang sikt (se tabellen i kommentarene vedlagt nedenfor) på et plott Av s&P 500-indeksen over hele prøveperioden. Det er 72 endringer I OEW-avledet investeringsposisjon, i gjennomsnitt omtrent en hver syv handelsdager. Visuell inspeksjon indikerer ingen åpenbar sammenheng mellom OEW-avledet investeringsstilling og fremtidig avkastning. Utsiktene er klart bullish, nøytral og bearish 44%, 28% og 12% av tiden, henholdsvis i prøveperioden.
for mer sensitiv testing, relaterer VI OEW-avledede investeringsstillinger til fremtidig S&P 500 indeksavkastning.
det neste diagrammet er et modifisert spredningsplott som relaterer nåværende OEW-avledet investeringsposisjon Til S& P 500 indeksavkastning i løpet av de neste syv handelsdager (siden informasjonsinnholdet i OEW-utsiktene på MELLOMLANG sikt endres i gjennomsnitt hver syv handelsdager). For å unngå overlapping av testintervall bruker vi data fra hver syvende handelsdag, noe som gir totalt 74 observasjoner. Diagrammet bestiller denne winnowed prøven fra mest pessimistiske OEW-avledet investeringsstilling (-100% eller 100% Kort)) til mest optimistiske OEW-avledet investeringsstilling (+100% eller 100% lang). Prøvepunktene på den horisontale aksen er derfor ikke i tidssekvens.
Pearson-korrelasjonen mellom de to seriene er 0,00, og r-kvadratstatistikken er 0,00. Disse resultatene indikerer ingen sammenheng Mellom OEW-avledede investeringsstillinger Og s&P 500 indeksavkastning de neste syv handelsdager. Derimot Er Pearson-korrelasjonen mellom nåværende OEW-avledede investeringsstillinger Og S&P 500 indeksavkastning i løpet av de foregående syv handelsdager 0.31. Bevis tyder på AT OEW utsikter kan være noe reaktive, men ikke prediktive.
tabellen nedenfor presenterer en alternativ måte å analysere dette samme winnowed datasettet ved å gruppere data i henhold til gjeldende oew investering holdning. Det viser ingen systematisk sammenheng mellom OEW-avledede investeringsstillinger Og S&P 500 indeksavkastning de neste syv handelsdager. Det har en tendens til å bekrefte inntrykket fra det foregående diagrammet at pessimistiske oew-investeringsstillinger til en viss grad kan forutsi relativt høy S&P 500 indeksvolatilitet i løpet av de neste syv handelsdager. Imidlertid er de fleste delprøver svært små, så å velge en annen startdato for prøvevasking kan føre til vesentlig forskjellige resultater.
hva om syv handelsdager er for kort periode for OEW mellomlang sikt utsikter?
den neste tabellen oppsummerer S&P 500 indeksavkastning i løpet av de neste 21 handelsdager i henhold TIL OEW-avledet investeringsposisjon. For å unngå overlapping av testintervall bruker vi data fra hver 21. handelsdag, noe som gir totalt bare 24 observasjoner. Resultatene indikerer ingen systematisk sammenheng mellom OEW-avledede investeringsstillinger og bred aksjemarkedsavkastning de neste 21 handelsdager. Imidlertid er de samlede utvalgs-og underprøvestørrelsene så små at det å velge en annen startdato for prøvevasking kan gi dramatisk forskjellige resultater. En mye lengre prøveperiode er nødvendig for denne testen.
det siste diagrammet oppsummerer en endelig test basert på ytelsen til en innledende $ 100,000 portefølje som handles i henhold til daglig OEW-avledet investeringsposisjon som definert ovenfor (72 endringer). Figuren viser for sammenligning ytelsen til en $ 100,000 buy-and-hold-investering I S&P 500-indeksen. OEW-porteføljen har en tendens til å underprestere (overgå) kjøp og hold når markedet stiger (faller), og det samme vil en portefølje som ikke er prediktivt lang, kort eller kontant.
oppsummert støtter bevis ikke en tro på at» Objective Elliot Wave » – metoden vellykket ganger det brede amerikanske aksjemarkedet. Metoden ser mer ut til å reagere på tidligere avkastning enn å forutsi fremtidig avkastning.
Tony Calardo sendte følgende kommentarer til ovennevnte gjennomgang:
Kommentar 1 :» hvis du hadde kontaktet meg før analysen ville jeg ha spart deg for mye tid og krefter. OEW handler om trender, ikke kortsiktig handel. Hver trend er en betydelig bølge. I løpet av perioden du undersøkte: 2006-2008 var det bare ni trendendringer. Derfor bare ni bølger. Hvis jeg var fremme handel basert på disse bølgene ville det ha vært ni handler. Ikke de 72 kortsiktige handler som du på en eller annen måte kom til basert på analysen din. Bloggen er ikke for korttidshandlere. Dette nevnes gjentatte ganger gjennom årene.»
Svar 1: analysen ovenfor baserer seg utelukkende på den daglige» MELLOMLANG SIKT » synopsis fra daglige oew kommentarer, under forutsetning AV AT oew blogglesere kan fokusere på denne systematiske og fremtredende utsikter for veiledning. Tabellen nedenfor gir de underliggende detaljerte outlook-dataene(opprinnelig ikke inkludert i analysen på grunn av lengden). Den første kolonnen viser datoene for outlook, ved hjelp av (som nevnt ovenfor) de tidligste outlook for hver kalenderdag. Den andre kolonnen gjengir de 521 mellomlang sikt utsiktene FRA OEW kommentarer over prøveperioden. Den tredje kolonnen tildeler hypotetiske investeringsstillinger, hvordan leserne kan reagere på utsiktene (med FOKUS på SPX hvor de brytes ut separat), som definert i analysen. Hensikten med den hypotetiske investeringsstillingen er å dra nytte av alle skift i OEW mellomlang sikt. Tilnærmingen pålegger ikke noen handelsfrekvens. I stedet lar det variasjonen i mellomlang sikt styre handlingsfrekvensen. Det kan være mulig å tolke den daglige oew mellomlang sikt utsikter med alternative investeringer holdning forutsetninger slik at de indikerer bare ni handler. Det er arguable at slike forutsetninger ville ignorere noe av informasjonen i de daglige mellomlang sikt utsikter. Leserne kan skanne tabellen og bestemme hvordan de kan reagere.
for Å sikre at data driver analysen, har Vi imidlertid justert den opprinnelige testen av forholdet Mellom DEN OEW-avledede investeringsstillingen og fremtidig avkastning På s & P 500-indeksen slik at det fremtidige avkastningsintervallet samsvarer nøyaktig med gjennomsnittsfrekvensen for endringer i OEW-mellomlang sikt (syv handelsdager). Vi har også lagt til en analyse som relaterer OEW-avledet investeringsposisjon til fremtidig ytelse Av s&P 500-indeksen over en lengre periode (21 handelsdager).
Kommentar 2: «Jeg har lagt ved et diagram over min mid-2006-prognose for SPX. Som du kan observere markedet utfoldet innen 2% av prognosen, mens det var økende 25%.»
Svar 2: Generelt, CXOadvisory.com anmeldelser av prognosemetoder og utganger stole ikke på data spesifisert av prognoserne. Leserne kan undersøke videre som de ønsker.
Kommentar 3: «din konklusjon var riktig basert på dataene du brukte. Kommentaren diskuterer hva markedet har gjort, innenfor bølgene, og ikke bølgene selv. Den mellomlange TRENDEN FOR SPX, hvis man sammenligner MED SPX, burde alene vært undersøkt. ELLER DEN LANGSIKTIGE trenden. Det var bare ni mellomlang sikt trend reversering i løpet av hele toårsperioden, og bare en langsiktig trend reversering.»
Svar 3: analysen ovenfor er avhengig utelukkende på» MELLOMLANG SIKT » outlook synopses FOR SPX som registrert I oew bloggen. Se Svar 1 ovenfor.