kilku czytelników poprosiło o ocenę wartości rynkowej analizy Tony 'ego Caldaro” Objective Elliott Wave (OEW)”. Pan Caldaro opisuje OEW jako zawierające brakujące zasady, takie, że: „zastosowanie tych nowo odkrytych zasad do rynku, … fale były krystalicznie czyste. Punkty zwrotne były dokładne, do dnia dzisiejszego, ponieważ zostały ilościowo wyprowadzone. Nie było wątpliwości, kiedy fala się skończyła i zaczęła się kolejna.”Opierając się na zapisie synopsów perspektyw” średnioterminowych „w blogu Tony’ ego Caldaro daily commentary oraz aktualnych danych dziennych dla indeksu S&P 500 za okres od stycznia 2006 r. do stycznia 2008 r. (523 dni handlowe), stwierdzamy, że:
naszym pierwszym krokiem jest przełożenie dziennych prognoz średnioterminowych na ilościowe pozycje inwestycyjne, za pomocą następujących zasad i założeń:
- często istnieje wiele stanowisk i perspektyw na każdy dzień rynku. Korzystamy z najwcześniejszych perspektyw na każdy dzień.
- gdy perspektywa implikuje zmianę pozycji inwestycyjnej, Zakładamy, że działania są podejmowane przy wcześniejszym zamknięciu indeksu S&P 500 (przypuszczalnie przybliżenie perspektywy mogło być znane przy wcześniejszym zamknięciu). To założenie może wprowadzić stronniczość na korzyść metody OEW dla tego przeglądu.
- kiedy komentarz wyraźnie przedstawia różne perspektywy dla różnych indeksów, skupiamy się na perspektywach dla indeksu S&P 500 (SPX).
- Zakładamy następującą korespondencję między perspektywami rynkowymi a pozycjami inwestycyjnymi:
- tendencja zwyżkowa/wzrostowa z rezerwacjami = 50% długa
- sygnały neutralne/ostrożne/mieszane = 100% gotówki
- tendencja zwyżkowa/wzrostowa z rezerwacjami = 50% krótka
- tendencja zwyżkowa/wzrostowa z rezerwacjami = 50% krótka
- Zakładamy, że zwrot z gotówki poza rynkiem dokładnie kompensuje wszystkie koszty/tarcia handlowe.
- przez dwa dni handlowe, w których nie ma komentarza, Zakładamy, że pozycja inwestycyjna jest taka sama jak w poprzednim dniu handlowym.
niektóre poglądy nie mieszczą się w pięciu powyższych typach, co wymaga wyroków ad hoc.
Poniższy wykres, oparty na powyższych założeniach, nakłada pozycje inwestycyjne wynikające z perspektyw średnioterminowych OEW (zob. tabela w uwagach załączonych poniżej) na wykres indeksu S& P 500 w całym okresie próby. Istnieją 72 zmiany w pozycji inwestycyjnej opartej na OEW, średnio o jeden co siedem dni handlowych. Kontrola wzrokowa nie wskazuje na oczywisty związek między postawą inwestycyjną opartą na OEW a przyszłymi zyskami. Prognozy są wyraźnie uparty, neutralny i niedźwiedzi 44%, 28% i 12% czasu, odpowiednio, w okresie próby.
w przypadku bardziej wrażliwych testów odnosimy pozycje inwestycyjne oparte na OEW do przyszłych zysków z indeksu S& P 500.
następny Wykres to zmodyfikowany wykres punktowy, który odnosi bieżącą pozycję inwestycyjną opartą na OEW do zysków indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych siedmiu dni handlowych (ponieważ zawartość informacji w średnioterminowym Outlooku OEW zmienia się średnio co siedem dni handlowych). Aby uniknąć nakładania się interwałów testowych, używamy danych z każdego siódmego dnia handlowego, dając w sumie 74 obserwacje. Wykres porządkuje tę przesiewaną próbkę od najbardziej pesymistycznej postawy inwestycyjnej opartej na OEW (-100% lub 100% krótko)) do najbardziej optymistycznej postawy inwestycyjnej opartej na OEW (+100% lub 100% długo). Punkty próbki na osi poziomej nie są zatem w kolejności czasowej.
korelacja Pearsona między dwiema seriami wynosi 0,00, a statystyka R-kwadrat wynosi 0,00. Wyniki te nie wskazują na związek między pozycjami inwestycyjnymi pochodzącymi z OEW a zwrotami indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych siedmiu dni handlowych. Natomiast korelacja Pearsona między bieżącymi pozycjami inwestycyjnymi wynikającymi z OEW a zwrotami indeksu S&P 500 z ostatnich siedmiu dni handlowych wynosi 0,31. Dowody sugerują, że prognozy OEW mogą być nieco reaktywne, ale nie przewidujące.
poniższa tabela przedstawia alternatywny sposób analizy tego samego zbioru danych poprzez grupowanie danych zgodnie z aktualną pozycją inwestycyjną OEW. Nie wykazuje systematycznego związku między pozycjami inwestycyjnymi pochodzącymi z OEW a zwrotami indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych siedmiu dni handlowych. Ma tendencję do potwierdzania wrażenia z poprzedniego wykresu, że pesymistyczne pozycje inwestycyjne OEW mogą w pewnym stopniu przewidywać stosunkowo wysoką zmienność indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych siedmiu dni handlowych. Jednak większość podpróbek jest bardzo mała, więc wybranie innej daty rozpoczęcia przesiewania próbki może spowodować zasadniczo różne wyniki.
co jeśli siedem dni handlowych to zbyt krótki okres dla perspektyw średnioterminowych OEW?
Następna tabela podsumowuje zyski indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych 21 dni handlowych zgodnie z pozycją inwestycyjną opartą na OEW. Aby uniknąć nakładania się interwałów testowych, używamy danych z każdego 21 dnia handlowego, dając w sumie tylko 24 obserwacje. Wyniki wskazują na brak systematycznego związku między pozycjami inwestycyjnymi pochodzącymi z OEW a szerokimi zwrotami z giełdy w ciągu najbliższych 21 dni handlowych. Jednak ogólne rozmiary próbki i podpróbek są tak małe, że wybranie innej daty rozpoczęcia przesiewania próbki może przynieść dramatycznie różne wyniki. Do tego badania potrzebny jest znacznie dłuższy okres próbny.
ostatni Wykres podsumowuje końcowy test oparty na wynikach początkowego portfela o wartości 100 000 USD, który był przedmiotem obrotu zgodnie z dzienną pozycją inwestycyjną opartą na OEW, jak zdefiniowano powyżej (72 zmiany). Wykres pokazuje dla porównania wyniki 100 000 USD inwestycji typu buy-and-hold w indeksie S&P 500. Portfel OEW ma tendencję do słabszego (przewyższającego) buy-and-hold, gdy rynek rośnie (spada), podobnie jak portfel, który nie jest przewidywalny długi, krótki lub w gotówce.
podsumowując, dowody nie potwierdzają przekonania, że metoda „Objective Elliot Wave” skutecznie wyprzedza szeroką giełdę w USA. Metoda wydaje się bardziej reagować na przeszłe zwroty niż przewidywać przyszłe zwroty.
Tony Calardo przesłał następujące komentarze do powyższej recenzji:
komentarz 1: „gdybyś skontaktował się ze mną przed analizą, zaoszczędziłbym Ci dużo czasu i wysiłku. OEW to przede wszystkim trendy, a nie handel krótkoterminowy. Każdy trend to znacząca fala. W okresie, który badałeś: 2006 – 2008, było tylko dziewięć zmian trendu. Dlatego tylko dziewięć fal. Gdybym promował handel oparty na tych falach, byłoby dziewięć transakcji. Nie 72 krótkoterminowe transakcje, które w jakiś sposób przybył na podstawie analizy. Blog nie jest dla traderów krótkoterminowych. Jest to wielokrotnie wspominane przez lata.”
odpowiedź 1: powyższa analiza opiera się wyłącznie na codziennym streszczeniu” średnioterminowym ” z codziennych komentarzy OEW, przy założeniu, że czytelnicy bloga OEW mogą skupić się na tej systematycznej i widocznej perspektywie przewodniej. Poniższa tabela zawiera podstawowe szczegółowe dane outlook (pierwotnie nieuwzględnione w analizie ze względu na jej długość). Pierwsza kolumna zawiera daty programu outlook, używając (jak wspomniano powyżej) najwcześniejszego programu outlook przewidzianego dla każdego dnia kalendarzowego. Druga kolumna odtwarza 521 średnioterminowych prognoz z komentarzy OEW w okresie próbnym. Trzecia kolumna przypisuje hipotetyczne pozycje inwestycyjne, jak czytelnicy mogą reagować na perspektywy (koncentrując się na SPX, gdzie osobno), zgodnie z definicją w analizie. Intencją założonej hipotezy inwestycyjnej jest skorzystanie ze wszystkich zmian w perspektywie średnioterminowej OEW. Podejście to nie narzuca żadnej częstotliwości handlu. Pozwala raczej na zmianę perspektyw średnioterminowych, określając częstotliwość działań. Możliwe jest zinterpretowanie dziennych perspektyw średnioterminowych OEW z alternatywnymi założeniami dotyczącymi postawy inwestycyjnej, tak aby wskazywały tylko dziewięć transakcji. Można przypuszczać, że takie założenia zignorowałyby niektóre informacje zawarte w codziennych perspektywach średnioterminowych. Czytelnicy mogą zeskanować tabelę i zdecydować, jak zareagują.
jednak, aby zapewnić, że dane napędzają analizę, dostosowaliśmy pierwotny test zależności między pozycją inwestycyjną opartą na OEW a przyszłym zwrotem z indeksu S&P 500 w taki sposób, aby przyszły przedział zwrotu dokładnie odpowiadał średniej częstotliwości zmian w perspektywie średnioterminowej OEW (siedem dni handlowych). Dodaliśmy również analizę, która odnosi się do pozycji inwestycyjnej opartej na OEW do przyszłych wyników indeksu S&P 500 w dłuższym okresie (21 dni handlowych).
komentarz 2: „Załączyłem Wykres mojej prognozy z połowy 2006 roku dla SPX. Jak można zauważyć, rynek rozwijał się w granicach 2% prognozy, podczas gdy wzrastał o 25%.”
odpowiedź 2: ogólnie, CXOadvisory.com przeglądy metod prognozowania i wyników nie opierają się na danych określonych przez prognostów. Czytelnicy mogą badać dalej, jak chcą.
komentarz 3: „twój wniosek był poprawny na podstawie danych, które wykorzystałeś. Komentarz omawia, co rynek zrobił, w ramach fal, a nie samych fal. Należy zbadać średnioterminową tendencję dla SPX, jeśli porównuje się ją z SPX. Lub długoterminowy trend. W ciągu całego dwuletniego okresu odnotowano tylko dziewięć średnioterminowych odwróceń trendu i tylko jedną długoterminową odwrócenie trendu.”
odpowiedź 3: powyższa analiza opiera się wyłącznie na” średnioterminowych ” synopsach perspektywy dla SPX, jak zapisano na blogu OEW. Patrz odpowiedź 1 powyżej.