vários leitores solicitaram que avaliássemos o valor de tempo de mercado da análise de Tony Caldaro” Objective Elliott Wave (OEW)”. O Sr. Caldaro descreve OEW como incorporando os princípios em falta, de tal forma que: “aplicando estes novos princípios ao mercado, …as ondas eram cristalinas. Os pontos de viragem eram precisos, até hoje, porque eram quantitativamente derivados. Não havia dúvida de quando uma onda terminou e outra começou.”Com base no registo de “MÉDIO PRAZO” outlook sinopse Tony Caldaro diária de comentário de blog e contemporâneos dados diários para o S&P 500 índice durante o período de janeiro de 2006-janeiro de 2008 (523 dias de negociação), podemos concluir que:
Nosso primeiro passo é traduzir o diário de médio prazo perspectivas quantitativas de investimento posturas, através dos seguintes regras e premissas:
- Muitas vezes há vários posts e perspectivas para cada dia de mercado. Usamos as primeiras perspectivas para cada dia.
- quando uma perspectiva implica uma mudança na postura de investimento, assumimos que as medidas são tomadas no fecho anterior para o índice S&P 500 (presumivelmente, uma aproximação das perspectivas poderia ter sido conhecida no fecho anterior). Esta suposição pode introduzir um viés em favor do novo método para esta revisão.
- quando um comentário explicitamente fornece perspectivas diferentes para diferentes índices, focamos nas perspectivas para o Índice S&P 500 (SPX).
- assumimos a seguinte correspondência entre perspectivas de mercado e posturas de investimento:
- Alta/tendência de alta = 100% de Longo
- Alta/tendência de alta com reservas = 50% de Longo
- Neutro/cuidado/sinais mistos = 100% Dinheiro
- Tendência/correção = 100% Curto
- Tendência/correção com reservas = 50% Curto
- Nós assumimos que o retorno sobre o dinheiro, enquanto fora do mercado exactamente os deslocamentos de todos os custos de negociação/fricções.
- para dois dias de negociação em que não há comentários, assumimos que a postura de investimento é a mesma que o dia de negociação anterior.Algumas perspectivas não se enquadram perfeitamente nos cinco tipos acima referidos, necessitando de acórdãos ad hoc.
o gráfico que se segue, com base nos pressupostos acima expostos, sobrepõe as posições de investimento derivadas de novas perspectivas a médio prazo (ver quadro nos comentários abaixo) numa parcela do Índice S&P 500 ao longo de todo o período de amostragem. Há 72 mudanças na postura de investimento derivada do novo, uma média de cerca de um a cada sete dias de negociação. A inspecção Visual indica que não existe uma relação óbvia entre a postura de investimento derivada do novo e os retornos futuros. As perspectivas são claramente altas, neutras e ostentam 44%, 28% e 12% do tempo, respectivamente, durante o período de amostragem.
para testes mais sensíveis, relacionamos posturas de investimento derivadas de novos com futuros resultados do Índice S&P 500.
O gráfico seguinte é uma modificação do gráfico de dispersão que se relaciona com o atual OEW derivada de investimento postura para S&P 500 index retorna nos próximos sete dias de negociação (uma vez que o conteúdo da informação de, a médio prazo, OEW outlook alterações, em média, a cada sete dias de negociação). Para evitar a sobreposição do intervalo de teste, usamos dados de cada sétimo dia de negociação, dando um total de 74 observações. O gráfico ordena esta amostra winnowed a partir da postura de investimento mais pessimista derivada do novo (-100%, ou 100% curto)) para a postura de investimento mais otimista derivado do novo (+100%, ou 100% longo). Por conseguinte, os pontos de amostragem no eixo horizontal não estão em sequência temporal.
a correlação de Pearson entre as duas séries é 0.00, e a estatística R-ao quadrado é 0.00. Estes resultados indicam que não existe qualquer relação entre posturas de investimento derivadas do novo e retornos do Índice S&P 500 nos próximos sete dias de negociação. Em contrapartida, a correlação de Pearson entre as actuais posturas de investimento derivadas do novo e os rendimentos do Índice S&P 500 sobre os sete dias de negociação anteriores é de 0,31. As evidências sugerem que OEW outlooks pode ser um pouco reativo, mas não preditivo.
a tabela seguinte apresenta uma forma alternativa de analisar este mesmo conjunto de dados winnowed, agrupando os dados de acordo com a nova postura de investimento atual. Não mostra qualquer relação sistemática entre posturas de investimento derivadas de novos e retornos do Índice S&P 500 nos próximos sete dias de negociação. Tende a confirmar a impressão do gráfico anterior de que as novas posturas de investimento pessimistas podem, em certa medida, prever uma volatilidade relativamente elevada do Índice S&P 500 nos próximos sete dias de negociação. No entanto, a maioria das subamostras são muito pequenas, por isso escolher uma data de início diferente para a vinificação da amostra poderia resultar em resultados substancialmente diferentes.E se sete dias de negociação forem demasiado curtos para novas perspectivas a médio prazo?
o quadro seguinte resume os resultados do Índice S&P 500 nos 21 dias de negociação seguintes, de acordo com a postura de investimento derivada de OEW. Para evitar a sobreposição do intervalo de teste, usamos dados de cada 21º dia de negociação, dando um total de apenas 24 observações. Os resultados indicam que não existe uma relação sistemática entre as posturas de investimento derivadas do novo e os rendimentos do mercado bolsista nos próximos 21 dias de negociação. No entanto, os tamanhos globais da amostra e das subamostras são tão pequenos que escolher uma data de início diferente para a colheita da amostra poderia produzir resultados dramaticamente diferentes. É necessário um período de amostragem muito mais longo para este teste.
o último gráfico resume um teste final baseado no desempenho de uma carteira inicial de US $100.000 negociada de acordo com a postura de investimento diária derivada de OEW, como definido acima (72 alterações). O gráfico mostra, para comparação, o desempenho de um investimento buy-and-hold de $100.000 no índice S&P 500. A nova carteira tende a ter um desempenho inferior (superior) à compra e detenção quando o mercado está a subir (em queda), tal como uma carteira não previsivelmente longa, curta ou em numerário.
em resumo, a evidência não suporta a crença de que o método” objetivo Elliot Wave ” com sucesso vezes o mercado de ações dos Estados Unidos. O método parece reagir mais aos retornos passados do que prever retornos futuros.
Tony Calardo enviados os seguintes comentários sobre a análise acima:
Comentário 1: “Se você tivesse me contatou antes da análise, eu teria salvou um monte de tempo e esforço. OEW é tudo sobre tendências, não Comércio de curto prazo. Cada tendência é uma onda significativa. Durante o período que examinou: 2006-2008, houve apenas nove mudanças de tendência. Portanto, apenas nove ondas. Se eu estivesse a promover o comércio baseado nestas ondas teria havido nove trocas. Não as 72 transacções a curto prazo a que chegou com base na sua análise. O blog não é para comerciantes de curto prazo. Isto é mencionado repetidamente ao longo dos anos.”
Resposta 1: a análise acima baseia-se exclusivamente na sinopse diária “médio prazo” dos novos comentários diários, sob a suposição de que os novos leitores de blogues podem se concentrar nesta perspectiva sistemática e proeminente para orientação. O quadro seguinte apresenta os dados pormenorizados das perspectivas subjacentes (originalmente não incluídos na análise devido à sua duração). A primeira coluna lista as datas do outlook, usando (como mencionado acima) o outlook mais antigo fornecido para cada dia de calendário. A segunda coluna reproduz as 521 perspectivas a médio prazo dos novos comentários durante o período de amostragem. A terceira coluna atribui posturas de investimento hipotéticas, como os leitores podem reagir às perspetivas (focando-se na SPX onde são quebradas separadamente), como definido na análise. A intenção da hipotética postura de investimento é beneficiar de todas as mudanças nas novas perspectivas a médio prazo. A abordagem não impõe qualquer frequência de negociação. Pelo contrário, permite a variação das perspectivas a médio prazo orientar a frequência de Acção. Pode ser possível interpretar as novas perspectivas diárias a médio prazo com pressupostos alternativos de postura de investimento, de modo a indicar apenas nove transacções. Pode-se argumentar que tais pressupostos ignorariam algumas das informações contidas nas perspetivas diárias a médio prazo. Os leitores podem analisar a tabela e decidir como eles podem reagir.
no Entanto, para garantir que os dados de unidades de análise, ajustamos o teste original da relação entre o OEW derivada de investimento postura e o futuro retorno do S&P 500 índice tal que o futuro retorno do intervalo corresponde exatamente a média de frequência de mudanças no OEW perspectiva de médio prazo (sete dias de negociação). Acrescentámos também uma análise que relaciona a postura de investimento de novo com o desempenho futuro do Índice S&P 500 durante um período mais longo (21 dias de negociação).
Comentário 2: “Eu anexei um gráfico da minha previsão de meados de 2006 para o SPX. Como você pode observar, o mercado se desdobrou dentro de 2% da previsão, enquanto que ele estava subindo 25%.”
Resposta 2: Em geral, CXOadvisory.com comentários dos métodos de previsão e saídas de não confiar nos dados especificados pelos meteorologistas. Os leitores podem investigar mais à vontade.
comentário 3: “a sua conclusão foi correcta com base nos dados que utilizou. O comentário discute o que o mercado tem feito, dentro das ondas, e não as próprias ondas. A tendência a médio prazo para o SPX, se comparada com o SPX, deveria ter sido examinada por si só. Ou, a tendência a longo prazo. Houve apenas nove reveses de tendência a médio prazo durante todo o período de dois anos, e apenas uma reversão de tendência a longo prazo.”
resposta 3: a análise acima baseia-se exclusivamente nas sinópses outlook de “médio prazo” para o SPX, como registrado no OEW blog. Ver Resposta 1 acima.