Wat doet een Portfolio Manager?
Portefeuillebeheersportfolio Management Loopbaanprofielportfolio management is het beheren van beleggingen en activa voor klanten, waaronder pensioenfondsen, banken, hedgefondsen, family offices. De portfolio manager is verantwoordelijk voor het handhaven van de juiste asset mix en beleggingsstrategie die past bij de behoeften van de klant. Salaris, vaardigheden, zijn professionals die beleggingsportefeuilles beheren, met als doel de beleggingsdoelstellingen van hun klanten te bereiken. In de afgelopen jaren is portfolio manager uitgegroeid tot een van de meest begeerde carrières in de financiële dienstensector. In dit artikel zullen we de vraag beantwoorden, wat doet een portfolio manager?
er zijn twee soorten portefeuillebeheerders, die zich onderscheiden naar het soort cliënten dat zij bedienen: individueel of institutioneel. Beide soorten portfolio manager dienen om de verdiendoelen voor hun respectieve klanten te voldoen.
Wat doet een Portfolio Manager? – Verschillende beleggingsstijlen
de beleggingsstijl verwijst over het algemeen naar de beleggingsfilosofie die een beheerder hanteert bij zijn pogingen om waarde toe te voegen (bijvoorbeeld het marktbenchmark-rendement te verslaan). Om de vraag te beantwoorden: “Wat doet een portefeuillebeheerder?”, moeten we kijken naar de verschillende beleggingsstijlen die ze kunnen gebruiken. Sommige categorieën van belangrijke beleggingsstijlen zijn klein Versus groot, waarde versus groei, actief versus passief, en momentum Versus contradictoir.
- klein vs. grote stijlen verwijzen naar de voorkeur voor aandelen van small-cap (marktkapitalisatie) bedrijven of large-cap Aandelen.
- waarde versus groei stijlen zijn gebaseerd op een voorkeur tussen het focussen op huidige waardering Versus analyse gericht op toekomstig groeipotentieel.
- actieve versus passieve beleggingsstijlen verwijzen naar het relatieve niveau van actief beleggen dat de portefeuillebeheerder verkiest. Actief portefeuillebeheer is gericht op het overtreffen van benchmarkindexen, terwijl passief beleggen gericht is op het evenaren van benchmarkindexprestaties.
- Momentum vs. contrarian stijl weerspiegelt de voorkeur van de manager voor de handel met, of tegen, de heersende markttrend.
start voor meer informatie onze corporate finance cursussen!
Wat doet een portefeuillebeheerder? -Het Portefeuillebeheerproces in zes stappen
dus hoe gaan portefeuillebeheerders precies om de financiële doelstellingen van hun klanten te bereiken? In de meeste gevallen voeren portefeuillebeheerders de volgende zes stappen uit om waarde toe te voegen:
#1 Bepaal de doelstelling van de cliënt
individuele cliënten hebben doorgaans kleinere beleggingen met kortere, specifiekere tijdshorizons. Ter vergelijking: institutionele cliënten beleggen grotere bedragen en hebben doorgaans een langere beleggingshorizon. Voor deze stap communiceren managers met elke klant om hun respectieve gewenste rendement en risicobereidheid of tolerantie te bepalen.
# 2 Kies de optimale activaklassen
beheerders bepalen vervolgens de meest geschikte activaklassen (bijv. aandelen, obligaties, onroerend goed, private equity, enz.) gebaseerd op de beleggingsdoelstellingen van de cliënt.
#3 Conduct Strategic Asset Allocation (Sao)
Strategic Asset Allocation (Sao) Is het proces van het bepalen van gewichten voor elke activaklasse – bijvoorbeeld 60% aandelen, 40% obligaties – in de portefeuille van de cliënt aan het begin van beleggingsperioden, zodat de risico-en rendementsafweging van de portefeuille verenigbaar is met de wens van de cliënt. Portefeuilles vereisen een periodieke herbalancering, omdat de waarde van activa aanzienlijk kan afwijken van de oorspronkelijke toewijzingen gedurende de beleggingsperiode als gevolg van onverwachte opbrengsten van verschillende activa.
#4 gedrag Tactische Asset Allocation (TAA) of verzekerde Asset Allocation (IAA)
zowel Tactische Asset Allocation (TAA) als verzekerde Asset Allocation (IAA) verwijzen naar verschillende manieren om de gewichten van activa binnen portefeuilles tijdens een beleggingsperiode aan te passen. De TAA-benadering brengt veranderingen aan op basis van kansen op de kapitaalmarkt, terwijl de IAA de vermogensgewichten aanpast op basis van de bestaande rijkdom van de klant op een bepaald moment.
een portefeuillebeheerder kan ervoor kiezen ofwel TAA of IAA uit te voeren, maar niet beide tegelijk, aangezien de twee benaderingen contrasterende beleggingsfilosofieën weerspiegelen. Taa-managers proberen voorspellende variabelen te identificeren en te gebruiken die gecorreleerd zijn met toekomstige aandelenrendementen, en vervolgens de schatting van het verwachte rendement om te zetten in een aandelen/obligatietoewijzing. IAA-managers daarentegen streven ernaar om cliënten neerwaartse bescherming te bieden voor hun portefeuilles door ervoor te zorgen dat de portefeuillewaarden nooit onder de beleggingsbodem van de cliënt vallen (d.w.z. hun minimaal aanvaardbare portefeuillewaarde).
start voor meer informatie onze corporate finance cursussen!
# 5 risico ‘ s beheren
door voor elke activaklasse gewichten te selecteren, hebben portefeuillebeheerders zeggenschap over het bedrag van 1) risico voor de selectie van effecten, 2) risico voor de stijl en 3) TAA-risico dat door de portefeuille wordt genomen.
- veiligheidsrisico is het gevolg van de Sao-acties van de beheerder. De enige manier waarop een portefeuillebeheerder het risico van veiligheidsselectie kan vermijden, is door rechtstreeks een marktindex aan te houden; dit zorgt ervoor dat het rendement van de activaklasse van de beheerder precies hetzelfde is als dat van de activaklasse-benchmark.
- Stijlrisico vloeit voort uit de beleggingsstijl van de beheerder. Bijvoorbeeld,” groei ” managers vaak verslaan benchmark rendement op bull markten, maar onder presteren ten opzichte van marktindexen op bear markten. Integendeel,” waarde ” managers vaak moeite om de benchmark index rendement te verslaan in bull markten, maar vaak verslaan het marktgemiddelde in bear markten.
- de beheerder kan het TAA-risico alleen vermijden door hetzelfde systematische risico – bèta (β) – te kiezen als de benchmark-index. Door niet te kiezen voor dat pad, en in plaats daarvan wedden op TAA, de manager is het blootstellen van de portefeuille aan hogere niveaus van volatiliteit.
#6 prestatie meten
de prestaties van portefeuilles kunnen worden gemeten met behulp van het CAPM-model Capital Asset Pricing Model (CAPM)het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule toont aan dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect. De CAPM-prestatiemetingen kunnen worden afgeleid uit een regressie van het rendement van de overtollige portefeuille op het rendement van de overtollige markt. Dit levert het systematische risico (β), het verwachte rendement van de portefeuille met toegevoegde waarde (α) en het restrisico op. Hieronder vindt u de berekeningen van de Treynor ratio en Sharpe ratioSharpe Ratiode Sharpe Ratio is een maatstaf voor het risico-gecorrigeerde rendement, die het overtollige rendement van een investering vergelijkt met de standaardafwijking van het rendement. De Sharpe-Ratio wordt vaak gebruikt om de prestaties van een investering te meten door aanpassing voor zijn risico., evenals de informatieverhouding.
de Treynor-ratio, berekend als Tp = (Rp-Rf) / β, meet het bedrag van het overtollige rendement dat wordt behaald door een extra eenheid systematisch risico op zich te nemen.
de Sharpe-ratio, berekend als Sp = (Rp-Rf) / σ, waarbij σ = Stdev(Rp-Rf) het overtollige rendement per eenheid van het totale risico meet.
zie onze Sharpe Ratio CalculatorSharpe Ratio Calculatorde Sharpe Ratio Calculator stelt u in staat om het risico-aangepaste rendement van een investering te meten. Download CFI ‘ s Excel template en Sharpe Ratio calculator. Sharpe Ratio = (Rx-Rf) / StdDev Rx. Waar: Rx = verwacht portefeuillerendement, Rf = risicovrij rendement, StdDev Rx = standaarddeviatie van portefeuillerendement / volatiliteit!
het vergelijken van de Treynor-en Sharpe-ratio ‘ s kan ons vertellen of een manager veel onsystematisch of eigenaardig risico loopt. Eigenzinnige risico ‘ s kunnen worden beheerst door diversificatie van beleggingen binnen de portefeuille.
de informatieverhouding wordt berekend als Ip = / ω = α / ω, waarbij ω onsystematisch risico vertegenwoordigt. Aangezien de teller de toegevoegde waarde is en de noemer het risico is dat wordt genomen om de toegevoegde waarde te bereiken, is dit het nuttigste instrument om de beloning-naar-risico van de toegevoegde waarde van een beheerder te beoordelen.
meer informatie!
Bedankt voor het lezen van dit overzicht van ” wat doet een portefeuillebeheerder?”. Om door te gaan met het plannen en voorbereiden van een carrière in portefeuillebeheerportfolio Management Loopbaanprofielportfolio management is het beheren van beleggingen en activa voor klanten, waaronder pensioenfondsen, banken, hedge funds, family offices. De portfolio manager is verantwoordelijk voor het handhaven van de juiste asset mix en beleggingsstrategie die past bij de behoeften van de klant. Salaris, vaardigheden,, zie deze extra middelen:
- Capital Asset Pricing Model CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule toont aan dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrij rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect
- marktrisico PremiumMarket Risk Premiumde marktrisicopremie is het extra rendement dat een investeerder verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa.
- niet-leverende BetaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van het rendement van een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking. Zij houdt alleen rekening met haar activa. Het vergelijkt het risico van een bedrijf zonder hefboom met het risico van de markt. Het wordt berekend door het nemen van equity beta en het te delen door 1 plus voor belasting gecorrigeerde schuld naar equity
- Risicoaverserisk Averse definitie iemand die risicoavers is heeft de eigenschap of eigenschap dat hij de voorkeur geeft aan het vermijden van verlies boven het maken van winst. Dit kenmerk is gewoonlijk verbonden aan beleggers of marktdeelnemers die de voorkeur geven aan beleggingen met een lager rendement en relatief bekende risico ‘ s boven beleggingen met een potentieel hoger rendement, maar ook met een grotere onzekerheid en meer risico.