czym zajmuje się Portfolio Manager?
Portfolio managersPortfolio Management profil Karieryportfolio management zarządza inwestycjami i aktywami dla klientów, w tym funduszami emerytalnymi, bankami, funduszami hedgingowymi, biurami rodzinnymi. Zarządzający portfelem jest odpowiedzialny za utrzymanie odpowiedniego zestawu aktywów i strategii inwestycyjnej, która odpowiada potrzebom klienta. Wynagrodzenie, umiejętności, to profesjonaliści, którzy zarządzają portfelami inwestycyjnymi, mając na celu osiągnięcie celów inwestycyjnych swoich klientów. W ostatnich latach portfolio manager stał się jedną z najbardziej pożądanych karier w branży usług finansowych. W tym artykule odpowiemy na pytanie, czym zajmuje się menedżer portfela?
istnieją dwa rodzaje zarządzających portfelem, różniące się rodzajem obsługiwanych klientów: indywidualnych lub instytucjonalnych. Oba typy menedżerów portfela służą do zaspokojenia celów zarobkowych dla swoich klientów.
czym zajmuje się menedżer portfela? – Różne style inwestycyjne
styl inwestowania ogólnie odnosi się do filozofii inwestycyjnej, którą menedżer stosuje w swoich próbach zwiększenia wartości (np. pokonania stopy zwrotu z benchmarku rynkowego). Aby odpowiedzieć na pytanie: „czym zajmuje się zarządzający portfelem?”musimy przyjrzeć się różnym stylom inwestowania, z których mogą korzystać. Niektóre kategorie głównych stylów inwestowania obejmują małe kontra Duże, wartość kontra wzrost, aktywny kontra pasywny i momentum kontra kontrargument.
- Duże style odnoszą się do preferencji dla akcji spółek o małej kapitalizacji (kapitalizacja rynkowa) lub Akcji o dużej kapitalizacji.
- style wartości i wzrostu opierają się na preferencjach między koncentracją na bieżącej wycenie a analizą skoncentrowaną na przyszłym potencjale wzrostu.
- aktywne kontra pasywne style inwestowania odnoszą się do względnego poziomu aktywnego inwestowania, w który menedżer portfela preferuje się angażować. Aktywne zarządzanie portfelem ma na celu wyprzedzenie indeksów benchmarkowych, podczas gdy pasywne inwestowanie ma na celu dopasowanie wyników benchmarkowych indeksów.
- styl contrarian odzwierciedla preferencje menedżera dotyczące handlu z lub przeciwko dominującemu trendowi rynkowemu.
aby dowiedzieć się więcej, Uruchom nasze kursy corporate finance!
czym zajmuje się menedżer portfela? – Sześciostopniowy proces zarządzania portfelem
więc jak dokładnie zarządzający portfelem realizują cele finansowe swoich klientów? W większości przypadków zarządzający portfelem wykonują następujące sześć kroków w celu zwiększenia wartości:
# 1 określ cel klienta
Klienci Indywidualni zazwyczaj mają mniejsze inwestycje o krótszych, bardziej szczegółowych horyzontach czasowych. Dla porównania, klienci instytucjonalni inwestują większe kwoty i zazwyczaj mają dłuższe horyzonty inwestycyjne. Na tym etapie menedżerowie komunikują się z każdym klientem, aby określić ich pożądany zwrot i apetyt na ryzyko lub tolerancję.
#2 Wybierz optymalne klasy aktywów
menedżerowie następnie określ Najbardziej odpowiednie klasy aktywów (np. akcje, obligacje, nieruchomości, private equity itp.) w oparciu o cele inwestycyjne klienta.
#3 Conduct Strategic Asset Allocation (SAA)
Strategic Asset Allocation (SAA) to proces ustalania wag dla każdej klasy aktywów – na przykład 60% akcji, 40% obligacji – w portfelu klienta na początku okresów inwestycyjnych, tak aby kompromis ryzyka i zwrotu portfela był zgodny z życzeniem klienta. Portfele wymagają okresowego równoważenia, ponieważ wagi aktywów mogą znacznie różnić się od pierwotnych alokacji w horyzoncie inwestycyjnym z powodu nieoczekiwanych zwrotów z różnych aktywów.
#4 Przeprowadzanie alokacji aktywów taktycznych (TAA) lub alokacji aktywów ubezpieczonych (IAA)
zarówno alokacja aktywów taktycznych (TAA), jak i alokacja aktywów ubezpieczonych (IAA) odnoszą się do różnych sposobów dostosowywania wag aktywów w portfelach w okresie inwestycyjnym. Podejście TAA wprowadza zmiany w oparciu o możliwości rynku kapitałowego, podczas gdy IAA dostosowuje wagi aktywów w oparciu o istniejący majątek klienta w danym momencie.
zarządzający portfelem może zdecydować się na przeprowadzanie TAA lub IAA, ale nie oba w tym samym czasie, ponieważ oba podejścia odzwierciedlają przeciwstawne filozofie inwestycyjne. Menedżerowie TAA starają się zidentyfikować i wykorzystać zmienne predyktora, które są skorelowane z przyszłymi zwrotami akcji, a następnie przekształcić oszacowanie oczekiwanych zwrotów w alokację akcji/obligacji. Z drugiej strony menedżerowie IAA starają się oferować klientom ochronę przed negatywnymi skutkami swoich portfeli, dbając o to, aby wartość portfela nigdy nie spadała poniżej poziomu inwestycyjnego klienta (tj. minimalnej dopuszczalnej wartości portfela).
aby dowiedzieć się więcej, Uruchom nasze kursy corporate finance!
#5 Zarządzaj ryzykiem
wybierając wagi dla każdej klasy aktywów, zarządzający portfelem mają kontrolę nad kwotą 1) ryzyka wyboru zabezpieczeń, 2) ryzyka stylu i 3) ryzyka TAA podjętego przez portfel.
- ryzyko wyboru Bezpieczeństwa wynika z działań menedżera SAA. Jedynym sposobem, w jaki zarządzający portfelem może uniknąć ryzyka wyboru zabezpieczeń, jest bezpośrednie utrzymywanie indeksu rynkowego; zapewnia to, że zyski z klasy aktywów menedżera są dokładnie takie same jak w przypadku benchmarku klasy aktywów.
- styl ryzyko wynika ze stylu inwestycyjnego menedżera. Na przykład menedżerowie „wzrostu” często pokonują zyski z benchmarków na rynkach byków, ale osiągają gorsze wyniki w stosunku do indeksów rynkowych na rynkach niedźwiedzi. Przeciwnie, menedżerowie „wartości” często mają problemy z pokonaniem zwrotów z indeksów benchmarkowych na rynkach byków, ale często pokonują średnią rynkową na rynkach niedźwiedzi.
- menedżer może uniknąć ryzyka TAA tylko poprzez wybór tego samego ryzyka systematycznego – beta (β) – Co wskaźnik odniesienia. Nie wybierając tej ścieżki, a zamiast tego stawiając na TAA, menedżer wystawia portfel na wyższy poziom zmienności.
#6 mierz wydajność
wydajność portfeli można mierzyć za pomocą modelu CAPMCAPITAL Asset Pricing Model (CAPM)model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) jest modelem opisującym zależność między oczekiwanym zyskiem a ryzykiem związanym z papierami wartościowymi. Wzór CAPM pokazuje, że zwrot z papieru wartościowego jest równy zwrotowi bez ryzyka plus premia za ryzyko, w oparciu o beta tego papieru wartościowego. Miary wydajności CAPM mogą wynikać z regresji nadwyżki zwrotu z portfela w stosunku do nadwyżki zwrotu z rynku. Daje to ryzyko systematyczne (β), oczekiwany zysk z portfela z wartością dodaną (α) oraz ryzyko rezydualne. Poniżej znajdują się obliczenia wskaźnika Treynora i wskaźnika Sharpe 'a. wskaźnik Sharpe’ a jest miarą zwrotu skorygowanego o ryzyko, który porównuje nadwyżkę zwrotu z inwestycji ze standardowym odchyleniem zwrotów. Wskaźnik Sharpe ’ a jest powszechnie stosowany do oceny wyników inwestycji poprzez dostosowanie do jej ryzyka., a także stosunek informacji.
współczynnik Treynora, obliczony jako TP = (Rp-RF)/ β, mierzy kwotę nadwyżki zysku uzyskanego przez podjęcie dodatkowej jednostki ryzyka systematycznego.
współczynnik Sharpe ’ a, obliczony jako Sp = (Rp-RF)/ σ, gdzie σ = Stdev(Rp-RF), mierzy nadwyżkę zwrotu na jednostkę całkowitego ryzyka.
Zobacz nasz kalkulator wskaźnika Sharpe 'a kalkulator wskaźnika Sharpe’ a pozwala zmierzyć zwrot z inwestycji skorygowany o ryzyko. Pobierz szablon Excel CFI i kalkulator Sharpe Ratio. Sharpe Ratio = (Rx – Rf) / StdDev Rx. Gdzie: Rx = Oczekiwany zwrot z portfela, Rf = stopa zwrotu wolna od ryzyka, StdDev Rx = odchylenie standardowe zwrotu / zmienności portfela!
porównanie wskaźników Treynora i Sharpe ’ a może nam powiedzieć, czy menedżer podejmuje wiele niesystematycznego lub idiosynkratycznego ryzyka. Ryzyko specyficzne może być zarządzane poprzez dywersyfikację inwestycji w ramach portfela.
współczynnik informacji oblicza się jako Ip = /ω = α/ω, gdzie ω oznacza ryzyko niesystematyczne. Ponieważ licznik to wartość dodana, a mianownik to ryzyko podjęte w celu osiągnięcia wartości dodanej, jest to najbardziej przydatne narzędzie do oceny korzyści z ryzyka związanego z wartością dodaną menedżera.
dowiedz się więcej!
dzięki za przeczytanie tego przeglądu, ” co robi menedżer portfela?”. W celu dalszego planowania i przygotowania do kariery w zarządzaniu portfelemportfolio Management profil kariery Portfolio management zarządza inwestycjami i aktywami dla klientów, w tym funduszami emerytalnymi, bankami, funduszami hedgingowymi, biurami rodzinnymi. Zarządzający portfelem jest odpowiedzialny za utrzymanie odpowiedniego zestawu aktywów i strategii inwestycyjnej, która odpowiada potrzebom klienta. Wynagrodzenie, umiejętności,, proszę zobaczyć te dodatkowe zasoby:
- model wyceny aktywów kapitałowych CAPM model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM)model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) to model, który opisuje zależność między oczekiwanym zyskiem a ryzykiem związanym z papierami wartościowymi. Wzór CAPM pokazuje, że stopa zwrotu z papieru wartościowego jest równa stopie zwrotu bez ryzyka powiększonej o premię za ryzyko, w oparciu o wartość beta tego papieru wartościowego
- PremiumMarket Risk Premiummarket risk premia za ryzyko rynkowe jest dodatkową stopą zwrotu, jakiej inwestor oczekuje od posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
- Unlevered BetaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) to zmienność zysków dla firmy, bez uwzględnienia jej dźwigni finansowej. Uwzględnia tylko swoje aktywa. Porównuje ryzyko firmy, która nie jest w stanie sprostać ryzyku rynkowemu. Jest on obliczany poprzez wzięcie kapitału beta i podzielenie go przez 1 plus skorygowane o podatek zadłużenie do kapitału własnego
- awersja do Ryzykadefinicje awersji do ryzyka każdy, kto jest awersją do ryzyka, ma cechę lub cechę polegającą na preferowaniu unikania strat niż osiągania zysków. Cecha ta jest zwykle związana z inwestorami lub uczestnikami rynku, którzy wolą inwestycje o niższych stopach zwrotu i stosunkowo znanym ryzyku niż inwestycje o potencjalnie wyższych stopach zwrotu, ale także z większą niepewnością i większym ryzykiem.