co dělá správce portfolia?
Portfolio managersPortfolio Management kariéra ProfilePortfolio management spravuje investice a aktiva pro klienty, mezi něž patří penzijní fondy, banky, hedgeové fondy, rodinné kanceláře. Správce portfolia je zodpovědný za udržování správného mixu aktiv a investiční strategie, která vyhovuje potřebám klienta. Plat, dovednosti, jsou profesionálové, kteří spravují investiční portfolia s cílem dosáhnout investičních cílů svých klientů. V posledních letech se portfolio manažer stal jednou z nejvyhledávanějších profesí v odvětví finančních služeb. V tomto článku odpovíme na otázku, co dělá správce portfolia?
existují dva typy portfoliových manažerů, které se liší podle typu klientů, kterým slouží: individuální nebo institucionální. Oba typy správce portfolia slouží k uspokojení výdělkových cílů pro jejich příslušnou klientelu.
co dělá správce portfolia? – Různé investiční styly
styl investování obecně odkazuje na investiční filozofii, kterou manažer používá při pokusech o přidanou hodnotu (např. Abychom odpověděli na otázku: „co dělá správce portfolia?“, musíme se podívat na různé investiční styly, které by mohly použít. Některé kategorie hlavních investičních stylů zahrnují malé vs. Velké, hodnota vs. růst, aktivní vs. pasivní a momentum vs. contrarian.
- malý vs. velké styly odkazují na preference akcií společností s malou kapitalizací (tržní kapitalizace) nebo akcií s velkou kapitalizací.
- hodnota vs. růstové styly jsou založeny na preferenci mezi zaměřením na současné ocenění vs. analýza zaměřená na budoucí růstový potenciál.
- styly aktivního vs. pasivního investování odkazují na relativní úroveň aktivního investování, kterou správce portfolia preferuje. Aktivní správa portfolia má za cíl překonat benchmarkové indexy, zatímco pasivní investování má za cíl vyrovnat výkonnost benchmarkového indexu.
- Momentum vs. contrarian styl odráží preference manažera pro obchodování s, nebo proti, převládající trend na trhu.
Chcete-li se dozvědět více, spusťte naše kurzy corporate finance!
co dělá správce portfolia? – Šestistupňový proces správy portfolia
takže přesně jak portfolio manažeři dosahují finančních cílů svých klientů? Ve většině případů správci portfolia provádějí následující šest kroků k přidání hodnoty:
#1 Určete cíl klienta
jednotliví klienti mají obvykle menší investice s kratšími, konkrétnějšími časovými horizonty. Ve srovnání s tím institucionální klienti investují větší částky a obvykle mají delší investiční horizonty. Pro tento krok manažeři komunikují s každým klientem, aby určili svůj požadovaný výnos a chuť k riziku nebo toleranci.
#2 Vyberte optimální třídy aktiv
manažeři pak určují nejvhodnější třídy aktiv (např.) na základě investičních cílů klienta.
#3 Provádět Strategická Alokace Aktiv (DSP)
Strategická Alokace Aktiv (DSP) je proces stanovení vah pro jednotlivé třídy aktiv – například, 60% akcie, 40% dluhopisy – v klientské portfolio na začátku investičního období, tak, že portfolia je riziko, a vrátit se trade-off je kompatibilní s přání klienta. Portfolia vyžadují pravidelné vyvažování, protože váhy aktiv se mohou výrazně lišit od původních alokací v investičním horizontu kvůli neočekávaným výnosům z různých aktiv.
#4 Jednání, Taktická Alokace Aktiv (TAA) nebo Pojištěný Alokace Aktiv (IAA)
Oba Taktická Alokace Aktiv (SO) a Pojištěné Alokace Aktiv (IAA) odkazují na různé způsoby nastavení vah aktiv v rámci portfolia v průběhu investičního období. Přístup TAA provádí změny na základě příležitostí na kapitálovém trhu, zatímco IAA upravuje váhy aktiv na základě stávajícího bohatství klienta v daném časovém okamžiku.
portfolio manažer může rozhodnout provést buď SO nebo IAA, ale ne oba současně, jako dva přístupy odrážejí kontrastní investiční filozofie. Manažeři TAA se snaží identifikovat a využít prediktorové proměnné, které korelují s budoucími výnosy akcií, a poté převést odhad očekávaných výnosů na alokaci akcií/dluhopisů. IAA manažeři, na druhé straně, se snaží nabídnout klientům nevýhoda ochranu pro svá portfolia tím, že pracuje, aby zajistily, že portfolio hodnoty nikdy klesnout pod klienta investiční patře (tj. jejich minimální přijatelné hodnoty portfolia).
Chcete-li se dozvědět více, spusťte naše kurzy corporate finance!
#5 řízení Rizik
výběrem vah jednotlivých tříd aktiv, portfolio manažeři mají kontrolu nad množstvím 1) výběr zabezpečení rizik, 2) styl rizik, a 3) TAA rizika portfolia.
- riziko výběru zabezpečení vyplývá z akcí Správce SAA. Jediným způsobem, jak se správce portfolia může vyhnout riziku výběru zabezpečení, je držet tržní index přímo; to zajišťuje, že výnosy třídy aktiv manažera jsou přesně stejné jako výnosy třídy aktiv.
- riziko stylu vyplývá z investičního stylu manažera. Například, „růst“ manažeři často porazit benchmark vrací během býčí trh, ale horší v porovnání s tržními indexy během medvědích trhů. Naopak, „value“ manažeři se často snaží porazit srovnávací index se vrací v býčí trhy, ale často porazit v průměru na trhu v medvědích trhů.
- manažer se může vyhnout riziku TAA pouze výběrem stejného systematického rizika – beta (β) – jako referenční index. Tím, že manažer nezvolil tuto cestu a místo toho vsadil na TAA, vystavuje portfolio vyšší úrovni volatility.
#6 Měření Výkonu
výkonnosti portfolií může být měřena pomocí CAPM modelCapital Asset Pricing Model (CAPM)Model Oceňování Kapitálových Aktiv (CAPM) je model, který popisuje vztah mezi očekávaným výnosem a rizikem bezpečnosti. CAPM vzorec ukazuje návrat cenného papíru se rovná bezrizikové výnosnosti plus riziková prémie, založené na beta zabezpečení. Výkonnostní opatření CAPM lze odvodit z regrese nadměrného výnosu portfolia z nadměrného tržního výnosu. Tím se získá systematické riziko (β), očekávaná návratnost portfolia s přidanou hodnotou (α) a zbytkové riziko. Níže jsou uvedeny výpočty poměru Treynor a Sharpe ratioSharpe Ratio Sharpe Ratio je měřítkem návratnosti očištěné o riziko, který porovnává nadměrnou návratnost investice s její směrodatnou odchylkou výnosů. Poměr Sharpe se běžně používá k posouzení výkonnosti investice úpravou jejího rizika., stejně jako poměr informací.
Treynorův poměr, vypočtený jako Tp = (Rp-Rf) / β, měří výši nadměrného výnosu získaného převzetím další jednotky systematického rizika.
Sharpeův poměr, vypočtený jako Sp = (Rp-Rf) / σ, kde σ = Stdev (Rp-Rf), měří nadměrný výnos na jednotku celkového rizika.
podívejte se na naše Sharpe Ratio CalculatorSharpe Ratio Calculator kalkulátor Sharpe Ratio Vám umožňuje měřit návratnost investice upravenou podle rizika. Stáhněte si šablonu aplikace Excel CFI a kalkulačku poměru Sharpe. Sharpe Ratio = (Rx-Rf) / StdDev Rx. Pokud: Rx = očekávaná návratnost portfolia, Rf = bezriziková míra návratnosti, StdDev Rx = směrodatná odchylka návratnosti / volatility portfolia!
porovnání poměrů Treynor a Sharpe nám může říci, zda manažer podniká mnoho nesystémových nebo idiosynkratických rizik. Idiosynkratická rizika lze řídit diverzifikací investic v rámci portfolia.
informační poměr se vypočítá jako Ip = / ω = α/ω, kde ω představuje nesystematické riziko. Jako čitatel je přidanou hodnotou, a jmenovatel je riziko přijmout v zájmu dosažení přidané hodnoty, to je nejvíce užitečný nástroj pro posouzení odměnu-na-risk manažera přidané hodnoty.
další informace!
děkujeme za přečtení tohoto přehledu: „co dělá správce portfolia?“. S cílem pokračovat v plánování a příprava na kariéru v portfoliu managementPortfolio Řízení Kariéry ProfilePortfolio management je správa investic a majetku pro klienty, mezi které patří penzijní fondy, banky, investiční fondy, rodinné kanceláře. Správce portfolia je zodpovědný za udržování správného mixu aktiv a investiční strategie, která vyhovuje potřebám klienta. Plat, dovednosti,, prosím, tyto další zdroje:
- Model Oceňování Kapitálových Aktiv CAPM Model Oceňování Kapitálových Aktiv (CAPM)Model Oceňování Kapitálových Aktiv (CAPM) je model, který popisuje vztah mezi očekávaným výnosem a rizikem bezpečnosti. CAPM vzorec ukazuje návrat cenného papíru se rovná bezrizikové výnosnosti plus riziková prémie, založené na beta, že bezpečnost
- Tržní Riziko PremiumMarket Riziko PremiumThe trhu riziková prémie je dodatečný výnos investor očekává od konání riskantní tržního portfolia místo bezrizikových aktiv.
- Unlevered BetaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) je volatilita výnosů pro podnik, aniž by se zvažovala jeho finanční páka. Bere v úvahu pouze jeho aktiva. Porovnává riziko neleverované společnosti s rizikem trhu. Je počítáno s equity beta a děleno 1 plus daň upravena dluhu k vlastnímu kapitálu
- Riziko AverseRisk Proti tomu, DefinitionSomeone, kteří je riziko odmítavý má vlastnost nebo rys raději vyhnout ztrátě během tvorby zisku. Tato vlastnost je obvykle připojen na investory či účastníky trhu, kteří preferují investice s nižšími výnosy a relativně známá rizika než investice s potenciálně vyšší výnosy, ale také s vyšší nejistotu a další rizika.