¿Qué Hace un Gestor de Cartera?
Gestores de Portfolio Perfil de carrera de Portfolio management gestiona inversiones y activos para clientes, que incluyen fondos de pensiones, bancos, fondos de cobertura, oficinas familiares. El gestor de cartera es responsable de mantener la combinación de activos adecuada y la estrategia de inversión que se adapte a las necesidades del cliente. Salario, habilidades, son profesionales que gestionan carteras de inversión, con el objetivo de lograr los objetivos de inversión de sus clientes. En los últimos años, portfolio manager se ha convertido en una de las carreras más codiciadas en la industria de servicios financieros. En este artículo responderemos a la pregunta, ¿qué hace un gestor de cartera?
Hay dos tipos de gestores de cartera, que se distinguen por el tipo de clientes a los que atienden: individuales o institucionales. Ambos tipos de gestores de cartera sirven para satisfacer los objetivos de ganancias de sus respectivos clientes.
¿Qué Hace un Gestor de Cartera? – Diferentes estilos de inversión
El estilo de inversión generalmente se refiere a la filosofía de inversión que un gerente emplea en sus intentos de agregar valor (por ejemplo, batir el rendimiento de referencia del mercado). Para responder a la pregunta, «¿Qué hace un gestor de cartera?», tenemos que mirar los diversos estilos de inversión que podrían usar. Algunas categorías de los principales estilos de inversión incluyen pequeñas frente a grande, valor frente a crecimiento, activa vs pasiva, y el impulso frente a la contraria.
- Pequeño vs los estilos grandes se refieren a la preferencia por acciones de empresas de pequeña capitalización (capitalización bursátil) o acciones de gran capitalización.
- Los estilos de valor frente a crecimiento se basan en una preferencia entre centrarse en la valoración actual frente a un análisis centrado en el potencial de crecimiento futuro.
- Los estilos de inversión activa frente a pasiva se refieren al nivel relativo de inversión activa en el que el gestor de cartera prefiere participar. La gestión activa de carteras tiene como objetivo superar a los índices de referencia, mientras que la inversión pasiva tiene como objetivo igualar el rendimiento de los índices de referencia.
- Momentum vs. el estilo contrario refleja la preferencia del gerente por operar con, o contra, la tendencia prevaleciente del mercado.
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¿Qué Hace un Gestor de Cartera? -El Proceso de Gestión de Cartera de Seis Pasos
Entonces, ¿cómo logran exactamente los gerentes de cartera los objetivos financieros de sus clientes? En la mayoría de los casos, los gerentes de cartera llevan a cabo los siguientes seis pasos para agregar valor:
#1 Determinar el objetivo del Cliente
Los clientes individuales suelen tener inversiones más pequeñas con horizontes temporales más cortos y específicos. En comparación, los clientes institucionales invierten cantidades mayores y, por lo general, tienen horizontes de inversión más largos. Para este paso, los gerentes se comunican con cada cliente para determinar su rendimiento deseado y su apetito o tolerancia al riesgo.
#2 Elija las Clases de activos óptimas
Los gerentes luego determinan las clases de activos más adecuadas (por ejemplo, acciones, bonos, bienes raíces, capital privado, etc.).) basado en los objetivos de inversión del cliente.
#3 Realizar Asignación Estratégica de Activos (SAA)
La Asignación Estratégica de Activos (SAA) es el proceso de establecer ponderaciones para cada clase de activos – por ejemplo, 60% de acciones, 40% de bonos – en la cartera del cliente al comienzo de los períodos de inversión, de modo que el compromiso de riesgo y rendimiento de la cartera sea compatible con el deseo del cliente. Las carteras requieren un reequilibrio periódico, ya que las ponderaciones de los activos pueden desviarse significativamente de las asignaciones originales a lo largo del horizonte de inversión debido a rendimientos inesperados de varios activos.
#4 Realizar Asignación Táctica de Activos (TAA) o Asignación de Activos Asegurados (IAA)
Tanto la Asignación Táctica de Activos (TAA) como la Asignación de Activos Asegurados (IAA) se refieren a diferentes formas de ajustar los pesos de los activos dentro de las carteras durante un período de inversión. El enfoque de TAA realiza cambios en función de las oportunidades del mercado de capitales, mientras que IAA ajusta los pesos de los activos en función del patrimonio existente del cliente en un momento dado.
Un gestor de cartera puede optar por llevar a cabo TAA o IAA, pero no ambas al mismo tiempo, ya que los dos enfoques reflejan filosofías de inversión contrastantes. Los gerentes de TAA buscan identificar y utilizar variables predictoras que están correlacionadas con rendimientos futuros de acciones, y luego convertir la estimación de los rendimientos esperados en una asignación de acciones/bonos. Los gerentes de IAA, por otro lado, se esfuerzan por ofrecer a los clientes protección a la baja para sus carteras al trabajar para garantizar que los valores de la cartera nunca caigan por debajo del piso de inversión del cliente (es decir, su valor mínimo aceptable de la cartera).
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#5 Administrar el riesgo
Al seleccionar ponderaciones para cada clase de activos, los administradores de cartera tienen control sobre la cantidad de 1) riesgo de selección de seguridad, 2) riesgo de estilo y 3) riesgo de TAA asumido por la cartera.
- El riesgo de selección de seguridad surge de las acciones de SAA del administrador. La única forma en que un gestor de cartera puede evitar el riesgo de selección de seguridad es mantener un índice de mercado directamente; esto garantiza que los rendimientos de la clase de activos del gestor sean exactamente los mismos que los del índice de referencia de la clase de activos.
- El riesgo de estilo surge del estilo de inversión del administrador. Por ejemplo, los gestores de» crecimiento » a menudo superan los rendimientos de referencia durante los mercados alcistas, pero tienen un rendimiento inferior al de los índices de mercado durante los mercados bajistas. Por el contrario, los gerentes de» valor » a menudo tienen dificultades para superar los rendimientos de los índices de referencia en los mercados alcistas, pero con frecuencia superan el promedio del mercado en los mercados bajistas.
- El gestor solo puede evitar el riesgo TAA eligiendo el mismo riesgo sistemático – beta (β) – que el índice de referencia. Al no elegir esa ruta, y en su lugar apostar por TAA, el gerente está exponiendo la cartera a niveles más altos de volatilidad.
#6 Medir el rendimiento
El rendimiento de las carteras se puede medir utilizando el Modelo CAPM Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM)El Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo de un valor. La fórmula CAPM muestra que el retorno de un valor es igual al retorno sin riesgo más una prima de riesgo, basada en la versión beta de ese valor. Las medidas de rendimiento del CAPM pueden derivarse de una regresión del rendimiento excesivo de la cartera sobre el rendimiento excesivo del mercado. Esto genera el riesgo sistemático (β), el rendimiento esperado de valor añadido de la cartera (α) y el riesgo residual. A continuación se presentan los cálculos de la relación de Treynor y la relación de Sharpe, la relación de Sharpe es una medida del rendimiento ajustado por riesgo, que compara el rendimiento excesivo de una inversión con su desviación estándar de los rendimientos. El ratio de Sharpe se utiliza comúnmente para medir el rendimiento de una inversión ajustando su riesgo., así como la relación de información.
La relación de Treynor, calculada como Tp = (Rp-Rf)/ β, mide la cantidad de retorno excesivo obtenido al asumir una unidad adicional de riesgo sistemático.
La relación de Sharpe, calculada como Sp = (Rp-Rf) / σ, donde σ = Stdev(Rp-Rf), mide el retorno excesivo por unidad de riesgo total.
Consulte nuestro Calculador de Ratio de Sharpe Calculador de Ratio de Sharpe La Calculadora de Ratio de Sharpe le permite medir el rendimiento ajustado al riesgo de una inversión. Descargue la plantilla de Excel de CFI y la calculadora de ratio de Sharpe. Relación Sharpe = (Rx – Rf) / StdDev Rx. Donde: Rx = Rentabilidad esperada de la cartera, Rf = Tasa de rentabilidad sin riesgo, StdDev Rx = Desviación estándar de la rentabilidad / volatilidad de la cartera!
La comparación de los ratios Treynor y Sharpe puede decirnos si un gerente está asumiendo muchos riesgos no sistemáticos o idiosincráticos. Los riesgos idiosincráticos se pueden gestionar diversificando las inversiones dentro de la cartera.
La relación de información se calcula como Ip = / ω = α / ω, donde ω representa un riesgo no sistemático. Dado que el numerador es valor agregado y el denominador es el riesgo asumido para lograr el valor agregado, es la herramienta más útil para evaluar la recompensa al riesgo del valor agregado de un gerente.
¡Más información!
Gracias por leer este resumen de «¿ Qué hace un gestor de cartera?». Con el fin de continuar la planificación y preparación para una carrera en la gestión de portfolio Perfil de carrera de Portfolio management está administrando inversiones y activos para clientes, que incluyen fondos de pensiones, bancos, fondos de cobertura, oficinas familiares. El gestor de cartera es responsable de mantener la combinación de activos adecuada y la estrategia de inversión que se adapte a las necesidades del cliente. Salario, habilidades,, consulte estos recursos adicionales:
- Modelo de Precios de Activos de Capital Modelo de Precios de Activos de Capital (CAPM)El Modelo de Precios de Activos de Capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo de un valor. La fórmula CAPM muestra que la rentabilidad de un valor es igual a la rentabilidad sin riesgo más una prima de riesgo, basada en la versión beta de ese valor
- Riesgo de mercado Premium Riesgo de mercado Premiumla prima de riesgo de mercado es la rentabilidad adicional que un inversor espera de mantener una cartera de mercado de riesgo en lugar de activos sin riesgo.
- Beta sin Nivelar / Beta sin Nivelar de Activos (Beta de activos) es la volatilidad de los rendimientos de un negocio, sin considerar su apalancamiento financiero. Solo tiene en cuenta sus activos. Compara el riesgo de una empresa sin nivelar con el riesgo del mercado. Se calcula tomando el capital beta y dividiéndolo por 1 más deuda ajustada a impuestos en capital
- Aversión al riesgodefiniciones de aversión al riesgoalguna persona que tiene aversión al riesgo tiene la característica o rasgo de preferir evitar pérdidas en lugar de obtener ganancias. Esta característica se suele atribuir a los inversores o participantes en el mercado que prefieren inversiones con rendimientos más bajos y riesgos relativamente conocidos en lugar de inversiones con rendimientos potencialmente más altos, pero también con mayor incertidumbre y más riesgo.