Gestionnaire de portefeuille

Que Fait un Gestionnaire de Portefeuille?

Gestionnaires de Portfoliosportfolio Management Profil de Carrièreportfolio management gère des investissements et des actifs pour des clients, notamment des fonds de pension, des banques, des fonds spéculatifs et des family offices. Le gestionnaire de portefeuille est responsable du maintien de la composition adéquate de l’actif et de la stratégie de placement qui convient aux besoins du client. Salaire, compétences, sont des professionnels qui gèrent des portefeuilles d’investissement, dans le but d’atteindre les objectifs de placement de leurs clients. Ces dernières années, le gestionnaire de portefeuille est devenu l’une des carrières les plus convoitées du secteur des services financiers. Dans cet article, nous répondrons à la question, que fait un gestionnaire de portefeuille?

Il existe deux types de gestionnaires de portefeuille, qui se distinguent par le type de clients qu’ils servent : individuels ou institutionnels. Les deux types de gestionnaires de portefeuille servent à satisfaire les objectifs de gain de leur clientèle respective.

Que fait un Gestionnaire de portefeuille? – Différents styles d’investissement

Le style d’investissement fait généralement référence à la philosophie d’investissement qu’un gestionnaire utilise dans ses tentatives d’ajouter de la valeur (par exemple, battre le rendement de référence du marché). Afin de répondre à la question  » Que fait un gestionnaire de portefeuille? », nous devons examiner les différents styles d’investissement qu’ils pourraient utiliser. Certaines catégories de styles d’investissement majeurs comprennent les styles small vs large, value vs growth, active vs passive et momentum vs contrarian.

• Petit vs. les grands styles font référence à la préférence pour les actions de sociétés à petite capitalisation (capitalisation boursière) ou les actions à grande capitalisation.
• Les styles de valeur par rapport à la croissance sont basés sur une préférence entre se concentrer sur l’évaluation actuelle et une analyse axée sur le potentiel de croissance futur.
• Les styles d’investissement actif ou passif désignent le niveau relatif d’investissement actif auquel le gestionnaire de portefeuille préfère s’engager. La gestion active de portefeuille vise à surperformer les indices de référence, tandis que l’investissement passif vise à égaler la performance des indices de référence.
• Élan vs. le style contrarian reflète la préférence du gérant pour le trading avec ou contre la tendance dominante du marché.

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Que fait un Gestionnaire de portefeuille? – Le processus de gestion de portefeuille en six étapes

Alors, comment les gestionnaires de portefeuille s’y prennent-ils pour atteindre les objectifs financiers de leurs clients? Dans la plupart des cas, les gestionnaires de portefeuille effectuent les six étapes suivantes pour ajouter de la valeur:

#1 Déterminer l’objectif du client

Les clients individuels ont généralement des investissements plus petits avec des horizons temporels plus courts et plus précis. En comparaison, les clients institutionnels investissent des montants plus importants et ont généralement des horizons de placement plus longs. Pour cette étape, les gestionnaires communiquent avec chaque client pour déterminer leur appétit ou tolérance au risque et leur rendement souhaités respectifs.

#2 Choisissez les classes d’actifs optimales

Les gestionnaires déterminent ensuite les classes d’actifs les plus appropriées (actions, obligations, immobilier, private equity, etc.) en fonction des objectifs d’investissement du client.

#3 Effectuer une Allocation d’actifs stratégique (SAA)

L’Allocation d’actifs stratégique (SAA) consiste à établir des pondérations pour chaque classe d’actifs – par exemple, 60% d’actions, 40% d’obligations – dans le portefeuille du client au début des périodes d’investissement, de sorte que le compromis risque-rendement du portefeuille soit compatible avec le désir du client. Les portefeuilles nécessitent un rééquilibrage périodique, car les pondérations des actifs peuvent s’écarter considérablement des allocations initiales sur l’horizon de placement en raison des rendements inattendus de divers actifs.

#4 Procéder à une Répartition Tactique de l’Actif (TAA) ou à une Répartition de l’Actif Assuré (IAA)

La Répartition Tactique de l’Actif (TAA) et la Répartition de l’Actif assuré (IAA) font référence à différentes façons d’ajuster les pondérations des actifs au sein des portefeuilles au cours d’une période de placement. L’approche TAA apporte des changements en fonction des opportunités du marché des capitaux, tandis que l’IAA ajuste les pondérations des actifs en fonction du patrimoine existant du client à un moment donné.

Un gestionnaire de portefeuille peut choisir de mener une TAA ou une IAA, mais pas les deux en même temps, car les deux approches reflètent des philosophies de placement contrastées. Les gestionnaires de TAA cherchent à identifier et à utiliser des variables prédictives qui sont corrélées avec les rendements futurs des actions, puis à convertir l’estimation des rendements attendus en une allocation d’actions / obligations. D’autre part, les gestionnaires de l’AAI s’efforcent d’offrir aux clients une protection à la baisse pour leurs portefeuilles en veillant à ce que la valeur du portefeuille ne descende jamais en dessous du plancher de placement du client (c.-à-d. la valeur minimale acceptable du portefeuille).

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#5 Gérer le risque

En sélectionnant des pondérations pour chaque catégorie d’actifs, les gestionnaires de portefeuille ont le contrôle du montant 1) du risque de sélection de titres, 2) du risque de style et 3) du risque TAA pris par le portefeuille.

• Le risque de sélection de sécurité découle des actions SAA du gestionnaire. Le seul moyen pour un gestionnaire de portefeuille d’éviter le risque de sélection de titres est de détenir directement un indice de marché; cela garantit que les rendements de la classe d’actifs du gestionnaire sont exactement les mêmes que ceux de l’indice de référence de la classe d’actifs.
• Style Le risque découle du style de placement du gestionnaire. Par exemple, les gérants de  » croissance  » dépassent souvent les rendements de référence sur les marchés haussiers, mais sous-performent par rapport aux indices boursiers sur les marchés baissiers. À l’inverse, les gestionnaires de « valeur » ont souvent du mal à battre les rendements des indices de référence sur les marchés haussiers, mais ils ont souvent battu la moyenne du marché sur les marchés baissiers.
• Le gestionnaire ne peut éviter le risque TAA qu’en choisissant le même risque systématique – bêta(β) – que l’indice de référence. En ne choisissant pas cette voie et en pariant plutôt sur le TAA, le gestionnaire expose le portefeuille à des niveaux de volatilité plus élevés.

#6 Mesurer le rendement

Le rendement des portefeuilles peut être mesuré à l’aide du modèle de la MCAP (Modèle de tarification des actifs capitalistiques) Le Modèle de tarification des immobilisations (MCAP) est un modèle qui décrit la relation entre le rendement attendu et le risque d’un titre. La formule CAPM indique que le rendement d’un titre est égal au rendement sans risque plus une prime de risque, basée sur la version bêta de ce titre. Les mesures du rendement de la MPA peuvent être dérivées d’une régression du rendement excédentaire du portefeuille sur le rendement excédentaire du marché. Cela donne le risque systématique (β), le rendement attendu sur la valeur ajoutée du portefeuille (α) et le risque résiduel. Vous trouverez ci-dessous les calculs du ratio de Treynor et du ratio de Sharpele ratio de Sharpe est une mesure du rendement ajusté au risque, qui compare le rendement excédentaire d’un placement à son écart-type de rendement. Le ratio de Sharpe est couramment utilisé pour évaluer la performance d’un investissement en ajustant son risque., ainsi que le rapport d’information.

Le rapport de Treynor, calculé en Tp = (Rp-Rf)/β, mesure le montant du rendement excédentaire obtenu en prenant une unité supplémentaire de risque systématique.

Le rapport de Sharpe, calculé comme Sp = (Rp-Rf)/σ, où σ = Stdev (Rp-Rf), mesure le rendement excédentaire par unité de risque total.

Voir notre Calculateur de ratio de Sharpe Calculateur de ratio de Sharpe Le Calculateur de Ratio de Sharpe vous permet de mesurer le rendement ajusté en fonction du risque d’un investissement. Téléchargez le modèle Excel de CFI et le calculateur de ratio Sharpe. Rapport de Sharpe = (Rx-Rf) / StdDev Rx. Où: Rx = Rendement attendu du portefeuille, Rf = Taux de rendement sans risque, StdDev Rx = Écart type de rendement / volatilité du portefeuille!

La comparaison des ratios de Treynor et de Sharpe peut nous indiquer si un gestionnaire prend beaucoup de risques non systématiques ou idiosyncratiques. Les risques idiosyncratiques peuvent être gérés par la diversification des investissements au sein du portefeuille.

Le rapport d’information est calculé comme Ip =/ω = α/ω, où ω représente un risque non systématique. Comme le numérateur est la valeur ajoutée et que le dénominateur est le risque pris pour atteindre la valeur ajoutée, c’est l’outil le plus utile pour évaluer la valeur ajoutée d’un gestionnaire.

En savoir plus !

Merci d’avoir lu cet aperçu de  » Que fait un gestionnaire de portefeuille? ». Afin de continuer à planifier et à se préparer à une carrière dans la gestion de PortfolIosprofil de carrière de gestion de Portfoliosportfolio management gère des investissements et des actifs pour des clients, notamment des fonds de pension, des banques, des fonds spéculatifs, des family offices. Le gestionnaire de portefeuille est responsable du maintien de la composition adéquate de l’actif et de la stratégie de placement qui convient aux besoins du client. Salaire, compétences,, veuillez consulter ces ressources supplémentaires:

• Modèle de tarification des immobilisations Modèle de Tarification des immobilisations (MCAP) Le Modèle de tarification des immobilisations (MCAP) est un modèle qui décrit la relation entre le rendement attendu et le risque d’un titre. La formule CAPM montre que le rendement d’un titre est égal au rendement sans risque majoré d’une prime de risque, sur la base du bêta de ce titre
• Prime de risque de marchéla prime de risque de marchéla prime de risque de marché est le rendement supplémentaire qu’un investisseur attend de la détention d’un portefeuille de marché risqué au lieu d’actifs sans risque.
• Bêta bêta sans effet de levier / Bêta Bêta actif sans effet de levier (Bêta actif) est la volatilité des rendements pour une entreprise, sans tenir compte de son effet de levier financier. Il ne prend en compte que ses actifs. Il compare le risque d’une entreprise sans contrôle au risque du marché. Il est calculé en prenant le bêta des actions et en le divisant par 1 plus la dette ajustée à l’impôt sur les capitaux propres
• Définition de l’aversion au risquecomme quelqu’un qui est opposé au risque a la caractéristique ou le trait de préférer éviter la perte plutôt que de réaliser un gain. Cette caractéristique est généralement attachée aux investisseurs ou aux participants au marché qui préfèrent les investissements avec des rendements inférieurs et des risques relativement connus aux investissements avec des rendements potentiellement plus élevés, mais aussi avec une incertitude et un risque plus élevés.